Finansal araçlara özsermaye ve borç yatırımları. Kurumsal yönetimde özsermaye ve borçlanma araçlarının değerlemesi Borç finansmanı
Borçlanma aracı - İngilizce Borçlanma Aracıİhraççı (borçlu) ile yatırımcı (borç veren) arasındaki borç ilişkisini kaydeden her türlü belgelenmiş (kağıt ve elektronik) finansal yükümlülüktür. Borçlanma aracı, ihraççının, alıcısı ve satıcısı arasında varılan şartlara göre bir borcu geri ödeme yükümlülüğünü ifade eder. Bu tür araçlara örnek olarak şirket tahvilleri ve belediye tahvilleri, ticari senetler, Hazine bonoları ve mevduat sertifikaları gösterilebilir.
Borçlanma aracının avantajlarından biri, borcun mülkiyetini etkin bir şekilde devretmesidir. Borç ticareti, borç verenler için yaygın bir uygulamadır ve yüksek düzeyde likidite sağlamalarına olanak tanır. Bunun mantığı, borç verenlere yatırımcılardan alınan fonları kullanma konusunda ek bir seçenek sunarken, yatırımı korurken, faiz ödemeleri yapma ve anaparayı geri ödeme yeteneğini sürdürmesidir.
Mevduat sertifikası, yatırımcı tarafından satın alınan ortak bir borçlanma aracıdır. Düşük riskli yatırımlar olarak kabul edilirler ve yatırımınızdan makul bir getiri elde etmenizi sağlarlar. Fonlar bankanın elindeyken öncelikle likiditeyi korumak için kullanılıyor. Ayrıca banka, bu fonları faaliyetlerini ve müşterilerine sunduğu hizmet yelpazesini genişletmek için kullanabilir.
Tahviller aynı zamanda alıcılarına düşük ancak nispeten güvenilir getiri sağlayan borçlanma araçlarına bir örnektir. Tahvil ihracı, nominal değeri ve faizinin gelecekte belirli bir tarihte geri ödenmesini sağlayacak şekilde yapılandırılabilir. Bazı durumlarda, ihraç şartları, tahvilin ömrü boyunca periyodik faiz ödemelerini (genellikle altı ayda bir) gerektirir. Bu süre zarfında alıcı bir miktar gelir elde eder ve anaparanın (ana paranın) geri ödenmesine ilişkin belirli garantilere sahiptir. Ayrıca yatırımcı, sahip olduğu tahvilleri ikincil piyasada satarak yatırımın likiditesini koruyabilir.
Ticari senet aynı zamanda bir borçlanma aracı örneğidir. Kısa vadeli kredileri resmileştirmeyi amaçlayan belgelerdir. Ticari senetler kredinin niteliğini belirtir ve ayrıca ödemenin vadesi tarihi hakkında bilgi içerir. Ticari senet sahibi, bunları diğer tüzel kişilere de satabilir; bu, ödeyenin yükümlülüklerini etkilemez veya değiştirmez.
Yukarıdaki örneklerin dışında yaygın olarak kullanılan başka borçlanma araçları türleri de vardır. Örneğin ipotekler ve kiralamalar da borçlanma araçlarıdır. Esasen, mevcut bir borç yükümlülüğünün bir veya daha fazla tüzel kişilik arasında alınıp satılabilmesi, borçlanma aracı tanımını karşılıyor demektir.
Borç finansmanı- bu, anlaşmanın belirlediği sonraki iade ve faiz ödemesi şartlarına göre fon toplayarak şirketin kendi sermayesini finanse etmenin bir yoludur. Bir işletmenin faaliyetlerini finanse etmenin bu yöntemi aşağıdakileri içerir: kredi çekme, tahvil ihracı, senet kredileri.
1. Banka kredisi bir işletmenin ihtiyaçlarının ödeme, aciliyet ve geri ödeme koşullarıyla finanse edilmesi yöntemidir.
Borç ödeme. Bu ilke, borçlunun bankadan almış olduğu kredi kaynaklarının doğrudan iade edilmesinin yanı sıra, bunların kullanım hakkı için de ödeme yapılması gerekliliğini ifade etmektedir. Kredi ücretinin ekonomik özü, kullanımı yoluyla elde edilen ek kârın borçlu ve borç veren arasındaki fiili dağıtımına yansır. Söz konusu ilke, pratik ifadesini, üç ana işlevi yerine getiren banka faiz miktarının belirlenmesi sürecinde bulmaktadır:
1. Tüzel kişilerin kârlarının bir kısmının ve bireylerin gelirinin yeniden dağıtılması.
2. Kredi sermayesinin sektörel, sektörler arası ve uluslararası düzeyde dağıtımı yoluyla üretim ve dolaşımın düzenlenmesi.
3. Ekonomik kalkınmanın kriz aşamalarında - banka müşterilerinin nakit tasarruflarının enflasyona karşı korunması.
Kredinin özelleşmiş bir piyasada sunulan mallardan biri olarak rolünü teyit eden kredinin ödenmesi, borçluyu krediyi en verimli şekilde kullanmaya teşvik eder. Kredi kaynaklarının önemli bir kısmının devlet bankacılığı kurumları tarafından asgari bir ücret karşılığında (yılda %1,5-5) veya faizsiz olarak sağlandığı planlı bir ekonomide tam olarak kullanılmayan bu teşvik edici işlevdir.
Kredi vadesi. Bu ilke, borçlunun kabul edebileceği herhangi bir zamanda değil, kredi sözleşmesinde veya onun yerine geçen bir belgede belirlenen kesin olarak tanımlanmış bir süre içinde geri ödeme ihtiyacını yansıtır. Bu koşulun ihlali, borç verenin borçluya, tahsil edilen faizde artış şeklinde ekonomik yaptırımlar uygulaması ve daha fazla gecikmeyle mali iddiaların mahkemeye sunulması için yeterli bir temeldir.
Kredi geri ödeme. Borçlu tarafından kullanımı tamamlandıktan sonra borç verenden alınan finansal kaynakların zamanında iade edilmesi ihtiyacını ifade eder. Pratik ifadesini, belirli bir kredinin geri ödenmesinde, karşılık gelen fon miktarının kendisine sağlanan kredi kuruluşunun (başka bir alacaklı) hesabına aktarılmasıyla bulur; bu, bankanın kredi kaynaklarının yenilenebilirliğini devam için gerekli bir koşul olarak sağlar. yasal faaliyetleri arasında yer almaktadır.
Tipik olarak, bir işletmenin kredi ilişkisi başlangıçta bir banka ile ilişki olarak ortaya çıktığında doğrudan banka kredisi ve daha sonra para almanın bir yolunu bulmak için bankaya başvuran işletmeler arasında kredi ilişkileri başlangıçta ortaya çıktığında dolaylı banka kredisi ayırt edilir. planlanandan önce bir yasa tasarısı üzerinde.
Ödünç verme genellikle büyütülmüş nesneler için yapılır. Örneğin sanayi, ulaştırma, iletişim, inşaat ve tüketici hizmetlerindeki işletmeler için bu tür birleştirilmiş nesneler, normalleştirilmiş işletme sermayesine dahil edilen stoklar ve üretim maliyetleridir: ödemesi henüz gelmemiş sevk edilen mallar; kredi mektupları yayınladı. Büyütülmüş nesneler için borç vermek, işletmenin haklarını önemli ölçüde genişletir ve kendi ihtiyaçlarını dikkate alarak, ödünç alınan fonları sağlanan kredinin toplam tutarı dahilinde manevra yapmasına olanak tanır.
İşletmelere borç verme, bir kredi sözleşmesi temelinde gerçekleştirilir. Anlaşma, sağlanan kredinin niteliği ve işletmenin mali durumu dikkate alınarak borçlu işletmenin ve bankanın hak ve yükümlülüklerini tanımlamakta ve tarafların sözleşme şartlarının ihlali konusundaki sorumluluğunu tesis etmektedir. Kredi anlaşmasında ayrıca gerekli koşullar da tanımlanmaktadır: borç verme amaçları, kredi büyüklüğü; kredinin verilmesi ve geri ödenmesine ilişkin şartlar ve temel koşullar; bir kredi yükümlülüğünü güvence altına almanın yolları; krediler için faiz oranları; Borç verme için gereken hesaplamaların ve bilgilerin bir listesi ile bunların teslimi için son tarihler.
Bir işletmenin kredi itibarının sağlanamamasının ana nedenleri, alacak hesaplarının varlığı, yükümlülüklerin ihlali, fazla üretim ve stok birikmesi, ekonomik faaliyetlerin düşük verimliliği, işletme sermayesi cirosunun yavaşlamasıdır.
Kredi geri ödeme koşullarının sistematik olarak ihlal edilmesi durumunda İşletme yeni bir kredi alma hakkını kaybeder ve bunu yalnızca belirli durumlarda özel bir garanti (garanti) kapsamında kullanabilir. Bir işletmenin vadesi geçmiş bir borcu varsa ve kullanılabilir fonu yoksa, banka kredi vermeyi durdurur ve kredi borcunu ödemek için rehin verilen envanteri (teminat) kullanma hakkına sahiptir. Kredi başka bir kuruluşun garantisi altında verilmişse, borç alan işletmenin cari hesabında geri ödenecek fon yoksa, borç, garantörün hesabından tartışılmaz bir şekilde tahsil edilir.
2. Kurumsal tahvilli krediler. Yabancı deneyimlerin gösterdiği gibi, şirketlerin dış finansman kaynaklarının yapısında menkul kıymet ihraçları ve her şeyden önce hisse senetleri ve tahviller önemli bir yer tutmaktadır. Modern gelişmiş ülkelerde, şirketlerin tahvil kütlesi genellikle kurumsal menkul kıymet ihraçlarının toplam hacminin %10-15 ila 60-65'i arasında değişmektedir, bu da tahvillerin alternatif bir yatırım kaynağı olarak önemli rolünü göstermektedir.
