Petrol üretimi onlarca yıl boyunca sınırlı olabilir. Petrole ilişkin Custody Plus anlaşması: mantıklı mı? Rusya için sonuçları

İllüstrasyon telif hakkı Reuters

Medyada müzakere katılımcılarına dayandırılan haberlere göre, OPEC üyesi ülkeler Viyana'daki bir toplantıda petrol üretimini azaltma anlaşmasını Mart 2018'e kadar dokuz ay uzatma konusunda anlaştılar.

Aralarında Rusya'nın da bulunduğu OPEC üyesi olmayan on ülke daha bu dönem için üretim kesintilerine ilişkin anlaşmayı uzatmayı kabul etti.

Bloomberg ajansı, Viyana'daki toplantıda iki delegeye atıfta bulunarak anlaşmanın Mart ayına kadar uzatılması kararının alındığını bildirdi. Financial Times gazetesi, toplantıdaki iki katılımcıya da atıfta bulunarak bu konuda yazıyor. Reuters ayrıca kaynaklarına atıfta bulunarak anlaşma hakkında yazıyor.

Vedomosti, bunun tam olarak piyasaların beklediği türden bir anlaşma olduğunu, ancak önceki gün Viyana'daki resmi olmayan toplantılarda bir yıllık bir anlaşmanın göz ardı edilmediğini yazıyor.

Kasım Anlaşması

Petrol üretimini dokuz ay boyunca günde bir milyon varilden fazla azaltma kararı, OPEC ülkeleri tarafından geçen yılın Kasım ayı sonunda alınmıştı.

Bu, 2008'den bu yana ham petrol üretim seviyelerinde kabul edilen ilk düşüş oldu.

OPEC üyesi olmayan 11 ülke daha sonra üretimlerini günde 300 bin varil Rusya da dahil olmak üzere toplam 558 bin varil azaltmayı kabul etti.

Üretimi azaltma kararı sayesinde petrol fiyatı Aralık 2016'da varil başına 50 doları aşarak arttı.

Bir varilin maliyeti ne kadar?

Viyana'da müzakerelerin başlamasından önceki perşembe günü Brent petrolünün fiyatı 54,4 dolardı.

Suudi Enerji Bakanı Halid el-Falih'in üretim kesintisi anlaşmasının dokuz aydan fazla uzatılma ihtimalinin düşük olduğunu açıklamasının ardından petrol fiyatları düşmeye başladı ve varil başına 53,2 dolara geriledi.

Rusya ve Suudi Arabistan, Mayıs ortasında petrol üretimini azaltma anlaşmasını dokuz ay uzatmaya hazır olduklarını açıklamıştı.

Analistlere göre anlaşmanın yakın gelecekte uzatılması Brent petrolünün varil başına fiyatının 50-60 dolar aralığında kalmasını sağlayacak.

Rus katılımı

Uzmanlar, OPEC ile petrol üretimini azaltma anlaşmasının Rus petrol şirketleri için kârsız olduğunu söyledi. Ancak kısa vadede Rusya'nın bütçesine olumlu etkisi olacak.

Rusya ve OPEC ülkeleri ilk kez geçen yılın kasım ayında üretimi azaltma konusunda anlaşmaya vardı. Rusya, üretimi günde 300 bin varil azaltmayı taahhüt etti.

Ekim 2016'da üretim, günde 11,2 milyon varil ile rekor bir seviyeye ulaştı. Bu yılın mayıs ayında Rusya'da üretim zaten başladı.

Araştırma firması Vygon Consulting'in yakın tarihli bir raporuna göre, bu tür kesintiler, eski sahalardaki üretimi kestikleri için petrol şirketlerini pek etkilemedi. Uzmanlara göre bunu yapmak teknik açıdan oldukça kolaydı.

