Yatırım projelerinin potansiyel etkinliğini ve bir şirketin veya işletmenin mali ve ekonomik faaliyetlerini, bunlardaki paranın hareketi hakkındaki bilgileri inceleyerek analiz edebilirsiniz. Nakit akışlarının yapısını, büyüklüğünü, yönünü ve zaman içindeki dağılımını anlamak önemlidir. Böyle bir analiz yapabilmek için nakit akışının nasıl hesaplanacağını bilmeniz gerekir.

Bir iş adamı, parasını riske atmadan ve kâr elde etmeyi amaçlayan herhangi bir girişime yatırım yapmaya karar vermeden önce, ne tür nakit akışı yaratabileceğini bilmelidir. İş planı beklenen maliyetler ve gelirler hakkında bilgi içermelidir.

Analiz genellikle iki aşamadan oluşur:

• girişimi uygulamak için gereken sermaye yatırımlarının hesaplanması ve projenin yaratacağı nakit akışlarının (nakit akışının) tahmin edilmesi;
• Nakit girişleri ve çıkışları arasındaki fark olan net bugünkü değerin belirlenmesi.

Çoğu zaman, yatırım (çıkış) projenin ilk aşamasında ve kısa bir başlangıç ​​​​döneminde meydana gelir ve ardından fon akışı başlar. Açıkça yönetilen bir yapı düzenlemek için nakit akışı şu şekilde hesaplanır:

• uygulamanın ilk yılında - aylık;
• ikinci yılda - üç ayda bir;
• üçüncü ve sonraki yıllarda - yılın sonuçlarına göre.

Uzmanlar genellikle nakit akışını standart ve standart dışı olarak değerlendiriyor:

• Standartta, öncelikle tüm maliyetler karşılanmakta, daha sonra işletmenin faaliyetlerinden elde edilen gelirler başlamaktadır;
• Standart dışı olarak negatif ve pozitif göstergeler değişebilir. Örnek olarak, bir işletmeyi yaşam döngüsünün bitiminden sonra yasal normlara göre bir dizi çevresel önlemin (bir taş ocağından madenciliğin tamamlanmasından sonra arazinin ıslahı vb.) .

Bir şirketin ticari faaliyet türüne bağlı olarak üç ana nakit akışı türü vardır:

• İşletme(temel). Doğrudan işletmenin işleyişiyle ilgilidir. İçinde şirketin ana faaliyeti (hizmet ve mal satışı) bir fon akışı görevi görürken, çıkış esas olarak hammadde, ekipman, bileşen, enerji, yarı mamul tedarikçilere, yani olmayan her şeye gerçekleşir. işletmenin faaliyetinin imkansız olduğu.
• Yatırım. Uzun vadeli varlıklarla yapılan işlemlere ve önceki yatırımlardan elde edilen karlara dayanmaktadır. Buradaki giriş, faiz veya temettülerin alınmasıdır ve çıkış, daha sonra kar elde etme ihtimali olan hisse ve tahvillerin satın alınması, maddi olmayan varlıkların (telif hakları, lisanslar, arazi kaynaklarını kullanma hakları) satın alınmasıdır.
• Parasal. Gelişimindeki sorunları çözmek için şirketin sermayesini artırmaya yönelik sahiplerin ve yönetimin faaliyetlerini karakterize eder. Giriş - menkul kıymetlerin satışından ve uzun vadeli veya kısa vadeli kredilerin alınmasından elde edilen fonlar, çıkış - alınan kredilerin geri ödenmesi için para, hissedarlara ödenecek temettülerin ödenmesi.

Bir şirketin nakit akışını doğru bir şekilde hesaplamak için, onu etkileyen tüm olası faktörleri hesaba katmak gerekir; özellikle zaman içinde paranın değerindeki değişimlerin dinamiklerini unutmayın; indirim. Üstelik proje kısa vadeliyse (birkaç hafta veya ay), gelecekteki gelirin şu ana getirilmesi ihmal edilebilir. Yaşam döngüsü bir yıldan fazla olan girişimlerden bahsediyorsak, analizin ana koşulu indirimdir.

Nakit akışı miktarının belirlenmesi

Değerlendirilmek üzere önerilen girişimin beklentilerinin hesaplandığı temel gösterge, mevcut maliyet veya (İngilizce Net Nakit Akışı, NCF)'dir. Bu, belirli bir süre boyunca pozitif ve negatif akışlar arasındaki farktır. Hesaplama formülü şöyle görünür:

• CI – pozitif işaretli gelen akış (Nakit Girişi);
• CO – negatif işaretli giden akış (Nakit Çıkışı);
• n – giriş ve çıkış sayısı.

Bir şirketin toplam göstergesinden bahsediyorsak, nakit akışını üç ana nakit tahsilat türünün toplamı olarak düşünmek gerekir: ana, finansal ve yatırım. Bu durumda formül şu şekilde gösterilebilir:

finansal akışları gösterir:

• CFO – operasyonel;
• CFF – mali;
• CFI – yatırım.

Mevcut değer iki yöntem kullanılarak hesaplanabilir: doğrudan ve dolaylı:

• Şirket içi bütçe planlamasında doğrudan yöntem benimsenmiştir. Mal satışlarından elde edilen gelire dayanmaktadır. Formülü ayrıca işletme faaliyetleri, vergiler vb. ile ilgili diğer gelir ve giderleri de hesaba katar. Yöntemin dezavantajı, fon hacmindeki değişiklikler ile elde edilen kâr arasındaki ilişkiyi görmek için kullanılamamasıdır.
• Dolaylı yöntem tercih edilir çünkü durumu daha derinlemesine analiz etmenize olanak tanır. Parasal nitelikte olmayan işlemleri dikkate alarak göstergenin ayarlanmasını mümkün kılar. Üstelik başarılı bir işletmenin cari değerinin belirli bir dönem kârından daha fazla veya daha az olabileceğini de gösterebilir. Örneğin ek ekipman satın almak nakit akışını kâr marjına göre azaltırken, kredi almak tam tersine artırıyor.