Tarihsel olarak tahvillerin dünya finans sahnesinde ortaya çıkışı, yani 16. yüzyıldadır. Fransa'da - Ortodoks Kilisesi'nin tefecilere acımasızca zulmetmesi nedeniyle ortaya çıktı. Tahvil ihracında zulmü önlemenin ustaca bir yolu bulundu; bu, alacaklının (borç verenin) eylemlerini tefeci bir işlem (faiz karşılığında borç verme) olarak değil, bir gelir akışının satın alınması olarak yorumlamayı mümkün kıldı.
Her şeyden önce tahvil, sahibi (borç veren veya yatırımcı) ile onu ihraç eden kişi (borç alan veya ihraç eden) arasındaki kredi ilişkisini belgeleyen bir menkul kıymettir. Başlıca avantajı, mülkün yeniden dağıtılmasına gerek kalmadan yatırımcı fonlarının biriktirilmesine ve işletmelerin sermaye piyasasına erişim sağlamasına olanak tanıyan en etkili ve verimli araç olmasıdır.
Tahviller kıskanılacak çeşitlilikleriyle öne çıkıyor. Özellikle borçlunun (ihraççının) statüsüne göre farklılık gösterirler; kredilerin verildiği şartlara göre; serbest bırakılması amacıyla; gelir ödemesi ve/veya geri ödeme yöntemleri ve diğer kriterler aracılığıyla.
Aynı zamanda şirket tahvilleri yeniliğe en duyarlı menkul kıymet türüdür. Enflasyondaki ani yükselişler ve paranın değer kaybetmesi tehlikesi, tahvil piyasasını önemli ölçüde değiştirdi ve önceden belirlenmiş bir süre için sabit bir faiz oranıyla verilen borç sertifikası şeklindeki bu tahvilin klasik türü büyük ölçüde geçmişte kaldı. Bir takım yenilikler sayesinde tahvil çok daha kullanışlı bir finansal araç haline geldi. Genel olarak, tahvil piyasasının savaş sonrası on yıllardaki tüm gelişimi, esnekliğin kazanılması ve hem tahvil ihraç edenler hem de yatırımcılar için manevra özgürlüğünün artması olarak nitelendirilebilir.
Tahvil ihracının, ihraç eden işletme açısından yatırımları çekme aracı olarak temel avantajları şunlardır:
1. Mevcut mali ve ekonomik faaliyetlerin yönetimine yatırımcı müdahalesi tehdidi olmadan, önemli miktarda fonu harekete geçirme ve büyük ölçekli yatırım projelerini ve programlarını işletme için ekonomik açıdan faydalı şartlarda finanse etme yeteneği.
2. İhracın özelliklerini belirlerken manevra yapma imkanı: Tahvil ihracının tüm parametreleri, toplanan fonlar kullanılarak gerçekleştirilen yatırım projesinin niteliği dikkate alınarak ihraççı tarafından bağımsız olarak belirlenir.
3. Gerçek ekonomik durumu ve mali piyasanın durumunu dikkate alarak, özel yatırımcılardan fon biriktirme, tüzel kişilerden yeterince uzun bir süre için ve daha uygun şartlarda mali kaynak çekme olasılığı;
4. Bir yandan yatırımcılar için kârlılık düzeyi ile diğer yandan ihraç eden işletmenin tahvil ihracının hazırlanması ve sunulmasına ilişkin maliyet düzeyinin optimal bir kombinasyonunun sağlanması.
5. Karşılıklı ödemelerin optimizasyonu, ihraç eden işletmenin alacak ve borçlarının yapısı.
Aynı zamanda tahvil çok katı bir borç yükümlülüğüdür: Tahvil ihraç ederken ihraççı belirli riskleri üstlenir ve tahvil ihracının başarılı olmama ihtimali her zaman vardır; Tahvil ihraç etme gerçeği, tahvillerin ihraççı tarafından geliştirilen şartlara göre yerleştirilmesini garanti etmez.
Yabancı deneyimlere ilişkin bir çalışma, kurumsal tahvil piyasasının işleyişinin birkaç önemli özelliğini vurgulamamızı sağlar:
1. Şirket tahvilleri, kural olarak, sermayenin uzun süre çekilmesini sağlar: bunlar menkul kıymetler piyasasına verilen uzun vadeli kredilerdir, ancak son yıllarda dolaşım sürelerini kısaltma eğilimi olmuştur. bir yandan sabit kıymetlerin hızla eskimesine yol açan en son bilimsel teknik gelişmelerin uygulamaya konulmasının hızlanması, hızlandırılmış amortisman mekanizmalarının yaygınlaşması, diğer yandan yatırımcıların fonlarını yatırım yapma isteği Daha kısa vadeli menkul kıymetler kullanmak ve dolayısıyla yatırım risklerini azaltmak.
2. Şirketler tarafından ihraç edilen tahvil portföyü heterojendir: ihraç edilen tahvillerin özelliklerinin seçimindeki farklılıklar, sektör özellikleri, şirketlerin menkul kıymetler piyasası ve kredi sistemi ile bağlantıları, iş prestiji ve mali durum gibi faktörlerden kaynaklanmaktadır.
3. Piyasada şirket tahvillerinin alım satımı sürecinde, bunların kalitesinin ve güvenilirliğinin değerlendirilmesine öncelikli dikkat gösterilmektedir: bir tahvilin daha yüksek kalitesi, daha düşük ödeme yüzdesi ve buna bağlı olarak ihraççı için yatırımları çekmek için daha uygun koşullar anlamına gelir .
4. Şirket tahvilleri, diğer menkul kıymetlere kıyasla daha fazla istikrarla karakterize edilir: tahvillerin oranı, kural olarak, piyasa durumu kötüleştiğinde düşmez, yatırımcılar için hisse senetlerine ve devlet tahvillerine kıyasla daha da çekici hale gelir.
5. Kurumsal tahvil sahiplerinin önemli bir kısmı, kural olarak küçük yatırımcılar ve nüfustur: menkul kıymetler piyasasında bireysel katılımcıların yüksek payı, gelişmiş piyasa ekonomilerine sahip ülkelerin karakteristik bir özelliğidir ve fonların geçişine yönelik modern eğilimleri yansıtır. geleneksel biçimlerinden menkul kıymet biçimlerine ve sürekli artan sermaye kitlesinin, geniş bir yelpazedeki yatırımcıların erişebileceği menkul kıymetlere dönüştürülmesine kadar.
Bu nedenle, tahvil ihraçları, yatırımcılardan gelen mevcut fonların, ihraç eden işletmenin ve nihayetinde bir bütün olarak ekonominin gelişmesi adına harekete geçirilmesi için umut verici bir araçtır. .
Önceki notlar neyin yatırım olmadığına ilişkin açıklamalara ayrılmıştı: , ve .
Şimdi ise doğrudan yatırımların kendisine geçelim :) Bu yazının neyle ilgili bir çok yazının ilki olduğunu söyleyebiliriz. yatırım türleri var. Ve bu materyalleri okurken sadece çeşitli özelliklere dikkat etmeye çalışmayın. yatırım türleri, ama aynı zamanda mevcut olası seçeneklerin çeşitliliğine de. Görevlerden biri, "yatırım yapacak hiçbir yerimiz yok" şeklindeki yaygın kanaati çürütmek ve tam tersine yatırım fırsatları bulmanın sorun olmadığını göstermektir. Sorun tamamen farklı: Bu mevcut yatırım seçenekleri denizinden sizin için doğru olanı seçmek.
Bugün bunun hakkında konuşacağız Eşitlik Ve borç yatırımları.
Yatırımcı ile işletme arasındaki ilişkinin niteliğine göre yatırımlar özsermaye ve borç olmak üzere iki sınıfa ayrılır. Eşitlik – “hisse” kelimesinden, borç – “borç” kelimesinden. Aralarındaki farkları anlamak çok önemlidir.
Ne zaman sermaye yatırımları yatırım yaptığınız işletmenin veya mülkün ortak sahibi olursunuz.
Ortak yatırımcı olursunuz - kurucu ortak, hissedar, hissedar, hissedar, genel olarak işin bir bütün olarak haklarının bir kısmına sahip olanlardan biri. Aynı zamanda bir yandan iş karının bir kısmına ilişkin haklar da dahil olmak üzere işle ilgili belirli haklara sahipsiniz, diğer yandan bu işin doğasında olan tüm riskleri üstleniyorsunuz.
Örnekler sermaye yatırımları:
Bir işletmedeki hisseler (örneğin, bir LLC'deki hisse)
Stoklamak
Yatırım fonu birimleri - yatırım fonları veya OFBU
Şu tarihte: sermaye yatırımlarıİşletmenin kârından pay almak da dahil olmak üzere, işletmenin tamamı üzerinde bazı haklara sahip olursunuz, ancak bu haklar, ilk kez yatırım yapan birçok yatırımcının beklediği şeyi içermez: yatırılan para miktarı üzerinden garantili bir getiri hakkı.
Bir işletmede hisse satın alırken, kaçınılmaz olarak yatırdığınız tutarın önemli ölçüde azalması riskiyle karşı karşıya kalırsınız. İş ters gidebilir, bu da ilk yatırımınızın değerinin önemli ölçüde azalmasına neden olabilir. Başka bir seçenek de mümkün: Piyasa koşullarındaki değişiklikler veya borsa krizi nedeniyle hisselerinizi yüksek fiyattan satın almak isteyen kimse olmayabilir, bunun sonucunda da değerleri düşecektir.