Ancak dondurmanın uzatılması kararı alınırsa şirketlerin yeni sahalardaki üretimi kısması gerekecek. Bunu teknik olarak yapmak zaten daha zor, ancak gelecekte petrol üretimini artırmak için.

Vygon Consulting uzmanlarına göre anlaşma uzatılırsa Rus petrol şirketleri üretimin azalması nedeniyle on milyarlarca ruble kaybedebilir. Aynı zamanda artan petrol fiyatları nedeniyle bütçe bu yıl yaklaşık 850 milyar ruble daha alabilir.

Ancak ekonomistler anlaşmanın piyasa üzerinde yalnızca kısa vadeli bir etki yaratacağı konusunda uyarıyorlar. Piyasada giderek daha fazla petrol üreticisi var, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde, kaya gazı devriminin zemininde üretim artıyor.

OPEC'in arz eksiklikleri başka ülkeler tarafından doldurulabilir. Bu tür riskler, örneğin en büyük Rus petrol şirketi Rosneft'in yanı sıra Ekonomik Kalkınma Bakanı Maxim Oreshkin ve derecelendirme kuruluşu Standard & Poors'tan uzmanlar tarafından da dile getiriliyor.

Mayıs ayı ortasında Rosneft, Rusya Enerji Bakanı Alexander Novak'tan, OPEC ile petrol üretimini azaltma anlaşmasını uzatmaya yönelik müzakereler sırasında, tamamlandığında sorunsuz bir çıkış mekanizması sağlamasını istedi. Şirketin başkanı Igor Sechin bundan bahsetti.

Sechin, o zaman şöyle konuştu: "Bakanımızdan, anlaşma çerçevesinde çalışacak böyle bir mekanizma konusunda ortaklarımızla anlaşmaya varmasını, böylece çıkışın oldukça sorunsuz olmasını istedik."

OPEC ve kartel dışındaki ülkeler, petrol üretimini azaltma anlaşmasını 2018 sonuna kadar uzatma konusunda anlaştı. Uzman, bu sürenin sona ermek üzere olduğu, anlaşma tamamlandıktan sonra fiyatların düşebileceği konusunda uyardı

Üretim artışı olmadan bir yıl daha

Umman Petrol Bakanı Muhammed el-Rumhi ve İran Petrol Bakanı Bijan Namdar Zanganeh gazetecilere verdiği demeçte, OPEC ülkelerinin 30 Kasım'da Viyana'da petrol üretimini azaltma anlaşmasını 2018'in sonuna kadar dokuz ay daha uzattığını söyledi (Bloomberg'den alıntı). Bloomberg'in toplantıya katılanlara atıfta bulunarak bildirdiğine göre, Rusya da dahil olmak üzere kartel dışındaki ülkeler de uzatmaya katıldı (bu toplantı, yine Viyana'da OPEC ülkeleri toplantısının hemen ardından gerçekleşti). Bu durum Irak Petrol Bakanı Jabbar el-Lueibi tarafından gazetecilere doğrulandı.

Toplantı öncesinde Rusya Enerji Bakanı Alexander Novak, petrol piyasasını daha da dengelemek için OPEC ve kartel dışı ülkelerin 2018'de koordineli eylemlere devam etmeleri gerektiğini söyledi. Önceki gün, OPEC ve ona bağlı ülkelerin (OPEC+) izleme komitesi üyelerinin üretim kesintilerine ilişkin anlaşmanın uzatılmasına destek verdiklerini söyledi.

Artık OPEC+ anlaşması 2018 sonuna kadar yürürlükte olacak. Bu, 2016 yılı sonunda imzalanan anlaşmanın ikinci uzatımıdır. Ardından 13 OPEC ülkesi ve aralarında Rusya'nın da bulunduğu kartel dışı 11 ülke, ilk kez petrol üretimini 1,8 milyon varil azaltma konusunda anlaşmaya vardı. 2017 yılının ilk altı ayı boyunca Ekim 2016 seviyesine göre günlük. Bu, küresel üretimin yaklaşık %2’sine tekabül ediyor. OPEC ülkeleri üretimi 1,2 milyon varil azaltma konusunda anlaştı. Rusya'da günde 300 bin varil. günlük. 25 Mayıs'ta Viyana'da katılımcı ülkeler anlaşmayı Mart 2018'in sonuna kadar dokuz ay süreyle uzattılar.