Kâr ve nakit akışı arasındaki fark aşağıdaki nüanslardan oluşur:

• kâr, bir çeyrek, yıl veya aydaki net gelir miktarını gösterir; bu gösterge her zaman Nakit Akışına benzer değildir;
• kar hesaplanırken nakit hareketleri hesaplanırken dikkate alınan bazı işlemler (kredilerin geri ödenmesi, hibelerin alınması, yatırımlar veya krediler) dikkate alınmaz;
• bireysel maliyetler tahakkuk eder ve karı etkiler, ancak fiili nakit giderlere (beklenen giderler, amortisman) neden olmaz.

Nakit akışı göstergesi, işletme temsilcileri tarafından bir teşebbüsün etkinliğini değerlendirmek için kullanılır. NCF sıfırın üzerindeyse yatırımcılar tarafından karlı olarak kabul edilecek, sıfıra eşit veya altında ise değer artıramayacak şekilde reddedilecektir. Benzer iki projeden seçim yapmanız gerekiyorsa, NFC'si daha fazla olan proje tercih edilir.

Nakit akışı hesaplamalarına örnekler

Bir işletmenin nakit akışını bir takvim ayı için hesaplamanın bir örneğini ele alalım. İlk veriler faaliyet türüne göre dağıtılır.

Ana:

• ürün satışlarından elde edilen gelir – 450 bin ruble;
• malzeme ve hammadde giderleri - (-) 120 bin;
• çalışan maaşları – (-) 45 bin;
• toplam giderler – (-) 7 bin;
• vergi ve harçlar – (-) 36 bin;
• kredi ödemeleri (faiz) – (-) 9 bin;
• işletme sermayesi artışı – (-) 5 bin.

Temel faaliyetler için toplam – 228 bin ruble.

Yatırım:

• arsa yatırımları – (-) 160 bin;
• varlıklara yapılan yatırımlar (ekipman alımı) - (-) 50 bin;
• Maddi olmayan duran varlıklara yapılan yatırımlar (lisans) – (-) 12 bin.

Yatırım faaliyetleri toplamı – (-) 222 bin ruble.

Parasal:

• kısa vadeli banka kredisi almak – 100 bin;
• daha önce alınmış bir kredinin geri ödenmesi - (-) 50 bin;
• kiralama ekipmanı ödemeleri –(-) 15 bin;
• temettü ödemeleri – (-) 20 bin.

Finansal faaliyetler için toplam – 15 bin ruble.

Bu nedenle formülü kullanarak gerekli sonucu elde ederiz:

NCF = 228 – 222 + 15 = 21 bin ruble.

Örneğimiz aylık nakit akışının pozitif bir değere sahip olduğunu gösteriyor, bu da projenin çok büyük olmasa da belirli bir olumlu etkisinin olduğu anlamına geliyor. Bu durumda bu ayda kredinin geri ödenmesine, arsa ödemesinin yapılmasına, ekipman satın alınmasına, hissedarlara temettü ödenmesine dikkat etmeniz gerekiyor. Fatura ödemede sorun yaşamamak ve kar elde etmek için bankadan kısa vadeli kredi çekmek zorunda kaldım.

Net Nakit Akışını hesaplamanın başka bir örneğine bakalım. Burada şirketin tüm akışları, faaliyet türlerine ayrılmadan para girişi ve çıkışı olarak dikkate alınır.

Makbuzlar (bin ruble cinsinden):

• mal satışından – 300;
• önceden yapılan yatırımların faizi – 25;
• diğer gelirler – 8;
• mülk satışından - 14;
• banka kredisi – 200.

Toplam gelir – 547 bin ruble.

Maliyetler (bin ruble cinsinden):

• hizmetler, mallar, işler için ödeme için - 110;
• ücretler için – 60;
• ücretler ve vergiler için – 40;
• bir krediye ilişkin banka faizinin ödenmesi için - 11;
• maddi olmayan duran varlıkların ve sabit varlıkların edinimi için - 50;
• kredi geri ödemesi için – 100.

Toplam maliyet – 371 bin ruble.

Böylece şunu elde ederiz:

NCF = 547 – 371 = 176 bin ruble.

Ancak ikinci örneğimiz, işletmenin durumunun mali analizine oldukça yüzeysel bir yaklaşımın kanıtıdır. Muhasebe her zaman yönetim ve analitik muhasebe, sipariş günlükleri ve genel muhasebeden elde edilen verilere dayanarak faaliyet türüne göre tutulmalıdır.

Deneyimli finansörler ve yöneticiler şunları tavsiye ediyor: Fon akışını net bir şekilde kontrol etmek için, işletme yönetimi, işletme faaliyetlerinden gelen fon akışını sürekli olarak izlemeli, müşteriye ve her ürün türüne göre ayrılmış satış programını incelemelidir.

Pek çok gider kaleminden en pahalı olanlarından 5-7 tanesini tespit edip online takip edebilirsiniz. Dinamik olarak değişen küçük miktarların analiz edilmesi zor olduğundan ve yanlış sonuçlara yol açabileceğinden, maliyet kalemlerine ilişkin raporun çok fazla detaylandırılması önerilmez. Ayrıca her bir kaleme ilişkin bilgilerin düzenli olarak güncellenmesi ve muhasebe verileriyle karşılaştırılmasında da sorunlar yaşanmaktadır.

Nakit akışının belirlenmesi, nakit akışı analizi

Nakit akışının belirlenmesi, nakit akışı analizine ilişkin bilgiler

1. Tanım

Tanım

Notasyonlar şeklinde

Açıklamalar

2. Nakit akışı analizi

3. Nakit akışı yönetim sistemi

4. Nakit akışını etkileyen ana faktörler

5. Kısaca ana şey hakkında

1. TanımNakit akımı

Nakit akışı veya nakit akışı, zamana dağıtılan alınan veya ödenen para dizisinden oluşan, ekonomik içeriğinden soyutlanmış bir dizi sayıdır. Nakit akışı yönetimi, nakit akışı kavramına dayanmaktadır. Örneğin, nakit stoklara, alacak hesaplarına ve tekrar nakde dönüştürülerek şirketin işletme sermayesi döngüsü kapatılır. Nakit akışı azaldığında veya tamamen bloke olduğunda iflas olgusu ortaya çıkar. Bir işletme, resmi olarak kârlı kalsa bile fon eksikliği yaşayabilir (örneğin, şirketin müşterilerinin ödeme koşullarının ihlal edilmesi). Kârlı ama likit olmayan şirketlerin iflasın eşiğindeki sorunlarının nedeni de tam olarak budur.