Ne zaman sermaye yatırımları size yalnızca herhangi bir gelir değil, aynı zamanda anapara tutarının iadesi de garanti EDİLMEMEKTEDİR. Geri dönüş önceden bilinmez ve olumsuz olabilir (yani zarara uğrayabilirsiniz). Ancak özsermaye araçlarına yapılan yatırımın getirisi çok yüksek olabilir. Bir işletme için (ve buna bağlı olarak bir işletmedeki sermaye yatırımları için), dış koşullar veya diğer faktörler açısından olumlu olan belirli zaman dilimlerinde iki ve hatta üç haneli getiriler alışılmadık bir durum değildir. Ancak bunu önceden doğru bir şekilde tahmin etmek imkansızdır.
Başka bir yatırım türü - borç yatırımları. Bu durumda işletmeye ilişkin herhangi bir hak elde edemezsiniz. Sadece bir süreliğine borç veriyorsunuz.
Şu tarihte: borç yatırımları yalnızca belirli bir süre içinde yatırımların geri dönüşünü ve bunların kullanımı karşılığında kararlaştırılan miktarda bir ödül alma hakkını alırsınız. Borç yatırımları genellikle geri ödeme, ödeme ve aciliyet şartlarına göre yapılır. Borç yatırımları durumunda, genellikle anapara tutarının belirli bir zaman dilimi içerisinde geri dönüşü + bir miktar ek gelir garanti edilir. Bu gelirin büyüklüğü önceden biliniyor veya tahmin ediliyor.
Buradaki “garantili” kelimesi mutlak ve koşulsuz bir garanti anlamına gelmemektedir. Yatırımınızı geri alamayabilirsiniz. borç yatırımları o zamana kadar borçlunun varlığı sona ererse veya önemli mali zorluklar yaşamaya başlarsa. Ancak borçlunun mali durumu tatmin ediciyse, borcunu size geri ödemelidir. Bu nedenle borç yatırımlarındaki ana risk, kredi riski, yani yatırımların ve bunlara olan faizlerin geri ödenmeme riski haline gelir.
Örnekler borç yatırımları:
Krediler, krediler, avanslar
Banka mevduatları
Tahviller
Kambiyo senetleri
Mevduat sertifikaları
Bir bankaya para yatırdığınızda veya bir kambiyo senedi satın aldığınızda bu araçların karlılığını zaten biliyorsunuzdur. Bu verim genellikle düşüktür. Hiçbir şekilde ödünç verdiğiniz işin başarısına bağlı değildir. Bir işletmeye yıllık %20 faizle borç verirseniz, parayı yatırdığınız işletme %1000 kar elde etse bile, yılda %20 alırsınız. Öte yandan, eğer işletme kârlı değilse, yine de yıllık %20 oranında ödeme yapmanız gerekecektir (tabii ki bunu yapabiliyorlarsa).
Borçlanma araçlarının ultra yüksek garantili getirilere sahip olmadığını açıkça anlamalısınız. Size yüksek garantili bir getiri teklif edilirse, bu dikkatli olmanız için bir nedendir.
Karşılaştırmak Eşitlik Ve borç yatırımları
Özsermaye ve borç yatırımlarına yönelik sermaye değişim programlarının bir karşılaştırması şekilde gösterilmektedir.
Davranışı göstermek için sermaye yatırımları RTS endeksi, borç yatırımlarını - yılda %15 getiri sağlayan bir banka mevduatı ve anapara tutarı ile faizinin yıllık yeniden yatırımını - göstermek için alınmıştır.
Hisse senedi yatırımlarının potansiyelinin önemli ölçüde daha yüksek olduğunu görmek kolaydır, ancak piyasa değerinin düşme riski de yüksektir - krizler sırasında yatırımcılar sermayelerinin önemli bir bölümünü kaybedebilirler. Borç yatırımlarının davranışı çok daha öngörülebilir; yatırımcı sermayesinin değerinde keskin düşüşler beklemiyor ancak borç yatırımlarının karlılığı önemli ölçüde düşük.
Borç ve öz sermaye yatırımları arasındaki temel farklar tabloda özetlenmiştir:
Not, Yatırımcının Notları blogundaki materyaller kullanılarak hazırlanmıştır: http://fintraining.livejournal.com/
Modern sermaye piyasası teorisi, finansal araçların değerinin, finansal aracın gelecekte yaratacağı nakit tahsilatlarına veya ödemelere bağlı olduğunu belirtmektedir. Dolayısıyla soyut bir nakit akışı modeli, keyfi bir finansal aracı tanımlamak için kullanılabilir.
Nakit akışı modeli Zamanın farklı noktalarında alınan bir dizi nakit ödemeyi temsil eder. Nakit ödemelerin işareti olumlu olabilir; bu, nakit akışını elinde bulunduran kişinin ödeme aldığı anlamına gelir; ve nakit akışı sahibinin ödeme yapması durumunda negatif işaret.
Ödemelerin niteliğine bağlı olarak nakit akışları üç türe ayrılabilir: kesin, belirsiz ve koşullu ödemeli nakit akışları.
Belirli nakit akışları- bunlar, değerlendirme sırasında gelecekteki ödemelerin değerlerinin ve alınma anlarının bilindiği ödemelerdir. Belirli bir nakit akışı modeli kullanılarak tanımlanabilecek finansal araçlar arasında borçlanma araçları da bulunmaktadır. Örneğin, sabit kupon oranlı kuponlu tahviller veya sabit oranlı banka mevduatları.
Belirsiz Nakit Akışları gelecekteki bilinmeyen ödemeleri üstlenmek. Bu tür nakit akışlarında gelecekteki ödemelerin tutarı, bazı olasılık dağılım fonksiyonlarına sahip rastgele bir değişken olarak kabul edilir. Belirsiz nakit akışı modelini kullanarak, hisse senetleri gibi özsermaye niteliğindeki finansal araçları tanımlayabilirsiniz.
Koşullu nakit akışları Bazı koşulların karşılanması durumunda gelecekteki ödemelerin belirli bir miktara eşit olacağını varsayalım. Koşullu nakit akışı modeli, opsiyonlar gibi finansal araçları tanımlamak için kullanılır.
Nakit akışlarının değerini değerlendirmenin temeli, paranın zaman değeri fikridir. Zamanın farklı noktalarında bir ekonomik varlığın kullanımına sunulan aynı büyüklükteki paranın değeri farklıdır. Bugün bir rublenin, bir yıl sonra gelebilecek bir rubleden daha değerli olduğu ortaya çıkıyor. Bunun nedeni, bugünkü rublenin gelir getirici bir varlığa yatırılabilmesi ve bir yıl içinde faiz ödemelerinin miktarına göre bir rubleden daha büyük bir miktar alacağınızdır. Bu nedenle, farklı zamanlarda alınan para miktarlarını karşılaştırmak için bunları belirli bir zamanda bir noktaya getirmek gerekir. Bu amaçla iskonto ve bileşikleştirme işlemlerinden yararlanılır.
İndirim– Farklı zamanlardaki nakit akışlarını ilk ana getirmek.
Eklenti– Çok zamanlı nakit akışlarını gelecekteki bir noktaya getirmek.
İskonto ve birikim işlemleri, periyodik faiz ödemeleri şeklinde getirileri olan alternatif bir mevduat olasılığı dikkate alınarak gerçekleştirilir. Faiz ödemeleri çeşitli şekillerde hesaplanabilir.
Pratik kullanımda iki faiz hesaplama şeması vardır: basit ve bileşik faiz.
Basit faiz planı - birikmiş gelir dikkate alınmadan faiz ödemelerinin tahakkuku (faiz ödemelerinin yeniden yatırımı dikkate alınmadan).
Bileşik Faiz Planı- birikmiş gelir dikkate alınarak faiz ödemelerinin hesaplanması (faiz ödemelerinin yeniden yatırıma dönüştürülmesi dahil).
FV gelecekteki değer olsun, PV mevcut değer olsun, r alternatif mevduatın bir birimin kesirleri cinsinden ölçülen faiz oranı olsun, t faiz ödemelerinin (zaman) hesaplanması için dönem sayısı olsun. Basit faiz şemasını kullanarak şunu yazabiliriz:
FV = PV / (1 + rt).
Bileşik faiz şemasına göre:
FV = PV / (1 + r)t .
Burada (1 + rt) ve (1 + r) t faktörlerine artış faktörleri denir. Veya mevcut değere göre:
İşte çarpanlar:
arandı indirim faktörleri.
Çoğu zaman, kısa vadeli finansal araçların (bir yıla kadar vade ile) maliyeti ve karlılığı değerlendirilirken basit faiz hesaplaması kullanılır ve orta ve uzun vadeli finansal araçların hesaplanmasında bileşik faiz şeması kullanılır. (vadesi bir yıldan fazla olan).
Borç finansal araçları gelecekteki belirli ödemeleri içeren bir nakit akışı modeli olarak temsil edilebilir. Her ne kadar model aynı zamanda banka kredileri ve mevduatlarını, banka mevduatı ve tasarruf sertifikalarını, iskontolu tahvil ve bonoları değerlendirmek için de kullanılabilse de, değerlendirme nesnesi olarak klasik bir kuponlu tahvili ele alacağız.
Nominal değeri olan bir tahvil düşünün N, geri ödeme dönemi T(yıl), kupon faizi Q ve yıllık kupon ödemesi. Oranı alternatif bir mevduatta belirteceğiz R.
Böyle bir tahvil aşağıdaki nakit ödeme akışını yaratır:
QN her yıl T yıllar,
Yılda T nominal değer ödemesi eklenir N.