Suudi Arabistan Petrol Bakanı Halid el-Falih, anlaşmanın ikinci kez uzatılmasının arifesinde, anlaşmalara uyumun fantastik olduğunu söyledi. El-Falih, anlaşmanın sorunsuz bir şekilde tamamlanmasından bahsetmek için henüz çok erken olduğunu belirtti. Üretim kesintilerine ilişkin anlaşmadan çıkışın "çok kademeli" ve "çok düşünceli" olacağını da sözlerine ekledi (Interfax'tan alıntılar).

Anlaşmanın imzalandığı neredeyse bir yılda (2016'nın üçüncü çeyreğinden 2017'nin üçüncü çeyreğine kadar) OECD ülkelerindeki ticari petrol rezervleri 3,067 milyar varilden 2,985 milyar varile, tanker rezervleri ise 1,068 milyar varilden 997 milyon varile düştü. Petrol, OPEC raporundan geliyor. Novak, 27 Kasım'da RBC TV'ye verdiği röportajda, olumlu değişikliklere rağmen piyasanın hala dengelenmesi gerektiğini söyledi: "Petrol rezervlerinin yaklaşık yüzde 50'sinin piyasadan çıktığını görüyoruz, fiyatın... Brent'in varili başına yaklaşık 60 dolar ve üzerinde oldukça kabul edilebilir bir seviyeye ulaşan yatırımlar 2017'de artmaya başladı ve ondan önce 2015-2016'da düştü. Ancak piyasayı dengeleme hedefine henüz tam anlamıyla ulaşamadık ve bugün neredeyse herkes nihai hedeflere ulaşmak için anlaşmanın daha da uzatılmasından yana."

Fotoğraf: Andrey Rudakov/Bloomberg

Aynı zamanda bu anlaşmaya katılmayan ABD'nin petrol üretimi de Kasım 2016 sonundan bu yana yüzde 11,5 artışla 9,7 milyon varile yükseldi. EY Moskova Petrol ve Gaz Merkezi müdürü Denis Borisov her gün hatırlıyor. Bu süre zarfında Brent fiyatı %26 artışla varil başına 50,47 dolardan 63,84 dolara yükseldi (30 Kasım itibarıyla).

Novak'ın daha önce yaptığı tahmine göre, Rusya'da 2017'de petrol üretimi geçen yılın seviyesinde kalacak - yaklaşık 547,5 milyon ton (2017'nin üçüncü çeyreğinde günde 10,95 milyon varil). Anlaşmanın Mayıs 2017'de uzatılmasından önce Rusya'nın yılda 549 milyon ton üretim yapmayı planladığını kaydetti. Şirket, anlaşmanın uzatılması nedeniyle Rosneft'in ya yeni projelerde üretim artış hızını azaltacağını açıkladı. Russkoye sahasından, Yurubchenko-Tokhomsky kümesinden ve adını taşıyan alanlardan bahsediyoruz. Treb'ler ve onlar. LUKOIL ile birlikte geliştirmekte olduğu Titov.

"Geçici dinlenme"

Sberbank CIB analisti Valery Nesterov, OPEC'in bu anlaşmayı sonsuza kadar uzatamayacağını söylüyor. Anlaşmanın petrol şirketlerinin sürelerini uzattığını, uygun bir fiyat ortamı yarattığını, başkanlık seçimleri yılında Rusya'ya ve Suudi Aramco'nun özelleştirilmesi yılında Suudi Arabistan'a yardımcı olacağını açıklıyor. Ancak analist, bundan sonra büyük olasılıkla anlaşmanın yenilenmeyeceği ve küresel şirketlerin 2014'te petrol fiyatlarındaki düşüşten önceki kaosa geri döneceği konusunda uyarıyor.