Ödeme akışı için genel olarak kabul edilen tanım CF'dir. Sayısal serilerin tanımı CF0, CF1, ..., CFn'dir. Böyle bir serinin bireysel bir üyesi hem olumlu hem de olumsuz anlamlara sahip olabilir.

Nakit akışı, özünde, bir ekonomik varlığın (genellikle bir şirketin) gelir ve maliyetleri arasındaki farktır ve alınan ödemeler ile yapılan ödemeler arasındaki farkla ifade edilir. Genel olarak bu, firmanın birikmiş karları ve amortisman giderlerinin (bkz. Amortisman) toplamıdır ve sabit sermayenin gelecekteki yenilenmesi için fon kaynağını oluşturmak üzere saklanır. Başka bir deyişle Nakit Akışı, bir firmanın belirli bir dönemde fiilen aldığı net para miktarıdır. Pek çok tercüme eserde bu kavramın “nakit akışı” veya “nakit akışı” terimleriyle ifade edilmesi açıkça talihsiz bir durumdur, çünkü İngilizce “Nakit” ve Rusça “nakit” kelimelerinin kavram kapsamı çok farklıdır. kapak. Örneğin nakit akışı, amortisman giderlerini veya şirketin banka hesaplarındaki girişlerdeki değişiklikleri (nakit dışı işlemler için) içerir: ne birinin ne de diğerinin genel kabul görmüş anlamda nakitle kesinlikle hiçbir ilgisi yoktur.

2. Nakit Akış Analizi

Nakit akışı analizi esas olarak nakit giriş ve çıkışlarının zamanlamasının ve büyüklüğünün belirlenmesidir. Nakit akışı analizinin amacı öncelikle işletmenin finansal istikrarını ve karlılığını analiz etmektir. Başlangıç ​​noktası, öncelikle işletme (mevcut) faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışlarının hesaplanmasıdır. Başlangıç ​​noktası, öncelikle mevcut faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışlarının hesaplanmasıdır.

Nakit akışı, bir işletmenin kendi kendini finanse etme derecesini, mali gücünü, potansiyelini ve karlılığını karakterize eder.

Bir işletmenin finansal refahı büyük ölçüde yükümlülüklerini karşılamak için nakit akışına bağlıdır. Gerekli minimum nakit rezervinin bulunmaması mali zorluklara işaret edebilir. Fazla nakit, işletmenin para kaybettiğinin bir işareti olabilir.

Nakit akış tablosunu kullanarak nakit akışlarını analiz etmek uygundur. Uluslararası IAS7 standardına göre, bu rapor fonların kaynakları ve kullanım alanlarına göre değil, işletmenin faaliyet alanlarına (mevcut, yatırım ve finansal) göre oluşturulmaktadır. Nakit akışı analizi için ana bilgi kaynağıdır.

Nakit akış tablosunun bileşenleri, kuruluşun mevcut, yatırım ve finansal faaliyetleri bağlamında fon girişi ve çıkışıdır.

Mevcut faaliyetler, kuruluşun kar marjını etkileyen ticari işlemlerin nakit etkisini içerir. Bu kategori, kuruluşun üretim faaliyetlerinde gerekli olan malların satışı (iş, hizmetler), malların satın alınması (iş, hizmetler), kredi faizinin ödenmesi, ücret ödemeleri ve vergi transferleri gibi işlemleri içerir.

Yatırım faaliyetleri, sabit varlıkların, menkul kıymetlerin satın alınması ve satışı, kredi verilmesi vb. anlamına gelir.

Mali faaliyetler, şirketin faaliyetleri, geri satın alınan hisselerle ilgili işlemler vb. için sahiplerden fon almayı ve sahiplere iade etmeyi içerir.

Nakit akış tablosunun hazırlanması şunları içerir:

Kuruluşun mevcut faaliyetleri sonucunda fonların belirlenmesi;

Kuruluşun yatırım faaliyetleri sonucunda fonların belirlenmesi;

Kuruluşun mali faaliyetlerinden kaynaklanan fonların belirlenmesi.

Bu amaçla bilanço ve gelir tablosundaki verilerden yararlanılmaktadır.

Kâr ve zarar tablosu, kuruluşun faaliyetlerinin analiz edilen dönemde ne kadar kârlı olduğunu gösterir ancak şirketin mevcut, yatırım ve finansal faaliyetlerindeki fon giriş ve çıkışlarını gösteremez.

Gelir tablosu, gelir/giderlerin fonların alındığı/çıkışları döneminde değil, oluştukları dönemde muhasebeleştirildiği, tahakkuk esasına göre hazırlanır.

Nakit akışlarını belirlemek için gelir tablosunu dönüştürmek gerekir. Bu durumda, gelirin yalnızca fiilen alınan fon miktarına ve giderlerin fiili ödeme miktarına göre muhasebeleştirildiği düzeltmeler kullanılır.

Gelir tablosunu dönüştürmenin iki yöntemi vardır: doğrudan ve dolaylı.

Doğrudan Nakit Akışı yöntemiyle, gelir tablosundaki her kalem dönüştürülür ve bu süreçte fiili nakit girişi ve fiili harcamalar belirlenir. Dolaylı yöntem, gelir tablosundaki her bir kalemin dönüştürülmesini gerektirmez. Bu yönteme göre, hesaplamanın başlangıç ​​noktası, analiz edilen raporlama dönemi için nakit akışlarıyla ilgili olmayan tüm giderlerin (örneğin amortisman) eklenmesi ve ilgili olmayan tüm gelirlerin çıkarılmasıyla düzeltilen yıllık kar (zarar) tutarıdır. nakit akışlarına.