Bu bağa denir Sabit bir kuponla tahvil. Değerini tahmin etmek için belirli bir nakit akışı modelini uygulayabilirsiniz, böylece teorik değeri şuna eşit olur:
PV = + + …+ 
= qN∙ 
Tahvillerin fiyatı bunların yalnızca bir özelliğidir. Bağları tanımlamak için başka birçok özellik kullanılır. Kullanılan gösterge Tahvilin kupon getirisi, kupon oranı nedir Q. Hakkında konuşabiliriz güncel tahvil getirisi, yıllık kupon ödemesinin tahvilin piyasa değerine oranı olarak hesaplanır.
Bir tahvilin en önemli ve doğru özelliği vadeye kadar getirisinin, bu tahvilin yarattığı nakit akışının iç getiri oranına eşit olmasıdır. Vadeye kadar tahvil getirisi (r) aşağıdaki denklem çözülerek hesaplanabilir; R tahvilin gerçek piyasa değerini gösterir R:
Bir tahvilin vadeye kadar getirisi, tahvilin önemli bir özelliğidir çünkü tahvil şeklinde ihraç edilen borcun piyasa fiyatını yansıtır. Piyasa, tahvilin vadeye kadar getirisini oluşturur ve piyasa değeri, alternatif mevduatın oranı yerine tahvilin vadeye kadar getirisine ilişkin piyasa göstergesinin kullanıldığı teorik değeri olarak hesaplanır.
Bir tahvilin teorik ve piyasa değerleri, nominal değerine göre farklılık gösterebilir. Pardan büyük, küçük veya eşit olabilirler.
Kuponlu tahvil maliyet modeli aynı zamanda maliyetin hesaplanmasında da uygulanabilir. indirim bonosu dikkate alınarak q= 0. Bir iskontolu tahvilin, tahvilin vade tarihindeki nominal değeri olan tek bir ödemeden oluşan dejenere bir nakit akışı vardır. İskontolu tahviller genellikle kısa vadeli araçlar olarak mevcut olduğundan, değerlerini tahmin etmek için basit faiz kullanılabilir. Basit ve bileşik faiz programları kapsamında iskontolu tahvilin maliyeti sırasıyla şuna eşittir:
Senetlerin değerini tahmin etmek için iskontolu tahvil değerleme modeli uygulanabilir.
En yaygın Öz sermaye araçları imtiyazlı ve adi hisse senetleridir. Bir hisse senedinin piyasadaki dolaşımını tanımlayan temel özellikler, temettü geliri miktarı ve hisse senedi fiyatına karşılık gelen döviz kurudur. Tercih edilen ve adi hisse senedi arasındaki fark, ürettikleri nakit akışıdır.
Tercih paylaşımları Rusya mevzuatına uygun olarak imtiyazlı hisselere ilişkin temettü miktarı çoğu durumda belirlendiğinden veya hesaplanabildiğinden belirli bir nakit akışı yaratır. Adi hisseler belirsiz büyüklükte nakit akışı yaratır.
Tercih edilen hisse değerleme modeli döneme ilişkin payın elde tutulma süresinin zamanla sınırlı olduğu ve eşit olduğu varsayımına dayanmaktadır. T. Bu süre zarfında hissedar, ayrıca belirlenmiş olan bir temettü akışı alır. Böl(t= 1,..., 7) ve gelecekte hisseyi belirli bir fiyattan satabilir R T. Notasyonu da kullanıyoruz E- beklenen temettü değeri ve E[RT]– hisse senedinin gelecekteki beklenen değeri. Daha sonra güncel hisse fiyatı R aşağıdaki model kullanılarak hesaplanabilir:
Burada kullanılan iskonto oranı, yatırımcının beklediği minimum kabul edilebilir getiri oranıdır.
Adi hisseler değerlemesi oldukça zor bir iş olarak ortaya çıkan belirsiz nakit akışları yaratır. Hisse senetleri, tahvillere kıyasla riskli araçlardır çünkü belirsiz nakit akışı getirisi riski taşırlar. Bu, bir yatırımcının bir hisse satın alırken bundan benzer (sayısal özellikler açısından) bir tahvilden daha yüksek bir getiri bekleyeceği anlamına gelir. Uygulamada adi hisse senetleri yoluyla elde edilen sermayenin maliyetini tahmin etmek için aşağıdaki yöntemler kullanılır:
· Gordon modeli;
· sabit varlık değerleme modeli (CAPM).
Gordon'un modeli şirketin şu anda temettü ödediğini varsayıyor D gelecekte sabit bir oranda eşit olarak artacak G. Model şu şekilde sunulabilir:
P – değerleme sırasında adi bir hisse senedinin fiyatı (piyasa);
D – bir yıl içinde beklenen temettü;
r – hisse senedinin beklenen getirisi;
g – temettü büyüme oranı (tüm dönem boyunca sabit olacağı varsayılmaktadır).
Modeli dönüştürdükten sonra, hisse senedi getirisini veya çekilen sermayenin maliyetini adi hisse senetleri (r) şeklinde elde ederiz:
Adi hisse senedi yoluyla elde edilen sermayenin maliyetini tahmin etmeye yönelik alternatif bir yaklaşım, sermaye varlıkları fiyatlandırma modelidir (CAPM).
CAPM modelini kullanabilmek için aşağıdaki bilgilere sahip olmanız gerekir:
1. risksiz gelir düzeyi – r f . CAPM modeli, bir menkul kıymetin getirisinin, risksiz getiri artı risk primine eşit olduğu varsayımına dayanmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'nde risksiz getiri ölçütü, ABD hükümetinin doğrudan bir yükümlülüğünü temsil etmesi ve enflasyon risklerini en aza indirecek kadar kısa bir vadeye sahip olması nedeniyle risksiz bir yatırım olarak kabul edilen üç aylık Hazine bonosudur. ve piyasa faiz oranlarındaki değişiklikler. Risksiz oran, bir yatırımcının hisse senetleriyle çalışırken beklediği minimum getiri olarak düşünülebilir;
2. ß (beta) – sistematik (piyasa) riskin bir endeksi olan hisse senedi oranı;
3. Piyasadaki getiri düzeyi - bileşik hisse senedi endeksinden belirlenen rm (örneğin, Dow Jones 30 - 30 blue chip şirketinin hissesini içeren fiyat ağırlıklı ortalama endeks);
4. CAPM modelini kullanan bir şirketin adi hisse senetlerinden beklenen getiri düzeyi.
Adi hisse senedi biçiminde çekilen sermayenin gerçekte fiyatı (veya maliyeti) olacak olan getiri düzeyi (r), aşağıdaki formülle belirlenir:
Çoğu kuruluş bir tür borç finansal varlığını (ticari alacaklar, kambiyo senetleri, verilen krediler, tahviller vb.) muhasebeleştirir. Bu nedenle, UFRS 9 Finansal Araçlar'ın borçlanma araçlarına ilk kez uygulanması sırasında ortaya çıkan sorunları anlamak önemlidir.İş yapma sürecindeki bir kuruluş, çeşitli türde borç finansal varlıklarıyla karşı karşıya kalır. Ancak bu tür varlıkların tümü UFRS 9 kapsamına girmemektedir. Bu nedenle uygulama kapsamına aşağıdakiler dahil değildir:
- kiralama alacakları [ancak UFRS 9'un finansal tablo dışı bırakma ve değer düşüklüğü hükümleri, kiraya veren tarafından muhasebeleştirilen kiralama alacaklarına uygulanır];
- UMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar'ın geçerli olduğu çalışanlara sağlanan fayda planları kapsamında işverenlerden kaynaklanan talepler;
- Sigorta sözleşmeleri kapsamındaki talep hakları (mali garanti sözleşmeleri hariç) ve isteğe bağlı katılım koşullarını içeren sözleşmeler kapsamındaki talep hakları;
- UFRS 2 Hisse Bazlı Ödemeler standardının uygulandığı hisse bazlı ödeme işlemlerindeki finansal araçlar, sözleşmeler ve yükümlülükler;
- bir işletmenin, UMS 37 Karşılıklar, Koşullu Borçlar ve Koşullu Varlıklar uyarınca karşılık olarak muhasebeleştirdiği veya daha önce UMS 37 uyarınca karşılık ayırdığı bir borcun ödenmesi için yapması gereken maliyetleri mahsup etmek için ödeme alma hakları;
- UFRS 15'in bu Standart uyarınca muhasebeleştirilmesini gerektirdiği haklar dışında, UFRS 15 Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Hasılat kapsamındaki finansal araç olan haklar [paragraf. 2.1 UFRS 9]; ancak, UFRS 15'e göre bu standarda uygun olarak muhasebeleştirilen hakların değer düşüklüğünden kaynaklanan kazanç veya kayıpların muhasebeleştirilmesi amacıyla, bu standardın değer düşüklüğüne ilişkin hükümleri uygulanır [s. 2.2 UFRS 9].
UFRS 9'un ilk uygulamasında borç finansal varlıklarının muhasebeleştirilmesi
UFRS 9'u ilk kez uygularken, borç finansal varlıkları (senetler, alacaklar, verilen krediler vb.), UFRS 9'un ilk kez uygulandığı gün mevcut olan gerçeklere ve koşullara göre sınıflandırılmalıdır [paragraf 1]. 7.2.3 UFRS 9]. Çoğu işletme için UFRS 9'un ilk uygulama tarihi 1 Ocak 2018 olacaktır. Bu tarihte finansal varlığın hangi iş modeli kapsamında tutulduğunun belirlenmesi gerekmektedir. UFRS 9, borç finansal varlıklarının aşağıdaki iş modellerinden biri kapsamında muhasebeleştirilmesine izin vermektedir:- amacı, sözleşmeye bağlı nakit akışlarını elde etmek amacıyla finansal varlıkları elde tutmak olan iş modeli [s. 4.1.2 UFRS 9];
- amacına hem sözleşmeyle öngörülen nakit akışlarının alınması hem de finansal varlıkların satılması yoluyla ulaşılan iş modeli [s. 4.1.2 UFRS 9].