Petrol fiyatı, anlaşmanın uzatılacağı beklentisiyle son haftalarda yüksek seyrediyordu; Nesterov, artık varil başına 55-60 dolara yükselebileceğine inanıyor. Bunun anlaşmaya katılan ülkeler için daha kabul edilebilir bir seviye olduğunu; çok yüksek bir fiyatın ABD'deki kaya gazı üretiminin büyümesine ivme kazandırabileceğini açıklıyor. Analist, Amerikan petrolünün dünya pazarında daha yeni ortaya çıktığını, ancak Ekim ayında ABD'nin Çin'in en büyük on petrol tedarikçisi arasına girdiğini hatırlıyor.

Kasım ayında, Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), ABD üretiminin önümüzdeki yıllarda keskin bir şekilde artabileceğine dair bir tahmin yayınladı. Kaya gazı devriminin sonuçları sayesinde 2020'lerin ortalarına kadar 30 milyon varile ulaşabilir. Ajansın uzun vadeli yıllık Dünya Enerji Görünümü tahminine göre günlük. IEA, 2027 yılına kadar ABD'nin 1953'ten bu yana ilk kez net petrol ihracatçısı haline geleceğini tahmin ediyor. Resmi Washington bunun bir yıl önce, 2026'da gerçekleşmesini bekliyor.

Borisov, petrol fiyatlarındaki mevcut artışın büyük ölçüde piyasalardaki genel ruh halinden kaynaklandığını belirtiyor: Döviz ticaretindeki katılımcılar hem finansal hem de hammadde olmak üzere çeşitli varlıklar satın alıyor, bu tür bir iyimserlik petrol fiyatlarında artışa yol açıyor, diye belirtiyor Borisov. Uzun vadede OPEC ile yapılan anlaşmanın açığa satışları durduracağını da sözlerine ekledi. Uzman, eğer piyasa koşulları değişirse ve tüccarlar aktif olarak varlıklarını satmaya başlarsa, OPEC ile yapılan anlaşmanın petrol fiyatları için kısıtlayıcı bir faktör haline geleceği ve çöküşün derin olma ihtimalinin düşük olduğu sonucuna varıyor.

Borisov, OPEC ile yapılan anlaşmanın daha da uzatılmasının ABD'deki kaya gazı üretimi de dahil olmak üzere birçok faktöre bağlı olacağına inanıyor. Önemli koşullardan biri Suudi Aramco'nun halka arzı olacak: Eğer yerleştirme gerçekleşirse (tarihi henüz belirlenmedi) ve Suudiler şirketin hisselerini yüksek bir fiyata satabilirse, o zaman Suudi Arabistan'ın bir teşviki daha az olacak Uzman, anlaşmanın uzatılması gerektiği sonucuna varır.

OPEC ülkeleri ve bağımsız petrol üreticileri, üretimin sınırlandırılmasına ilişkin anlaşmanın uzatılması olasılığı konusunda aktif müzakereler yürütüyor.

OPEC ülkeleri ve bağımsız petrol üreticileri, üretimin sınırlandırılmasına ilişkin anlaşmanın uzatılması olasılığı konusunda aktif müzakereler yürütüyor. Peki bu anlaşma, katılımcıları ve her şeyden önce Rusya için ne kadar etkiliydi? Bu soruya cevap arayışı, VYGON Consulting tarafından yürütülen “Rusya Petrol Endüstrisi: 2016 Sonuçları ve 2017-2018 Beklentileri” çalışmasının ana motifi oldu. İlk bölümünün sunumu 17 Mayıs'ta Interfax basın merkezinde gerçekleşti.