Nakit akış tablosunu hazırlamadan önce öncelikle en az iki dönem boyunca hangi bilanço kaleminin nakit akışının kaynağı olduğunu ve hangisinin harcamaya neden olduğunu bulmak gerekir. Bu, işletme fonlarının oluşum ve tüketim kaynaklarını gösteren bir tablo kullanılarak yapılır. Öncelikle her bir bilanço kalemindeki değişim hesaplanır, ardından bu değişiklik aşağıdaki kurallara uygun olarak fon kaynaklarına veya tüketimine dahil edilir:

Mevcut nakit kaynağı, “Yükümlülükler” veya “Özsermaye” olarak sınıflandırılan bir kalemdeki herhangi bir artıştır. Örnek olarak banka kredisi verilebilir.

Aktif hesaplardaki herhangi bir azalma aynı zamanda bir nakit akışı kaynağıdır. Örnekler: duran varlıkların satışı veya stokların azaltılması.

Tüketim:

Fon tüketimi, "Yükümlülükler" veya "Özsermaye" olarak sınıflandırılan bir hesaptaki herhangi bir azalmayı temsil eder. Mevcut fonların tüketimine bir örnek kredi geri ödemesidir.

Aktif bilanço kalemlerindeki herhangi bir artış. Duran varlıkların satın alınması ve stokların oluşturulması nakit akışı tüketimine örnektir.

Nakit akışının oluşumu ve tüketimi şirketin her türlü faaliyetinde meydana gelir. Aşağıdaki tablo, belirli bir faaliyet alanına (üretim, yatırım, finans) ilişkin hangi operasyonların şirketin fonlarına giriş (+) ve hangilerinin çıkışa (-) yol açtığını göstermektedir.

Mevcut nakit kaynağı, “Yükümlülükler” veya “Özsermaye” olarak sınıflandırılan bir kalemdeki herhangi bir artıştır. Örnek olarak banka kredisi verilebilir. Aktif hesaplardaki herhangi bir azalma aynı zamanda bir nakit akışı kaynağıdır. Örnekler: duran varlıkların satışı veya stokların azaltılması.

3. Nakit akışı yönetim sistemi

Bir nakit akışı yönetim sistemi oluştururken, aşağıdakilerin belirlenmesi gereken ilgili iş süreçlerini optimize etmek önemlidir:

Nakit bütçelerin oluşturulduğu ve kontrol edildiği merkezi finans bölgelerinin bileşimi;

Sürece katılanlar, yani ödeme başlatıcısı olarak hareket eden şirket çalışanları, iç düzenlemelere uygunluğu kontrol edenler, kabul edenler;

Başta ödeme limitlerinin belirlenmesi olmak üzere iş sürecindeki her bir katılımcının ve belirli ödemelere ilişkin kararların alınmasında sorumlu olanların sorumlulukları ve yetkileri;

Ödemelere ilişkin zaman çizelgesi, özellikle ödeme başvurularının zamanlamasını ve sırasını belirler.

Planlama ve kontrol;

Gelecekte bu, şirketin üst düzey yöneticilerinin (genel ve mali direktörler) fon harcamalarını kontrol etme işgücü maliyetlerini azaltacaktır. Daha önce her ödeme talebini gözden geçirmek ve imzalamak zorundaydılar, artık bütçelerde gider tutarları onaylandığına ve ödemeleri onaylama prosedürü resmileştirildiğine göre, nakit akışları üzerindeki kontrol finans yöneticisine devredilebilir. Buna göre, mali (genel) direktör yalnızca sınırlı sayıda, genellikle limiti aşan, büyük veya düzensiz ödemeleri onaylayacaktır. Örneğin, bütçeyi onaylarken ofis kirası ödeme tutarı üzerinde bir kez mutabakata varılması, ödeme prosedürünün kontrolünün ve tutarların bütçeye uygunluğunun mali yöneticiye bırakılması yeterlidir.

Düzgün yapılandırılmış iş süreçleri, ödemeleri izleme ve başlatma işlevlerini ayırarak şirket çalışanları tarafından suiistimal riskinin en aza indirilmesi gibi bir başka acil sorunun çözülmesine yardımcı olur. Örneğin, bir iş alanının başkanı, tüm ödeme taleplerini kendi finans merkezinde kabul eder ve bütçenin uygulanmasından sorumludur ve bir finansal hizmet çalışanı (bu bir mali direktör, finans yöneticisi olabilir) taleplerin bütçe limitlerine uygunluğunu izler. ve ödeme sisteminin düzenleyici prosedürlerinin uygulanması.

Etkin nakit akışı yönetimi, aşağıdakilere yol açarak şirketin finansal ve operasyonel esneklik derecesini artırır:

Özellikle fonların gelir ve giderlerinin dengelenmesi açısından operasyonel yönetimin iyileştirilmesi;

Şirket kaynaklarının manevra kabiliyetinin artması nedeniyle satış hacimlerinin arttırılması ve maliyetlerin optimize edilmesi;

Borç yükümlülüklerini yönetme verimliliğinin ve bunlara hizmet maliyetinin artırılması, alacaklılar ve tedarikçilerle müzakere şartlarının iyileştirilmesi;

Şirketin her bir bölümünün performansını ve bir bütün olarak mali durumunu değerlendirmek için güvenilir bir temel oluşturmak;

Şirketin likiditesini arttırmak.

Sonuç olarak, nakit tahsilatlarının ve harcamalarının hacim ve zaman açısından yüksek düzeyde senkronizasyonu, işletmenin ana faaliyete hizmet eden nakit varlıkların cari ve sigorta bakiyelerine olan gerçek ihtiyacını ve aynı zamanda gerçek yatırım kaynakları rezervini azaltmayı mümkün kılar. yatırım.

Planlama aşamasında nakit giriş ve çıkışlarının bu şekilde dengelenmesi, formatı belirli bir işletmenin iş özelliklerine bağlı olan bir nakit akışı bütçesi (CFB) geliştirilerek gerçekleştirilir. Hesaplamaların sonucu, bütçe dönemine ilişkin net nakit akışının, değerine (pozitif veya negatif) ve planlama dönemi sonundaki nakit bakiyesine bağlı olarak “nakit artışı veya azalışı” olarak ayrı bir satırda yansıtılmasıdır. İkincisi negatifse veya belirlenen asgari standardın altındaysa, öncelikle ek rezervleri belirlemek için nakit giriş ve çıkışlarının analizi yapılır ve ikinci olarak dış finansman kaynaklarını çekmek için bir kredi planı hazırlanır.