Borç finansal varlıklarının (bono, tahvil, ticari alacaklar vb.) muhasebeleştirilmesi seçilen iş modeline bağlı olacaktır. Dolayısıyla bir finansal varlık, aşağıdaki koşulların eş zamanlı olarak karşılanması durumunda itfa edilmiş maliyeti üzerinden muhasebeleştirilir:
- Finansal varlığın, amacı finansal varlıkları sözleşmeye bağlı nakit akışlarını tahsil etmek amacıyla elde tutmak olan bir iş modeli çerçevesinde elde tutulması;
- Finansal varlığa ilişkin sözleşme şartları, yalnızca anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarının belirli tarihlerde tahsil edilmesini öngörmektedir [p. 4.1.2 UFRS 9].
- Finansal varlığın, amacına hem sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesi hem de finansal varlıkların satılması yoluyla ulaşılan bir iş modeli çerçevesinde elde tutulması;
- Finansal varlığa ilişkin sözleşme şartları, yalnızca anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarının belirli tarihlerde tahsil edilmesini öngörmektedir [p. 4.1.2A UFRS 9].
örnek 1
Verilen kredilerin gerçeğe uygun değer üzerinden muhasebeleştirilmesi
A Organizasyonu 5 milyar ruble tutarında tahvil ihraç etti. Tahvil ihracından elde edilen parayla kredi sözleşmeleri kapsamında alacak hakları elde edildi. Kredi sözleşmeleri ve ihraç edilen tahviller kapsamında edinilen alacakların gerçeğe uygun değerindeki değişikliklerin birbirini ortadan kaldırma eğiliminde olduğu bilinmektedir. A Kuruluşu düzenli olarak kendi ihraç tahvillerini alıp satmaktadır. Ancak yukarıda belirtilen alacakları kredi sözleşmeleri kapsamında satmamaktadır. Bu durumda, hem alacakların hem de tahvillerin gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılarak muhasebeleştirilmesi, kazanç ve zararların muhasebeleştirilmesinin zamanlamasındaki tutarsızlığı ortadan kaldırır. Aksi takdirde, kredi ve tahvil anlaşmaları kapsamındaki alacakların itfa edilmiş maliyet üzerinden ölçülmesiyle bağlantılı olarak ve tahvillerin her itfasından kaynaklanan kazanç veya zararın muhasebeleştirilmesiyle bağlantılı olarak böyle bir tutarsızlık ortaya çıkacaktır.
Bir diğer önemli konu, UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde işletmenin borç finansal varlıklarını gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak tanımlama yeteneği ile ilgili olarak ortaya çıkmaktadır. İşletmenin bu seçeneği vardır. UFRS 9'un ilk uygulama tarihi itibarıyla, bir işletmenin, UFRS 9'un 4.1.5 paragrafı uyarınca bir finansal varlığı gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak tanımlama takdirinde bulunmaktadır. Bu karar, aşağıdaki esaslara göre verilmelidir: UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde mevcut olan gerçekler ve koşullar. Seçilen sınıflandırma geriye dönük olarak uygulanmalıdır [paragraf. 7.2.8 UFRS 9].
Ayrıca, ilk başvuru tarihinden önce, bir borç finansal varlığının (tahvil, bono, ihraç edilmiş kredi vb.) kuruluşun takdirine bağlı olarak finansal varlıklar kategorisine zaten sınıflandırılmış olduğu duruma da dikkat etmelisiniz. gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılarak muhasebeleştirilir.
UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde, finansal varlığın fiilen yeniden sınıflandırılması gerekmektedir. İlk uygulama tarihinde bir borç finansal varlığının, muhasebe uyumsuzluğunu ortadan kaldırmayacağı veya önemli ölçüde azaltmayacağı için gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan olarak sınıflandırılmaması gerektiğine karar verilmesi durumunda, işletmenin önceki kararını tersine çevirmesi gerekir. İptal etme kararı, UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde mevcut olan gerçekler ve koşullar esas alınarak verilmelidir. Ve seçilen finansal varlığın yeni sınıflandırması geriye dönük olarak uygulanmalıdır [paragraf. 7.2.9 UFRS 9]. Bir varlığın, muhasebe uyumsuzluğunu ortadan kaldıracağı veya önemli ölçüde azaltacağı için gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırılabileceğinin belirlenmesi durumunda, işletme yine de söz konusu varlığı UFRS 9'u ilk kez uyguladığı gün yeniden sınıflandırma hakkına sahiptir. İlk uygulama tarihinde, işletme, bir finansal varlığın gerçeğe uygun değeri üzerinden muhasebeleştirilmesi muhasebe uyumsuzluğunu ortadan kaldırsa veya önemli ölçüde azaltsa bile, gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılarak ölçülen bir finansal varlığa ilişkin daha önceki tanımlamayı tersine çevirebilir [paragraf 14]. 7.2.9 UFRS 9]. Önceki bir sınıflandırmayı geri çekme kararı, UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde mevcut olan gerçeklere ve koşullara dayanmalıdır. Ancak, seçilen yeni sınıflandırma geriye dönük olarak uygulanmalıdır.
Bazı durumlarda, UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde işletme, daha önce gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılarak ölçülen bir borç finansal varlığının artık itfa edilmiş maliyeti üzerinden muhasebeleştirilmesine karar verebilir. Yukarıda tartışıldığı gibi, UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde bir işletmenin bir borç finansal varlığını itfa edilmiş maliyeti üzerinden muhasebeleştirmeye karar vermesi durumunda, bu kararın geriye dönük olarak uygulanması gerekir. Bu nedenle etkin faiz oranı yönteminin geriye dönük olarak uygulanması gerekmektedir. Ancak bazı durumlarda etkin faiz oranı yönteminin geriye dönük olarak uygulanması bir kuruluş için mümkün olmayabilir. Bu gibi durumlarda kuruluş şunları dikkate almalıdır:
- İşletmenin önceki dönemleri düzeltmesi durumunda, ilgili finansal varlığın brüt defter değeri olarak sunulan her karşılaştırmalı dönem sonunda belirlenen gerçeğe uygun değeri;
- İlgili finansal varlığın UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde belirlenen gerçeğe uygun değeri, söz konusu finansal varlığın UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde yeni kategorideki brüt defter değeri olarak belirlenir [paragraf 11]. 7.2.11 UFRS 9].
Borçlu finansal varlıklarda değer düşüklüğü
UFRS 9, borçlanma araçlarının değer düşüklüğünün muhasebeleştirilmesine ilişkin temel olarak yeni kurallar içermektedir. Bunları daha iyi anlamak için, IAS 39'un borçlanma araçlarının değer düşüklüğüne ilişkin muhasebeye ilişkin hangi gereklilikleri getirdiğini hatırlayalım.UMS 39'un 46. paragrafına göre, gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülenler dışındaki tüm finansal varlıklar değer düşüklüğü testine tabidir. Her raporlama dönemi sonunda, bir finansal varlık veya finansal varlık grubunun değer düşüklüğüne uğradığına ilişkin objektif kanıtların bulunup bulunmadığı değerlendirilmelidir [s. 58 TMS 39]. UMS 39'un 59'uncu paragrafına göre, bir finansal varlık veya finansal varlık grubu, yalnızca varlığın ilk muhasebeleştirilmesinden sonra meydana gelen bir veya daha fazla olay sonucunda değer düşüklüğüne uğradığına dair objektif bir kanıtın bulunması durumunda değer düşüklüğüne uğrar ve değer düşüklüğü zararları ortaya çıkar. Bu tür zarar olayları, tutarı güvenilir bir şekilde ölçülebilen bir finansal varlığın veya finansal varlık grubunun gelecekteki beklenen nakit akışlarını etkiler. İtfa edilmiş maliyeti üzerinden gösterilen krediler ve alacaklar veya vadeye kadar elde tutulacak yatırımlarda değer düşüklüğü zararına ilişkin objektif bir kanıtın bulunması durumunda, zararın tutarı, varlığın defter değeri ile gelecekteki tahmini nakit akışlarının bugünkü değeri arasındaki fark olarak ölçülür ( Gerçekleşmemiş gelecekteki kredi zararları hariç), finansal varlığın orijinal etkin faiz oranı üzerinden iskonto edilmiş [p. 63 UMS 39].
UMS 39, yalnızca bir finansal varlığın değer düşüklüğü nedeniyle oluşan zararların muhasebeleştirilmesini gerektirir. Uygulamada UMS 39'a göre borçlunun borcunu sözleşmede belirtilen vade tarihinde ödememesi durumunda zarar muhasebeleştirilmektedir. UMS 39 uyarınca beklenen zararlar, UFRS mali tablolarına yansıtılmamalıdır. Finansal varlıkların değer düşüklüğünden kaynaklanan zararların muhasebeleştirilmesine yönelik bu yaklaşım, defalarca ciddi eleştirilere maruz kalmıştır. UFRS mali tablo kullanıcılarına göre, bu muhasebeleştirme kurallarının uygulanması sonucunda değer düşüklüğü zararları, oluştuktan sonra çok geç mali tablolara yansıtılmıştır. Hatta kurumun mali tablo kullanıcılarına, UFRS tablolarının sayfalarında, kurumun mali varlıklarının değersiz hale geldiği bildirilerek oldu bittiye getirilmişti.