Kısa vadeli etki

VYGON Consulting'in genel müdürü Grigory Vygon'un belirttiği gibi, OPEC ile kartel dışındaki üretici ülkeler arasındaki anlaşmanın, Rus petrol endüstrisi ve bireysel şirketlerin yanı sıra Rus bütçesi de dahil olmak üzere tüm piyasa oyuncuları üzerinde güçlü bir etkisi oldu.

G. Vygon'a göre ülkemizin bu anlaşmaya katılması doğru bir karardı. Aslında Rusya bunu yaparak, üyeleri uzun süre kendi aralarında anlaşamayan OPEC'i kurtarmış oldu.

Ancak dünya petrol piyasasındaki durum, söz konusu anlaşma yürürlüğe girmeden önce bile iyileşmeye başlamıştı. Böylece hammadde fazlası günlük 1,69 milyon varilden azaldı. 2015'te günde 0,53 milyon varile çıktı. 2016 yılında.

Bir yandan, en büyük 4 üretici ülkedeki (İran, Irak, Suudi Arabistan ve Rusya) üretim toplu olarak günde 1,66 milyon varil arttı. Ancak öte yandan tüketimde rekor bir artış yaşandı (günde 1,51 milyon varil). Ayrıca ABD ve diğer üreticilerin sıvı hidrokarbon üretiminde de düşüş yaşandı (günde 1,3 milyon varil).

ABD herkesi şaşırttı. 2016 yılında buradaki üretim beklenenden çok daha az düştü (günde 300 bin varil). Ve bu yıldan itibaren büyümeye yeniden başladı. Günlük 600 bin varil civarında olması bekleniyor. bu yıl ve günde 1 milyon varilden fazla. bir sonrakinde. Bu tür başarılar, Amerikan şirketlerinin üretim süreçlerini optimize edebilmeleri ve sondaj ve hidrolik kırma operasyonlarının verimliliğini artırabilmelerinden kaynaklanmaktadır. Bunun sonucunda üretimin kârlı hale geldiği eşik seviye ortalama 55-60 dolardan varil başına 40-45 dolara düştü. G. Vygon'a göre Amerika, OPEC'e karşı bir nevi dengeleyici rol oynamaya ve petrol piyasasında dengeleyici bir rol oynamaya devam edecek.

Piyasa OPEC+ anlaşmasının imzalanmasına nasıl tepki verdi? 2016 sonu itibarıyla Brent fiyatları varil başına 55 dolara ulaştı. Ancak yıllık ortalama varil başına yalnızca 44 dolardı. 2015'te 52 dolardı.

VYGON Consulting'in hesaplamalarına göre eğer bir anlaşmaya varılmasaydı (“Anlaşma Olmama” senaryosu) 2017 yılında fiyat 43$/varil seviyesinde olacaktı. (Fazlanın günde 0,15 milyon varile düşmesine rağmen). Ancak 2018 yılında tüketimdeki güçlü artış nedeniyle günde yaklaşık 0,53 milyon varil petrol kıtlığı yaşanacak ve bu da fiyatların varil başına 45 dolara yükselmesine neden olacak.

Peki bu anlaşmayı uzatmaya değer mi? Etkisi sürecek mi? Şirket uzmanlarına göre uzatmanın reddedilmesi durumunda (“6 aylık anlaşma” senaryosu) 2016 yılında ortalama fiyatlar varil başına 48-50 dolar olacak. 2017 yılında ise hammadde sıkıntısı günde 0,66 milyon varil seviyesinde olacak. Ancak OPEC ülkeleri ve anlaşmaya katılan diğer katılımcıların yılın ikinci yarısından itibaren üretimlerini artırmaları tüketimdeki artışı karşılayacak. Sonuç olarak, gelecek yıl bütçe açığı günde 0,36 milyon varile düşecek.