Kredi çekme kararı, nakit açığını kapatmaya yönelik diğer mevcut yöntemlere (alıcılardan gelen avanslarda artış, ticari kredi şartlarında değişiklik, istikrarlı yükümlülüklerde artış) kıyasla bu dış finansman yönteminin daha fazla ekonomik fizibilitesine bağlı olarak verilir. . Şu anda bankalar çeşitli kredi ürünleri sunmaktadır: kredili mevduat hesabı, vadeli krediler, kredi limitleri, banka garantileri, akreditifler, vb. sermaye, kredi ürünü türlerinin seçimi, finansal ve işletme kaldıracının etkisi dikkate alınarak yapılmalıdır.

4. Nakit Akışını Etkileyen Ana Faktörler

Nakit akışlarının oluşumunu etkileyen tüm faktörler dış ve iç olarak ayrılabilir. Dış faktörler şunları içerir: emtia ve finans piyasalarındaki durum, işletmeler için vergilendirme sistemi, tedarikçilere ve ürün alıcılarına borç verme uygulaması (iş kuralları), ticari kuruluşların uzlaştırma işlemlerini yürütme sistemi, dış kaynakların mevcudiyeti finansman kaynakları (krediler, krediler, hedeflenen finansman).

İç faktörler arasında işletmenin bulunduğu yaşam döngüsünün aşaması, işletme ve üretim döngülerinin süresi, üretim ve ürün satışının mevsimselliği, işletmenin amortisman politikası, yatırımın aciliyeti vurgulanmalıdır. programlar, kişisel nitelikler ve işletmenin yönetiminin profesyonelliği.

Bir kurumsal nakit akışı yönetim sisteminin inşası aşağıdaki ilkelere dayanmaktadır:

Bilgi güvenilirliği ve şeffaflığı;

Planlama ve kontrol;

Ödeme gücü ve likidite;

Rasyonellik ve verimlilik.

Yönetimin temeli, muhasebe ve yönetim muhasebesi temelinde oluşturulan hızlı ve güvenilir muhasebe bilgilerinin mevcudiyetidir. Bu tür bilgilerin bileşimi çok çeşitlidir: işletmenin hesaplarındaki ve yazarkasasındaki fonların hareketi, işletmenin alacak ve borç hesapları, vergi ödemeleri için bütçeler, kredi verme ve geri ödeme programları, faiz ödemeleri, bütçeler ön ödeme gerektiren yaklaşan satın alımlar ve çok daha fazlası. Bilginin kendisi çeşitli kaynaklardan gelir; bilginin sağlanmasındaki gecikmeler ve hatalar bir bütün olarak şirket için ciddi sonuçlara yol açabileceğinden, toplanması ve sistemleştirilmesi özel bir dikkatle düzenlenmelidir. Aynı zamanda her kuruluş, tedarik formatını, bilgi toplama sıklığını ve belge akış şemasını bağımsız olarak belirler.

Ancak nakit akışlarının yönetilmesindeki asıl rol, bunların tür, hacim, zaman aralıkları ve diğer önemli özellikler açısından dengesini sağlamaktır. Bu sorunun başarıyla çözülebilmesi için işletmede planlama, muhasebe, analiz ve kontrol sistemlerinin uygulanması gerekmektedir. Sonuçta, genel olarak bir işletmenin ekonomik faaliyetlerinin ve özel olarak nakit akışlarının planlanması, nakit akışı yönetiminin verimliliğini önemli ölçüde artırır ve bu da aşağıdakilere yol açar:

Nakit varlıkların ve alacakların cirosunu artırmanın yanı sıra rasyonel bir nakit akışı yapısı seçmeye dayalı olarak işletmenin mevcut ihtiyaçlarını azaltmak;

İşletmenin finansal yatırımları yoluyla geçici olarak serbest kalan fonların (sigorta bakiyeleri dahil) etkin kullanımı.

Her zaman aralığı bağlamında pozitif ve negatif nakit akışını senkronize ederek nakit fazlasının ve işletmenin cari dönemde gerekli ödeme gücünün sağlanması.

Dolayısıyla nakit akışı yönetimi, bir işletmenin mali politikasının en önemli unsurudur; işletmenin tüm yönetim sistemine nüfuz eder. Bir işletmede nakit akışı yönetiminin önemi ve önemi fazla tahmin edilemez, çünkü yalnızca işletmenin belirli bir zaman diliminde sürdürülebilirliği değil, aynı zamanda uzun vadede daha da gelişme ve finansal başarıya ulaşma yeteneği de kalitesine bağlıdır. ve verimlilik.

5. Kısaca ana şey hakkında

Nakit akışları ekonomik kuruluşların gelir ve giderlerini yansıtır. Nakit akışlarını analiz ederek finansal istikrarın derecesini, işletmenin kendi kendini finanse etmesini, finansal gücünü, finansal potansiyelini ve karlılığını öğrenebilirsiniz. Nakit akışı yönetimi, bir işletmenin mali politikasının en önemli parçasıdır ve tüm kurumsal yönetim sistemine nüfuz eder.

Kaynaklar

ru.wikipedia.org -Wikipedia-Özgür Ansiklopedi

slovari.yandex.ru - Yandex.Sözlükler

www.wikiznanie.ru – ücretsiz ansiklopedi

www.financial-lawyer.ru - Bilgi Ajansı “Mali Avukat”

www.cfin.ru - Web sitesi "Kurumsal Yönetim"

www.bizuchet.ru - Proje "BizUchet"

İyi çalışmanızı bilgi tabanına göndermek basittir. Aşağıdaki formu kullanın

Bilgi tabanını çalışmalarında ve çalışmalarında kullanan öğrenciler, lisansüstü öğrenciler, genç bilim insanları size çok minnettar olacaklardır.