Bu eleştirileri ve UMS 39'da yer alan değer düşüklüğü zararlarının muhasebeleştirilmesine ilişkin modelin eksikliklerini dikkate alan UMSK, değer düşüklüğü zararlarının muhasebeleştirilmesine ilişkin yeni kuralları onaylamaya karar verdi. Bu nedenle, finansal araçlara ilişkin yeni standart olan UFRS 9, finansal varlıkların değer düşüklüğü nedeniyle yalnızca gerçekleşen değil, aynı zamanda beklenen zararların da muhasebeleştirilmesine ilişkin temel olarak farklı kurallar içermektedir.
UFRS 9'un 5.5.1 maddesine göre, aşağıdaki finansal varlık kategorileri için beklenen kredi zararları karşılığının muhasebeleştirilmesi gerekir:
- İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen finansal varlıklar [s. 4.1.2 UFRS 9];
- Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen borçlanma amaçlı finansal varlıklar [p. 4.1.2A UFRS 9];
- kira alacakları;
- sözleşme varlığı.
Örnek 2
Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen borçlanma aracı
K Kuruluşu, 15 Aralık 2016'da 1.000 RUB gerçeğe uygun değeri olan bir tahvil satın aldı. ve gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelir yoluyla ölçülür. Tahvilin faiz (aynı zamanda etkin) oranı yıllık %5'tir. Tahvil 10 yıllık bir süre için ihraç edildi. İlk muhasebeleştirme sırasında işletme, tahvilin kredi-değer düşüklüğü bulunan bir finansal varlık olmadığına karar vermiştir.
Tahvilin ilk muhasebeleştirilmesi, K kuruluşunun muhasebesine aşağıdaki girişlerle yansıtılmıştır:
Dt“OCI yoluyla gerçeğe uygun değer üzerinden muhasebeleştirilen mali varlık” - 1.000 RUB.
BT
Tahvil fiyatının ödenmesi aşağıdaki girdiye yansıtılmıştır:
Dt“Ödenecek diğer hesaplar” - 1000 ruble.
BT“Nakit ve eşdeğerleri” - 1000 ruble.
31 Aralık 2016 (yani raporlama tarihi) itibarıyla borçlanma aracının gerçeğe uygun değeri 950 RUB'a düştü. Piyasa faiz oranlarındaki değişimlerin bir sonucu olarak. İşletme, ilk muhasebeleştirmeden bu yana kredi riskinde önemli bir artış olmadığını ve beklenen kredi zararlarının, 12 aylık beklenen kredi zararları olan 30 RUB'a eşit bir tutarda ölçülmesi gerektiğini belirlemiştir. Dolayısıyla 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla tahvilin gerçeğe uygun değerindeki azalma aşağıdaki kayıtlara yansıtılmıştır:
Dt“Değer düşüklüğünden kaynaklanan kayıplar” - 30 ruble.
Dt
BT“OCI aracılığıyla gerçeğe uygun değer üzerinden muhasebeleştirilen finansal varlık” - 50 RUB.
Raporlama tarihinde diğer kapsamlı giderlerin kümülatif zararı 20 ruble olarak gerçekleşti. Bu tutar, 50 RUB tutarındaki rayiç değerdeki toplam değişiklikten oluşur. (1000 ruble - 950 ruble), birikmiş değer düşüklüğü tutarındaki 30 ruble değişiklikle, yani 12 ay boyunca beklenen kredi zararlarıyla telafi edilir.
Kuruluş, 01.01.2017 tarihinde tahvilin bu tarih itibarıyla gerçeğe uygun değeri olan 950 ruble fiyattan satılmasına karar vermiştir.
Dt“Nakit” - 950 ruble.
BT“OCI aracılığıyla gerçeğe uygun değer üzerinden muhasebeleştirilen finansal varlık” - 950 RUB.
Dt“Değer düşüklüğünden kaynaklanan kayıp” - 20 ruble.
BT“Diğer kapsamlı gelir (gider)” - 20 ruble.
Son işlem 20 ruble tutarındadır. bir tahvilin yeniden değerlemesinden kaynaklanan zarar miktarının diğer kapsamlı gelir (gider) içerisinde muhasebeleştirilmesini durdurmak için yapılır. Diğer kapsamlı gelir (zarar) içinde birikmiş olan tutar, tahvilin satıldığı tarihte kar veya zarara yeniden sınıflandırılır.
Yukarıdaki kuralların uygulanması açısından, kredi zararı, sözleşme kapsamında vadesi gelen tüm sözleşmeye bağlı nakit akışları ile işletmenin almayı beklediği tüm nakit akışları arasındaki orijinal efektif oran üzerinden iskonto edilmiş farktır. Edinilen veya oluşturulan kredi-değer düşüklüğü bulunan varlıklar için bu indirim için kredi riskine göre düzeltilmiş etkin faiz oranı kullanılır.
Her raporlama tarihinde, bir finansal varlığa ilişkin zararlar karşılığı, söz konusu finansal varlığa ilişkin kredi riskinin ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli ölçüde artmış olması durumunda, ömür boyu beklenen kredi zararlarına eşit bir tutarda ölçülmelidir [paragraf. 5.5.3 UFRS 9]. Ancak bazı istisnaların dikkate alınması gerekir.
Değer düşüklüğü zararlarının muhasebeleştirilmesine ilişkin iki örneğe bakalım: UMS 39 ve UFRS 9 uyarınca.
Örnek 3
UMS 39 kapsamında kredi zararlarının ölçülmesi
D kuruluşu, F kuruluşuna 1 milyon ruble tutarında kredi verdi. Kredi vadesi 10 yıldır. İlk muhasebeleştirme sırasında, D İşletmesi, verilen kredinin gelecek 12 ay içinde temerrüde düşme olasılığının %0,5 olduğunu belirlemiştir. Temerrüt olasılığı değerlendirmesi, benzer kredi riskine sahip araçlara ilişkin beklentilere dayalıdır (aşırı maliyet veya çaba gerektirmeden elde edilebilen makul ve desteklenebilir bilgiler kullanılarak) ve aynı zamanda borçlunun gelecek 12 aya ilişkin kredi riskini ve ekonomik tahminini de dikkate alır.
UMS 39'un 58'inci paragrafına göre, kuruluş, her raporlama dönemi sonunda, bir finansal varlık veya finansal varlık grubunun değer düşüklüğüne uğradığını gösteren nesnel kanıtların bulunup bulunmadığını değerlendirmelidir. Bir finansal varlığın veya finansal varlık grubunun değer düşüklüğüne uğradığı ve değer düşüklüğü zararına ancak değer düşüklüğüne ilişkin objektif kanıtların mevcut olduğu kabul edilir. Aynı zamanda, gelecekteki olayların bir sonucu olarak beklenen zararlar, bunların gerçekleşme olasılık derecesine bakılmaksızın muhasebeleştirilmez [p. 59 TMS 39].
Raporlama tarihinde finansal varlığın değer düşüklüğüne uğradığına dair nesnel bir kanıt bulunmadığından, D İşletmesi kredilere ilişkin herhangi bir değer düşüklüğü zararı muhasebeleştirmemektedir. Gelecekteki olaylardan kaynaklanması beklenen zararlar muhasebeleştirilmez.
Şimdi karşılaştırma yapmak amacıyla bu durumda UFRS 9 uyarınca değer düşüklüğü zararlarının nasıl muhasebeleştirildiğine bakalım.
Örnek 4
12 aylık beklenen kredi zararlarının tahmini
D kuruluşu, F kuruluşuna 1 milyon ruble tutarında kredi verdi. Kredi vadesi 10 yıldır. İlk muhasebeleştirme sırasında, D İşletmesi, verilen kredinin gelecek 12 ay içinde temerrüde düşme olasılığının %0,5 olduğunu belirlemiştir. Temerrüt olasılığı değerlendirmesi, benzer kredi riskine sahip araçlara ilişkin beklentilere dayalıdır (aşırı maliyet veya çaba gerektirmeden elde edilebilen makul ve desteklenebilir bilgiler kullanılarak) ve aynı zamanda borçlunun gelecek 12 aya ilişkin kredi riskini ve ekonomik tahminini de dikkate alır. D İşletmesi ayrıca, kredinin ilk muhasebeleştirilmesinden bu yana kredi riskinde önemli bir artış olup olmadığının belirlenmesinde, 12 aylık temerrüt olasılığındaki değişikliklerin, kredinin ömrü boyunca temerrüt olasılığındaki değişikliklere makul bir yaklaşım olduğunu belirler. .
Vade tarihinden önceki raporlama tarihinde, kredinin ilk muhasebeleştirilmesinden bu yana (gelecek 12 ay içinde) temerrüt olasılığında herhangi bir değişiklik olmadığı tespit edilmiştir. Bu nedenle D İşletmesi, kredi riskinin ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli ölçüde artmadığını tespit etmiştir. Ayrıca D İşletmesi, temerrüt olması durumunda verilen kredinin brüt defter değerinin %25'inin kaybedilebileceğini belirlemiştir.
Bu nedenle D İşletmesi, karşılığı %0,5'lik 12 aylık temerrüt olasılığını kullanarak 12 aylık beklenen kredi zararlarına eşit bir tutarda ölçer. Sonuç olarak raporlama tarihi itibarıyla 12 aylık beklenen kredi zararları zararları karşılığı 1.250 RUB'dur. (%0,5 × %25 × 1 milyon ruble).