Bu nedenle anlaşmanın altı ay daha uzatılması daha tercih edilebilir bir seçenektir (“12 aylık anlaşma” senaryosu). Bu durumda zaten 2017'de günlük 1,35 milyon varil açık var. Bu sayede fiyatlar 55$/varil seviyesine çıkacak. bu yıl ve gelecek yıl 57 dolara kadar.

Ancak 2018'de resmin değişeceği merak ediliyor. “12 Aylık Anlaşma” senaryosu, günde yalnızca 0,3 milyon varil ile en küçük küresel piyasa açığını öngörüyor. günde 0,36 milyon varil. “6 aylık anlaşma” senaryosunda ise günlük 0,53 milyon varil. “Anlaşma Yok” senaryosunda.

Başka bir deyişle, OPEC+ anlaşmasının uzatılması artık bu kadar önemli sonuçlara yol açmayacak. “Şist devriminden sonra piyasayı dengelemek için arzı manuel olarak yönetmek yalnızca kısa vadeli bir etkiye sahip olabilir. İmzacı ülkelerdeki petrol üretimi ne kadar azalırsa, ABD'deki fiyatlar ve üretim de o kadar hızlı artıyor. Bu, açığın ortadan kalkmasına ve OPEC ve ona bağlı üreticilerin pazar payının azalmasına yol açmaktadır. Soru, 50$/varil üzerindeki petrol fiyatlarıyla piyasanın dengelenip dengelenemeyeceğidir. orta vadede açık kalacak,” diyor VYGON Consulting uzmanları.

Faydalar üretimin motorudur

Aynı derecede önemli bir soru da OPEC+ anlaşmasının Rus petrol ve gaz endüstrisini nasıl etkileyebileceğidir? Ülkemizde sıvı hidrokarbon üretimi 2016 yılında 547,5 milyon tonla (önceki yıla göre %2,5 artışla) yeni bir rekora ulaştı. Üretim Ağustos-Ekim 2016'da özellikle hızlı bir şekilde arttı. Bu, OPEC ile bir anlaşmaya varmak için bir nevi hazırlık haline geldi.

Aynı zamanda, artışa asıl katkı, yeni bir yeşil alan dalgası (+17,5 milyon ton) tarafından yapıldı. Olgun tarlalarda üretimin azalmasını durdurdu. Yeşil alanların yalnızca yeni bölgelerde (Doğu Sibirya'da) değil, aynı zamanda eski bölgelerde de (Batı Sibirya'da) büyüme sağlaması ve yalnızca Ural-Volga bölgesinde büyümenin esas olarak eski alanlar nedeniyle sağlanması dikkat çekicidir.

Büyüyen yeşil alanların çoğu, maden çıkarma vergisinden ve ihracat vergisi avantajlarından yararlanmaktadır. Genel olarak tercihli süreç, tükenen mevduatlara yönelik ilk tercihlerin uygulamaya konulduğu 2006 yılından bu yana ivme kazanıyor.

Geçen yıl tercihli üretim hacmi 197,9 milyon tona, yani Rusya'daki toplam petrol üretiminin (PSA hariç) %39,5'ine ulaştı. Parasal açıdan, petrol üretimine verilen devlet desteğinin miktarı 400 milyar rubleyi aştı. “Yararlanıcıların” ana kategorisi tükenmiş mevduatlar ve yeşil alanlardır.

Ancak petrol taşıyan bölgeler arasında faydaların dağılımı dengesizdir. VYGON Consulting'in hesaplamalarına göre Hantı-Mansi Özerk Okrugu, Doğu Sibirya ve Ural-Volga bölgesine kıyasla bu konuda mahrumdur. Böylece, net bir fiyatla (teslimat esasına göre petrol fiyatı eksi nakliye maliyetleri, ihracat vergisinin etkin değerleri ve maden çıkarma vergisi, faydalar dikkate alınarak), Ural-Volga bölgesi, Hantı-Mansi Özerk Okrugu'nun önündedir. yaklaşık 4$/varil civarında.