Yayınlanan http://www.allbest.ru/

• giriiş
• 3. Nakit akışı analizi
• Çözüm
• Kaynakça

giriiş

Bir işletmenin raporlama dönemine ilişkin nakit akışının değerlendirilmesi ve geleceğe yönelik nakit akışlarının planlanması, işletmenin mali durumunun analizine önemli bir katkı sağlar ve aşağıdaki görevleri yerine getirir:

İşletme tarafından alınan fonların hacminin ve kaynaklarının belirlenmesi;

Fonların ana kullanım alanlarının belirlenmesi;

Yatırım faaliyetlerini yürütmek için işletmenin öz kaynaklarının yeterliliğinin değerlendirilmesi;

Alınan kar miktarı ile fonların fiili mevcudiyeti arasındaki tutarsızlığın nedenlerinin belirlenmesi.

İşletmedeki gerçek nakit akışını ortaya çıkarmak, makbuzların ve ödemelerin eşzamanlılığını değerlendirmek ve ayrıca elde edilen finansal sonucun değerini fonların durumuyla ilişkilendirmek için, tüm makbuz yönlerini belirlemek ve analiz etmek de gereklidir. onların tasarrufu olarak. Nakit akışının yönleri genellikle ana faaliyet türleri (cari, yatırım, finansal) bağlamında dikkate alınır.

Bu çalışmanın amacı nakit akışlarını analiz etmektir.

Bu hedefe ulaşmak için aşağıdaki görevleri çözmek gerekir:

· Nakit akışlarının kavramı ve özüne ilişkin teorik yaklaşımları göz önünde bulundurun;

· Nakit akışlarını analiz edin.

1. Nakit akışlarının finansal ve ekonomik özü

Nakit akışı, işletmenin her türlü faaliyetinden elde ettiği ve daha sonraki faaliyetler için harcadığı mevduat (veya cari) hesapları ve nakitleri ifade eden nakittir. Kreinina M.N. Finansal yönetim: ders kitabı. - M.: Yayınevi "Delo and Service", 2003 - s.249 Ayrıca, devlet hazine bonosu, banka mevduat sertifikaları, açık uçlu yatırım fonlarındaki mevduatlar ve dalgalı imtiyazlı hisse senetleri gibi kısa vadeli yüksek likiditeye sahip menkul kıymetler faiz oranı. Aynı zamanda, finansal varlıkların ve menkul kıymetlerin rezervleri hem sektöre hem de aynı sektördeki şirkete göre önemli ölçüde farklılık gösterebilir. Brigham Y., Gapenski L. Finansal yönetim: tam bir kurs: 2 cilt / çev. İngilizceden rel altında. Kovaleva V.V. St.Petersburg: Ekonomi Okulu, 2001, 1 cilt, s.301

Nakit akışının yaratılmasında temel faktör, işletmenin sattığı ürünlerin maliyetinin müşteri tarafından ödenmesidir. Nakit makbuzların hesaplanmasına ilişkin ilk göstergeler satışlardan elde edilen gelir ve kârdır. Satışlardan elde edilen gelir ve kâr, bir işletmenin mali durumunun değerlendirilmesinde büyük önem taşımaktadır. Ancak satışlardan kaynaklanan nakit akışına ilişkin bilgilerin eksik olması durumunda eksik olacaktır.

Sonuçta, bir işletmenin gelişme olanaklarını ve yönlerini belirleyen şey paranın varlığı veya yokluğudur; Nakit tahsilatların ödemelerin üzerinde olması, ek kar elde etmek amacıyla para yatırımı yapma fırsatı sağlar. Ancak işletmenin borç ödeme gücünü destekleyen en likit varlıklar olarak belirli bir miktarda nakdin sürekli olarak bulundurulmasına ihtiyaç duyduğu unutulmamalıdır. Kreinina M.N. Finansal yönetim: ders kitabı. - M .: “Delo ve Hizmet” Yayınevi, 2003 - s.17

Satış geliri, belirli bir döneme ait, parasal ve parasal olmayan gelir türlerini içeren muhasebe geliridir.

Satışlardan elde edilen kâr, muhasebe geliri ile satılan ürünlere ilişkin tahakkuk eden giderler arasındaki farktır.

Nakit akışı bu göstergelere bağlıdır ancak eşdeğer değildir. İşletmenin belirli bir süre için aldığı ve ödediği fonlar arasındaki farkı temsil eder. Nakit giriş ve çıkışları, yalnızca satış geliri ve satılan ürünlerin maliyetlerinden daha fazlasını içerir.

“Kurumsal nakit akışı” kavramı, ekonomik faaliyetlere hizmet eden bu akışların çeşitli türlerini içerecek şekilde toplulaştırılmıştır. Nakit akışlarının etkin hedefli yönetimini sağlamak için belirli bir sınıflandırmaya ihtiyaç duyarlar. Nakit akışlarının bu sınıflandırmasının aşağıdaki ana özelliklere göre yapılması önerilmektedir:

1. Ekonomik sürece hizmet etme ölçeğine göre.

2. Ekonomik faaliyet türüne göre.

3. Nakit akışının yönüne göre.

4. Hacim hesaplama yöntemine göre.

5. Yeterlilik düzeyine göre.

6. Zamana göre değerlendirme yöntemine göre.

7. İncelenen dönemde oluşumun sürekliliği ile.

8. Oluşum zaman aralıklarının istikrarına göre, düzenli nakit akışları aşağıdaki türlerle karakterize edilir Boş I.A. Finansal yönetim: Eğitim kursu. - Kiev: Nika-Center, 2004, s.382.

Göz önünde bulundurulan sınıflandırma, işletmedeki çeşitli türlerdeki nakit akışlarının daha hedefli muhasebeleştirilmesine, analiz edilmesine ve planlanmasına olanak tanır.

2. Nakit akışlarının düzenlenmesi

Bir işletmenin aldığı ve harcadığı fonların nakit ve gayrinakdi biçimde hareketine finansal yönetimde nakit akışı denir. Bu akışlar iki türdür: pozitif ve negatif.