Ticari alacaklar, sözleşme varlıkları ve kiralama alacakları için basitleştirilmiş yaklaşım
UFRS 9'un 5.5.15 paragrafına göre bir işletme, UFRS (UFRS) 15 kapsamındaki işlemlerden kaynaklanan ticari alacaklar veya sözleşme varlıkları için her zaman ömür boyu beklenen kredi zararlarına eşit miktarda ve aşağıdaki özelliklere sahip bir zarar karşılığı belirlemelidir:- UFRS 15 uyarınca önemli bir finansman bileşeni içermemesi [veya işletmenin UFRS 15'in 63'üncü paragrafındaki pratik yöntemi uygulaması durumunda];
- İşletmenin muhasebe politikası olarak zarar karşılığını ömür boyu beklenen kredi zararlarına eşit bir tutarda belirlemeyi seçmesi durumunda, UFRS 15 uyarınca önemli bir finansman bileşeni içermesi; Bu muhasebe politikasının bu tür tüm ticari alacaklara veya tüm sözleşme varlıklarına uygulanması gerekir ancak ticari alacaklar ve sözleşme varlıklarına ayrı ayrı da uygulanabilir.
Bu durumda kuruluş ticari alacaklar, kira alacakları ve sözleşme varlıklarına ilişkin muhasebe politikalarını birbirinden bağımsız olarak seçebilir [s. 5.5.16 UFRS 9].
Örnek 5
Rezerv Matrisi
İnşaat malzemeleri üreten Kuruluş E'nin toplam 30 milyon RUB tutarında ticari alacak portföyü var. Organizasyon E, inşaat malzemelerini yalnızca Moskova bölgesinde satmaktadır; geniş müşteri tabanı küçük işletmelerden ve bireylerden oluşmaktadır. Müşterilerden alacaklar, müşterilerin sözleşme şartlarına uygun olarak vadesi gelen tüm tutarları ödeyebilme kabiliyetini karakterize eden genel risk özelliklerine göre sınıflandırılır.
Ticari alacakların önemli bir finansman bileşeni bulunmamaktadır. UFRS 9'un 5.5.15 paragrafı uyarınca, bu tür ticari alacaklara ilişkin karşılıklar her zaman, finansal varlığın tüm ömrü boyunca beklenen kredi zararlarına eşit bir tutarda ölçülür.
Ticari alacaklar portföyüne ilişkin beklenen kredi zararlarını belirlemek için İşletme E, ticari alacakların beklenen ömrü boyunca gözlemlenen tarihsel temerrüt oranlarına dayanan ve ileriye dönük tahminlerle düzeltilen bir karşılık matrisi kullanır. Her raporlama tarihinde geçmişe dönük gözlemlenen temerrüt oranları güncellenmekte ve ileriye yönelik tahminlerdeki değişiklikler analiz edilmektedir. Bu durumda ekonomik bozulma öngörülüyor
gelecek yılın koşulları.
Yukarıdakileri dikkate alarak E İşletmesi aşağıdaki rezerv matrisini derlemiştir:
| Borç | Varsayılan oran, % |
| Akım | 0,3 |
| Gecikmiş: | |
|
1,6 |
|
3,6 |
|
6,6 |
|
10,6 |
Çok sayıda müşteriden gelen ticari alacakların tutarı 30 milyon RUB'dur. ve rezerv matrisi kullanılarak değerlendirilir:
| Borç | Brüt defter değeri, milyon ruble. | Tüm dönem için beklenen kredi zararları karşılığı, milyon RUB. |
| Akım | 15 | 0,045 (%0,3 × 15) |
| Gecikmiş: | ||
|
7,5 | 0,12 (%1,6 × 7,5) |
|
4 | 0,144 (%3,6 × 4) |
|
2,5 | 0,165 |
|
1 | 0,106 (%10,6 × 1) |
| Toplam | 30 | 0,58 |
Satın alınan veya oluşturulan kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlıklar
Kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlıklar, gelecekteki tahmini nakit akışlarını olumsuz etkileyen bir veya daha fazla olay yaşamış finansal varlıklardır. Bir finansal varlığın kredi değer düşüklüğüne ilişkin kanıtlar, diğerlerinin yanı sıra, aşağıdaki olaylara ilişkin gözlemlenebilir verileri içerir:- borçlunun önemli mali zorlukları;
- sözleşme şartlarının ihlali (temerrüt veya geç ödeme);
- Bir borçluya, ekonomik nedenlerden dolayı veya borçlunun yaşadığı mali zorluklarla ilgili sözleşme şartlarından dolayı, aksi takdirde sağlanamayacak olan imtiyazların verilmesi;
- borçlunun iflas veya diğer mali yeniden yapılanma olasılığını arttırmak;
- Finansal zorluklar nedeniyle belirli bir finansal varlığa ilişkin aktif bir piyasanın ortadan kalkması;
- Bir finansal varlığın, maruz kalınan kredi zararlarını yansıtan yüksek bir iskontoyla satın alınması veya yaratılması.
UFRS 9, kredi-değer düşüklüğü bulunan varlıklardaki değer düşüklüğünün muhasebeleştirilmesine ilişkin özel kurallar ortaya koymaktadır. Bu nedenle, raporlama tarihinde bir kuruluş, edinilen veya oluşturulan kredi sorunlu finansal varlıklardaki zararlar için yalnızca ilk muhasebeleştirmeden bu yana birikmiş olan ömür boyu beklenen kredi zararlarındaki değişiklikleri bir karşılık olarak muhasebeleştirmelidir [p. 5.5.13 UFRS 9].
Kredi-değer düşüklüğü bulunan varlıklar için işletmenin, ömür boyu beklenen kredi zararlarındaki değişiklik tutarını her raporlama tarihinde kâr veya zararda muhasebeleştirmesi gerekir. Bununla birlikte, ömür boyu beklenen kredi zararları, ilk muhasebeleştirme sırasında tahmini nakit akışlarına dahil edilen beklenen kredi zararlarından daha az olsa bile, ömür boyu beklenen kredi zararlarındaki olumlu değişiklikleri değer düşüklüğü kazancı olarak muhasebeleştirmelidir [paragraf 11]. 5.5.14 UFRS 9].
Yeni değer düşüklüğü muhasebesi modelinin temel kuralları aşağıdaki gibi formüle edilebilir.
Raporlama tarihinde, bir finansal aracın kredi riskinde ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli bir artış olmaması durumunda, işletme söz konusu finansal araca ilişkin 12 aylık beklenen kredi zararlarına eşit bir tutarda zarar karşılığını belirler [paragraf 12]. 5.5.5 UFRS 9]. Ancak, bir finansal aracın kredi riskinin ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli ölçüde artması durumunda, zarar karşılığı, finansal varlığın tüm beklenen ömrü boyunca beklenen kredi zararlarının tutarı kadar belirlenmelidir [paragraf 11]. 5.5.3 UFRS 9]. Ancak gelecek dönemlerde finansal araçlara ilişkin kredi riski önemli ölçüde azalabilir ve bu durumda, finansal aracın ilk muhasebeleştirme tarihinden bu yana kredi riskinin önemli ölçüde arttığını ileri sürmek için bir neden kalmayacaktır. Bu durumda, ilgili raporlama tarihinde işletme, 12 aylık beklenen kredi zararlarına eşit miktarda bir karşılık belirleyecektir [p. 5.5.7 UFRS 9].
Kredi Riskinde Önemli Bir Artışın Tespiti
Kredi riskindeki önemli bir artıştan ne anlaşılması gerektiğini ve kredi riskinin önemli ölçüde arttığının nasıl belirleneceğini ele alalım, çünkü UFRS 9'un 5.5.9 paragrafı uyarınca, her raporlama tarihi itibarıyla kredi riskinin önemli ölçüde arttığının değerlendirilmesi gerekmektedir. finansal araç ilk muhasebeleştiği andan itibaren önemli ölçüde artmıştır. Kredi riskindeki artışın önemli olup olmadığını belirlerken işletmenin beklenen kredi zararlarının tutarındaki değişikliklerden ziyade, finansal aracın beklenen ömrü boyunca temerrüt riskindeki değişikliklere odaklanması gerekir. Bu durumda, raporlama tarihi itibarıyla bir finansal araca ilişkin temerrüt riskinin, söz konusu finansal araca ilişkin ilk muhasebeleştirme tarihindeki temerrüt riskinin karşılaştırılması gerekmektedir. Ayrıca, aşırı maliyet veya çaba gerektirmeden elde edilebilen ve ilgili aracın ilk muhasebeleştirilmesinden bu yana kredi riskinde önemli bir artış olduğunu gösteren makul ve desteklenebilir bilgiler de gözden geçirilmelidir.Aynı zamanda, bir finansal aracın raporlama tarihinde düşük kredi riskine sahip olduğunun belirlenmesi durumunda, işletmenin, bir finansal aracın kredi riskinin ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli ölçüde artmadığı varsayımını kullanabileceği de dikkate alınmalıdır [paragraf 11]. 5.5.10 UFRS 9].
Bir finansal varlığa ilişkin kredi riskindeki artışın önemini değerlendirirken aşağıdaki kuralları hatırlamanız gerekir.
UFRS 9'un 5.5.11 paragrafı uyarınca, aşırı maliyet veya çaba gerektirmeden makul ve desteklenebilir ileriye dönük bilgilerin mevcut olması durumunda, kredi riskinin ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli ölçüde artıp artmadığının belirlenmesinde vadesi geçmiş ödeme bilgilerine tek başına güvenilemez. Ancak, temerrüt durumundan daha tahmin edici olan bilgilerin (bireysel veya grup bazında) aşırı maliyet veya çabaya katlanmadan elde edilememesi durumunda, işletme, temerrüt bilgisini ilk muhasebeleştirmeden bu yana kredi riskinin artıp artmadığını belirlemek için kullanabilir. Ancak, işletmenin ilk muhasebeleştirmeden bu yana kredi riskindeki önemli artışı nasıl değerlendirdiğine bakılmaksızın, sözleşmeye bağlı ödemelerin vadesini 30 günden fazla aşması durumunda, finansal varlığın kredi riskinin ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli ölçüde arttığına dair aksi ispat edilebilir bir varsayım uygulanır. Sözleşmeye bağlı ödemelerin vadesini 30 günden fazla aşmış olmasına rağmen, kredi riskinin ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli ölçüde artmadığını gösteren, aşırı maliyet veya çabaya katlanmadan elde edilebilen makul ve desteklenebilir bilgilerin mevcut olması durumunda, bu varsayım çürütülebilir. Ancak işletmenin, sözleşmeye bağlı ödemelerin vadesini 30 günden fazla aşmadan önce kredi riskinin önemli ölçüde arttığını belirlemesi durumunda, bu aksi ispat edilebilir varsayım geçerli değildir.