Ural-Volga bölgesindeki hammaddelerin çıkarılması ve taşınmasına ilişkin koşullar Batı Sibirya'ya göre daha uygun olduğundan (daha küçük kuyu derinliği, daha kısa taşıma mesafesi vb.) Spesifik CAPEX'teki boşluk daha da büyüktür.

Avantajlar açısından liderler, Asya'ya yüksek fiyatla petrol satma fırsatına sahip olan, vergi ve nakliye maliyetleri açısından da uygun koşullara sahip olan Doğu Sibirya ve Uzak Doğu bölgeleridir.

Ancak tüm madencilik bölgelerinde vergi yükü düzeyi oldukça yüksek olmaya devam ediyor. 50$/varil fiyatla. Petrol şirketlerinin ortalama net geliri varil başına 15,5 dolar civarında. Bu miktardan sadece işletme maliyetlerini karşılamak değil, aynı zamanda sermaye yatırımları için de fon almak gerekiyor.

Rusya için sonuçları

Rusya, planlanandan biraz önce de olsa, üretim hacimlerini azaltmak için OPEC ile yapılan anlaşmaları sıkı bir şekilde uyguluyor. Bu düşüşün temel nedeni Batı Sibirya'da bulunan tercihli olmayan kahverengi tarlalardır. Aynı zamanda, "az kayıpla" idare etmek mümkündür; sahaları hizmet dışı bırakmak değil, kuyu stokunu optimize ederek üretimi sınırlamak.

Yeşil alanlarda ise 24 yeni projenin 2017 yılında 15,8 milyon ton, 2018 yılında ise 13,2 milyon tonluk üretim büyüme potansiyeli bulunuyor. VYGON Consulting uzmanlarına göre OPEC ile olan anlaşmanın uzatılmasının bu planları etkilemesi pek mümkün değil çünkü şirketler tercihli hacimleri kaybetmekle pek ilgilenmiyor.

OPEC+ anlaşmasına uyum henüz Rusya'daki üretim sondajlarında bir azalmaya yol açmadı; ölçeği artıyor. Ancak asıl soru şu: Bundan sonra ne olacak? “6 Aylık Anlaşma” senaryosu, Rusya'daki yeni üretim sondajlarındaki büyüme oranının 2017'de %3-5'e, 2018'de ise %10'a yavaşlayacağını varsayıyor.

Bu senaryonun gerçekleşmesi ve anlaşmanın uzatılmaması durumunda üretimin bu yıl 554 milyon tona, gelecek yıl ise 567 milyon tona çıkması bekleniyor. Bu, söz konusu anlaşmanın yokluğunda elde edilebilecek tahmini potansiyelin 4 milyon ton altındadır.

Anlaşmanın uzatılması durumunda (“12 aylık” senaryo), o zaman “optimizasyon etkisi” tek başına üretimi 546,5 milyon ton (günlük 10,9 milyon varil) seviyesinde tutmak için artık yeterli olmayacak. Sonuç olarak, kahverengi alanlar önemli ölçüde zarar görecek.

2017'de "vazgeçilen" üretim, "Anlaşma Olmama" senaryosuna kıyasla 11,8 milyon ton olacak. Toplam sıvı hidrokarbon üretimi ise 546,4 milyon tona düşecek.

Aynı zamanda, bu yıl yeni kuyu açma ve işletmeye alma hızı 2016 yılına göre %7-8 oranında azalacak ve bu da 2018'deki üretim seviyeleri üzerinde olumsuz bir etki yaratacak. Etki, teorik “Anlaşma Olmama” senaryosuna kıyasla yaklaşık 15 milyon ton olabilir (her ne kadar üretim 556,7 milyon tona çıkacak olsa da). G. Vygon, "Yani olumlu üretim dinamikleri yerine hafif bir durgunluk yaşayacağız" diye özetliyor.