Pozitif akışlar (girişler) işletmenin para aldığını, negatif akışlar (çıkışlar) ise işletmenin elden çıkardığını veya para harcadığını yansıtır. Yazar kasadan cari hesaba para transferi ve benzeri iç para hareketleri nakit akışı olarak kabul edilmez. Nakit akışının ortaya çıkmasının en önemli koşulu, işletmenin koşullu “sınırını” geçmesidir. Belirli bir dönemdeki brüt nakit girişleri ile nakit çıkışları arasındaki farka net nakit akışı denir. Rubinstein T.B. Firma ve şirketlerin fonlarının planlanması ve hesaplanması. - M.: Os-89, 2001, s.362 Pozitif de olabilir, negatif de (giriş veya çıkış) olabilir.

Bir işletmenin tüm nakit akışları üç ana grupta birleştirilir: işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan akışlar, bunlar da nakit girişleri ve çıkışları olarak ikiye ayrılır.

Mevcut faaliyetler arasında temel üretim ve ticari fonksiyonların uygulanmasını sağlamak için fonların alınması ve kullanılması yer almaktadır. Bu durumda cari dönemdeki ürün satışlarından elde edilen gelirler, alacakların geri ödenmesi, takas satışlarından elde edilen gelirler ve alıcıdan alınan avanslar nakit “girişi” olarak değerlendirilecektir. Fon çıkışı, tedarikçilerin ve yüklenicilerin hesaplarına yapılan ödemeler, ücretlerin ödenmesi, bütçeye ve bütçe dışı fonlara katkılar, kredi faizlerinin ödenmesi ve sosyal alana katkılarla bağlantılı olarak meydana gelir.

Şirketin asıl işi kârın ana kaynağı olduğundan, aynı zamanda ana nakit kaynağı da olmalıdır.

Yatırım faaliyetleri, uzun vadeli varlıkların satın alınması, satışı ve yatırımlardan elde edilen gelirlerle ilgili fonların alınmasını ve kullanımını içerir. Bu durumda nakit girişleri, sabit kıymetlerin, maddi olmayan duran varlıkların satışı, temettülerin alınması, uzun vadeli finansal yatırımlardan faiz alınması ve diğer finansal yatırımların getirisi ile ilişkilendirilir. Nakit çıkışları, sabit varlıkların, maddi olmayan varlıkların, sermaye yatırımlarının ve uzun vadeli finansal yatırımların satın alınmasıyla açıklanmaktadır.

İşin başarılı bir şekilde yürütülmesiyle şirket, üretim tesislerini genişletmeye ve modernleştirmeye çalıştığından, yatırım faaliyetleri genel olarak geçici bir fon çıkışına yol açmaktadır.

Finansman faaliyetleri, kredi alınması veya hisse ihracından kaynaklanan nakit girişlerini ve ayrıca daha önce alınan kredilere ilişkin borçların geri ödenmesi ve temettü ödemeleriyle ilgili çıkışları içermektedir.

Nakit girişleri, kısa vadeli krediler ve borçlanmalardan, uzun vadeli kredilerden ve borçlanmalardan, hisse ihracından elde edilen gelirlerden ve hedeflenen finansmandan kaynaklanabilir. Kısa vadeli kredilerin ve borçların geri ödenmesiyle bağlantılı olarak fon çıkışları meydana gelmektedir. Uzun vadeli kredilerin ve borçların geri ödenmesi, temettü ödemesi, faturaların geri ödenmesi. Ancak, bir krediye faiz ödemeye ilişkin tüm masraflar (vadesine bakılmaksızın) işletmenin işletme faaliyetleriyle ilgilidir.

Finansal faaliyetler, temel ve yatırım faaliyetlerini finansal olarak desteklemek amacıyla şirketin elindeki fonları artırmak için tasarlanmıştır.

Bir işletmenin nakit akışlarının faaliyet türüne göre gruplandırılması, raporlama bilgilerinin analitik niteliğini önemli ölçüde artırır. Bir finans yöneticisi (veya borç veren), hangi kaynakların işletmeye en büyük nakit akışını getirdiğini ve hangilerinin bunları daha büyük miktarlarda tükettiğini görebilir. Normal işleyen bir işletme için toplam net nakit akışı sıfıra düşmeli, yani raporlama döneminde kazanılan tüm fonlar etkin bir şekilde yatırıma dönüştürülmelidir. Ancak bu sonuca ulaşmanın farklı yolları vardır: İşletme faaliyetleri, şirketin sabit varlıklarını genişletmek için kullandığı önemli miktarda net nakit girişi yaratabilir. Ancak bunun tersi de mümkündür - işletme, sabit sermayesinin bir kısmını satarak işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit çıkışını karşılar. İkinci seçenek bir işletme için son derece istenmeyen bir durumdur, çünkü ana fon kaynağı mülk satışı değil, ana işletme faaliyetleri olmalıdır.

Bilanço nakit bakiyesinin belirli bir dönemde artması veya azalması, doğrudan bilançonun varlık ve yükümlülüklerinin değerinde meydana gelen değişikliklere bağlıdır. Herhangi bir varlık kaleminin (nakit hariç) değerindeki artış, nakitteki azalmanın nedenidir. Tersine, borç alınan veya öz finansman kaynaklarındaki artış, nakit bakiyelerini artıran bir faktördür.

Sonuç olarak, nakit bakiyelerindeki değişiklikler, işletmenin varlık ve yükümlülüklerini yönetmede izlediği maliye politikasının bir sonucu olarak değerlendirilebilir. Bu içerir:

· her bir unsuru için duran varlıkların artırılması veya azaltılması ihtiyacına ilişkin kararlar almak;

· gerekli malzemelerin maliyetinin belirlenmesi, daha pahalı hammaddelerin ve diğer maddi varlıkların satın alınması da dahil olmak üzere envanter yönetimi;

· alacak hesapları yönetimi, ör. alıcılar ve diğer borçlularla uzlaşma koşulları, kötü alacakların silinmesi, vadesi geçmiş borçların geri ödenmesinin teşvik edilmesi;

· gerekli özsermaye miktarı ve bunun borç alınan finansman kaynaklarıyla makul kombinasyonu hakkında kararlar almak;

· tedarikçilerle işletme için uygun ödeme koşullarının sağlanması;

· Uzun vadeli ve kısa vadeli kredi ve borç alma imkanının ve gerekliliğinin belirlenmesi.