Örnek 6
Kredi riskinde önemli artış
A Bankası, B kuruluşuna kredi sağladı. Banka, krediyi sağlayarak B kuruluşunun, kredinin tüm süresi boyunca kredi sözleşmesinin tüm şartlarına uymasını bekliyordu. Ayrıca B kuruluşunun ait olduğu sektördeki tüm işletmeler için gelir ve nakit akışlarının istikrarlı olacağı varsayılmıştır.
Kredinin ilk muhasebeleştirilmesi sırasında A Bankası, UFRS 9 Ek A'da böyle bir varlık tanımına uymadığından kredinin kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlık olarak muhasebeleştirilmemesi gerektiğini değerlendirmiştir.
Kredi kullandırımının ilk muhasebeleştirilmesinin ardından makroekonomik değişiklikler genel satışlar üzerinde olumsuz etki yarattı. B İşletmesinin fiili geliri ve fiili net nakit akışı planlanandan daha azdı. Aynı zamanda rezervler de arttı. Finansmana ihtiyaç duyan kuruluş, ayrı bir döner kredi limiti anlaşması kapsamında daha fazla borç aldı ve böylece finansal kaldıraç oranını artırdı. Sonuç olarak B kuruluşu, A bankasından aldığı kredi kapsamındaki yükümlülüklerini ihlal etmeye yaklaşmıştı.
Raporlama tarihinde A Bankası, kredi riskindeki artışın boyutunu belirlemek için uygun, aşırı maliyet veya çaba gerektirmeden elde edilebilen tüm makul ve desteklenebilir bilgileri dikkate alarak B İşletmesine verilen kredinin kredi riskinin genel bir değerlendirmesini yapar. A Bankası, kredi riskindeki artışın derecesini değerlendirirken aşağıdaki faktörleri dikkate alır:
- Makroekonomik koşullardaki bozulma yakın gelecekte de devam edebilir; bu durumun B İşletmesinin nakit akışı yaratma ve uzun vadeli kredileri geri ödeme yeteneği üzerinde daha fazla olumsuz etki yaratması beklenmektedir;
- B İşletmesi sözleşmeleri ihlal etmeye yakındır ve bu durum kredinin yeniden yapılandırılması veya sözleşmelerin revize edilmesi ihtiyacıyla sonuçlanabilir;
- B İşletmesinin tahvil fiyatları, kredi riskindeki artışın bir yansıması olarak düşmüştür ve bu, sermaye piyasasındaki değişikliklerle açıklanamaz (özellikle faiz oranları değişmemiştir);
- A Bankası, kredi riskindeki artışı yansıtacak şekilde elinde bulunan bilgilere dayanarak kredi riskine ilişkin dahili değerlendirmesini yeniden değerlendirmiştir.
A Bankası, B İşletmesine verilen kredinin ilk muhasebeleştirilmesinden bu yana kredi riskinde önemli bir artış olduğunu belirlemiştir.
Bu nedenle A Bankası, kredi sözleşmesinin süresi boyunca beklenen kredi zararlarını muhasebeleştirir. Ve kredi riskine ilişkin dahili değerlendirmesini değiştirmemiş olsaydı bile, bu, kredi riskini önemli ölçüde artırma kararını etkilemeyecekti. Sonuçta, dahili risk değerlendirmesinde bir değişikliğin olmaması veya varlığı, kredi riskinin ilk muhasebeleştirmeden bu yana ne ölçüde arttığına ilişkin kararı tek başına etkilemez. Ayrıca şunu da belirtmek gerekir ki, bir kredide teminat bulunması, temerrüt halinde gerçekleşecek zararı etkiler ancak temerrüt riskini etkilemez. Bu nedenle, kredi riskinde ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli bir artış olup olmadığının belirlenmesinde kredi teminatının varlığı dikkate alınmaz.
Değiştirilmiş finansal varlıklar
Bir finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akış şartlarının yeniden görüşülmesi veya değiştirilmesi ve finansal varlığın finansal tablo dışı bırakılmaması durumunda, işletme, aşağıdakileri karşılaştırarak finansal araca ilişkin kredi riskinin önemli ölçüde artıp artmadığını değerlendirir:- raporlama tarihi itibarıyla temerrüt riskinin değerlendirilmesi (değiştirilen sözleşme şartlarına dayalı olarak);
- ilk muhasebeleştirme sırasında temerrüt riskinin değerlendirilmesi (orijinal değiştirilmemiş sözleşme şartlarına dayanarak) [s. 5.5.12 UFRS 9].
Beklenen kredi zararlarının tahmini
UFRS 9'un 5.5.17 paragrafına göre işletme, bir finansal araca ilişkin beklenen kredi zararlarını aşağıdakileri yansıtacak şekilde ölçmelidir:- olası sonuçların aralığı değerlendirilerek belirlenen tarafsız, olasılık ağırlıklı bir tutar;
- paranın zaman değeri;
- geçmiş olaylar, mevcut koşullar ve gelecekteki tahmini ekonomik koşullar hakkında aşırı maliyet veya çabaya katlanılmadan raporlama tarihi itibarıyla mevcut olan makul ve desteklenebilir bilgiler.
Beklenen kredi zararlarının ölçümünde dikkate alınan azami süre, iş uygulamalarıyla tutarlı olsa bile daha uzun bir süre değil, işletmenin kredi riskine maruz kaldığı azami sözleşme süresidir (uzatma seçenekleri dahil). 5.5.19 UFRS 9].
Bununla birlikte, bazı finansal araçlar hem kredi hem de kullanılmamış taahhüt bileşeni içerir ve işletmenin bir kredinin geri ödenmesini talep etme ve kullanılmamış taahhüt bileşenini iptal etme yönündeki sözleşmeye dayalı kabiliyeti, işletmenin kredi zararlarına maruz kalmasını sözleşmeye bağlı bildirim süresiyle sınırlamaz. Yalnızca bu tür finansal araçlar için, işletmenin kredi riskine maruz kaldığı dönemin tamamına ilişkin beklenen kredi zararlarını tahmin etmesi gerekir ve beklenen kredi zararları, söz konusu dönem geçse bile işletmenin kredi riski yönetimi faaliyetleri sonucunda azalmayacaktır. Azami sözleşme süresinin aşılması. 5.5.20 UFRS 9].
UFRS 9'un ilk uygulamasında, değer düşüklüğü hükümlerinin UMS 8'e uygun olarak geriye dönük olarak uygulanması gerekmektedir [paragraf. 7.2.17 UFRS 9]. Ancak UFRS 9'un ilk uygulama tarihinde, bir finansal aracın ilk muhasebeleştirme tarihindeki kredi riskini belirlemek için makul ve desteklenebilir bilgilerin (aşırı maliyet veya çabaya katlanılmadan elde edilebilen) kullanılması gerekmektedir. İlk muhasebeleştirme tarihindeki bu kredi riski, UFRS 9'un ilk uygulama tarihindeki kredi riskiyle karşılaştırılmalıdır [paragraf 1]. 7.2.18 UFRS 9].
Bir finansal varlığın ilk muhasebeleştirilmesinden bu yana kredi riskinde önemli bir artış olup olmadığının belirlenmesinde işletme aşağıdakileri uygulayabilir:
- paragraflarda belirtilen şartlar. 5.5.10 ve B5.5.22-B5.5.24 UFRS 9;
- İşletmenin bu finansal araçlara, ilk muhasebeleştirme anından itibaren kredi riskinde önemli bir artış tespit ederek değer düşüklüğü hükümlerini uygulayacağı durumlarda, vadesi 30 günden fazla gecikmiş olan sözleşmeye bağlı ödemeler için UFRS 9'un 5.5.11 maddesi uyarınca gerekli olan aksi ispat edilebilir varsayım. geç ödemeler hakkında [s. 7.2.19 UFRS 9].
Yukarıdakilerin tümü, UFRS uygulayıcılarının hem UFRS 9'u ilk kez uygularken hem de daha sonra gelecek dönemlerde mali tabloları hazırlarken yapacak çok işi olacağını açıkça ortaya koymaktadır. Sonuçta, finansal araçlara ilişkin yeni standart, neredeyse tüm borç finansal varlıkları için değer düşüklüğü rezervi oluşturulmasını gerektirmektedir. Bu, alacakların, verilen kredilerin ve diğer borç finansal varlıklarının amortismanı için rezerv oluşturulması ve restorasyonu konusunda daha fazla çalışma yapılacağı anlamına geliyor. Buna ek olarak, çoğu durumda, UFRS 9'da belirtilen değer düşüklüğü zararlarının muhasebeleştirilmesine ilişkin yeni kuralların uygulanması nedeniyle işletmeler daha fazla zarar muhasebeleştirecektir. Bu nedenle, UFRS 9'u uygulamanın sonuçlarının ne olacağını önceden anlamak ve buna hazırlanın. finansal varlıkların amortismanını hesaba katmak yeni.