Kazananlar ve kaybedenler

Ancak asıl ilgi çekici olan üretim hacimleri değil, bunun endüstri ve bir bütün olarak devlet üzerindeki ekonomik etkileridir.

VYGON Consulting araştırmasında da belirtildiği gibi, hidrokarbon hammadde fiyatlarındaki düşüş nedeniyle petrol ve gaz sektörünün konsolide bütçe gelirlerindeki payı önemli ölçüde azaldı (2014'te %32,6'dan 2016'da %22,4'e). Üstelik yaklaşık %77'si petrolden, geri kalanı ise gaz ve yoğuşmadan geliyor.

Artan petrol fiyatları sonucunda elde edilen ek gelirden aslan payının devlete gittiği bir sır değil. Ancak bunların azalmasından bile bütçe sektörden daha fazla zarar görüyor. Böylece Ural fiyatının varil başına 41,7 dolara düştüğü 2016 yılında bütçe petrol gelirleri 0,6 trilyon ruble azalırken, petrol şirketlerinin EVITDA'sı değişmedi.

VYGON Consulting'in hesaplamalarına göre, artan petrol fiyatlarından elde edilen ek gelirler, üretim kesintilerinden kaynaklanan bütçe kayıplarını önemli ölçüde aştığı için OPEC ile yapılan anlaşma devlete fayda sağlıyor. Doğru, Merkez Bankası'nın politikası, rublenin güçlenmesi sonucunda bütçe üzerindeki etkinin bir dereceye kadar etkisiz hale gelmesine yol açıyor. Ancak devlet hazinesi yine de önemli bir artış alacak - 2017-2018'de 0,75'ten 1,5 trilyon rubleye.

Petrol şirketleri için ise durum tam tersi; işlem sonucunda finansal performansları kötüleşiyor. Senaryoya göre 40 ila 220 milyar ruble kaybedecekler.

Teorik olarak, eğer üretim kesintisi olmasaydı artan petrol fiyatlarının şirketler üzerindeki etkisi pratikte sıfır olurdu. Artan fiyatlardan ne kadar kazanıyorlarsa, ruble kurundaki değişiklikler ve vergi indirimlerinden de bir o kadar kaybediyorlar. Üretimin azalması nedeniyle de ciddi maddi kayıplar yaşıyorlar.

Pazarlık nedeni

Ancak her bulutun bir gümüş astarı vardır. G. Vygon'un inandığı gibi, devletin petrol ve gaz endüstrisi üzerindeki artan vergi baskısından ziyade artan petrol fiyatlarından ek fon alması daha iyidir. Dahası, petrol işçileri gelirlerindeki düşüşü hükümete mali değişiklik önermek için başvurmak için bir neden olarak kullanabilirler. Örneğin maden çıkarma vergisinin artırılmamasını isteyebilirler (Maliye Bakanlığı gereği)

veya ek bir gelir vergisi getirmek için deneyin kapsamını genişletin. Sektörün yaklaşık 1 trilyon ruble kaybettiği için karşılığında bir şeyler alma hakkına sahip olduğunu söylüyorlar.

Dolayısıyla üretimdeki azalmanın bütçe üzerinde oldukça güçlü bir olumlu etkisi oldu. Ve şirketler bazı tercihler için pazarlık yapma şansına sahip oldu. Ancak G. Vygon'un bir kez daha vurguladığı gibi bu tür çözümler yalnızca kısa bir ufukta işe yarar. Çünkü o zaman piyasa yine de tepki vermeye başlar.

Petrol fiyatı çok fazla artarsa ​​ABD kaya petrolü üretimini daha hızlı artıracak ve talep daha yavaş artacaktır. Ve sonuç olarak, açık yine de hızla ortadan kalkacak. Aynı zamanda sondaj ölçeğinin küçülmesi, sonraki yıllarda üretimin düşmesine yol açacak ve bu da sektör açısından çok acı sonuçlar doğuracaktır.