Tüm bu sorunların çözümü, gerekli nakit dengesine ve işletmenin ödeme gücünü, finansal istikrarını ve kredi itibarını sağlayacak bir varlık ve yükümlülük yapısına yol açmalıdır. Kreinina M.N. Finansal yönetim: ders kitabı. - M.: “Delo ve Hizmet” Yayınevi, 2003 - s.251

Nakit akışının oluşumunu başka bir grup faktöre (nakit giriş kanalları ve bunların kullanım yönlerine) dayanarak değerlendirebilirsiniz (Tablo 1).

Nakit akışının oluşumu (Tablo 1)

Nakit girişi	Para harcamak
1. Malların, ürünlerin, işlerin ve hizmetlerin satışından elde edilen gelir.	1. Satın alınan mallar, işler, hizmetler için ödeme.
2. Gayrimenkul satışından elde edilen gelirler.	2.Ücretler.
3. Alınan avanslar.	3. Birleşik sosyal fona katkılar.
4. Bütçe ve diğer hedeflenen finansman.	4. Sorumlu tutarların ve avansların verilmesi.
5.Ücretsiz makbuz.	5. İnşaata özsermaye katılımı için ödeme.
6.Krediler ve krediler.	6.Makine, ekipman, araç ödemeleri.
7. Finansal yatırımlara ilişkin temettüler ve faizler.	7.Finansal yatırımlar.
8. Diğer makbuzlar.	8.Temettülerin ve menkul kıymet faizlerinin ödenmesi.
	9. Bütçe ile hesaplamalar.
	10.Alınan kredi ve borçlara ilişkin faiz ve anaparanın ödenmesi.
	11.Diğer gerekli ödemeler ve transferler.

Alınan tutarlar ile ödenen tutarlar arasındaki fark, dönem sonundaki bilanço kasa bakiyesini oluşturur.

Bir işletmenin mali sonuçlarının analizinin sonuçları, büyük ölçüde kârın büyüklüğüne değil, işletmenin borçlarını zamanında geri ödeyebilme yeteneğine bağlı olan işletmenin mali durumunun genel değerlendirmesiyle tutarlı olmalıdır. yani varlıkların likiditesine ilişkin.

Bilanço ve nakit akış tablosundaki verilere dayanarak, nakit bakiyesindeki değişikliklerin spesifik nedenlerini belirlemek ve ana olanları niceliksel olarak belirlemek mümkündür. Gelir tablosu bu konuyla ilgili ek bilgi sağlar.

Bilanço (bilanço) - raporlama dönemi sonunda işletmenin varlık ve yükümlülüklerinin durumu hakkında yapılandırılmış bilgiler içeren bir rapor. Varlıkların azalan likidite sırasına göre yerleştirilmesini ve borçların borçlara (vade sırasına göre yerleştirilmiş) ve özsermayeye bölünmesini içerir (Ek 1.3)

Kâr ve zarar tablosu - muhasebeleştirilen gelirler ve bunların makbuzlarıyla ilgili maliyetler hakkında yapılandırılmış bilgiler içeren bir rapor (Ek 2.4)

Nakit akış tablosu, bir işletmenin faaliyetleriyle ilgili nakit akışları hakkında yapılandırılmış bilgiler içeren bir rapordur. Bunların çekirdek, yatırım ve finansal faaliyetlerden gelen akışlara bölünmesini varsayar.

Nakit akış tablosunun temel amacı, raporlama dönemi için işletmeden nakit girişi ve ödemesi hakkında bilgi sağlamaktır. Bu bilgiler aşağıdaki soruların yanıtlanmasına yardımcı olacaktır:

· şirketin daha fazla büyüme amacıyla sabit ve dönen varlıkları satın almak için yeterli fon alıp almadığı;

· İşletmenin gerekli büyümesini sağlamak için dış kaynaklardan ek finansmanın gerekip gerekmediği;

· şirketin borcunu ödemek veya yeni ürünlerin üretimine yatırım yapmak için kullanmaya yetecek kadar serbest nakdi olup olmadığı;

· işletmenin menkul kıymet ihraç edip etmediği ve eğer öyleyse alınan fonların hangi amaçlarla kullanıldığı. İşletme ekonomisi: üniversiteler için bir ders kitabı./ çev. onunla. tarafından düzenlendi F.K.Bea, E.Dichtla, M.Schweitzer - M.: INFRA-M, 2003, -s.56

3. Nakit Akış Analizi

nakit akışı raporu

Nakit akışı değerlendirmesi 3 yöntem kullanılarak yapılabilir:

1. doğrudan

2. dolaylı

3. matris

Nakit akışlarının doğrudan yöntemle analizi, bir işletmenin likiditesini değerlendirmeyi mümkün kılar, çünkü hesaplarındaki fon akışını ayrıntılı olarak ortaya koyar, bu da fonların mevcut yükümlülükleri ödemek için yeterliliği hakkında hızlı sonuçlar çıkarmayı mümkün kılar, yanı sıra yatırım faaliyetlerinin uygulanması.

Doğrudan yöntem, şirketin hesaplarındaki nakit akışlarının analizine dayanmaktadır:

· Fon girişinin ana kaynaklarını ve çıkış yönünü göstermenizi sağlar.

· Mevcut yükümlülüklerin ödenmesi için fonların yeterliliği konusunda hızlı sonuçlara varılmasını mümkün kılar.

· Raporlama dönemine ait satışlar ile nakit hasılat arasındaki ilişkiyi kurar.

Operasyonel yönetimde, kar yaratma sürecini izlemek ve mevcut yükümlülükleri ödemek için fonların yeterliliğine ilişkin sonuçlar çıkarmak için doğrudan yöntem kullanılabilir.

Bu yöntemin dezavantajı, elde edilen mali sonuç ile işletmenin mutlak fon miktarındaki değişiklikler arasındaki ilişkiyi ortaya çıkarmamasıdır. Ayrıca bu yöntem diğer nakit akışı tahmin yöntemlerine göre daha fazla zaman alır ve bu yöntem kullanılarak elde edilen raporlama daha az kullanışlıdır.

Dolaylı yöntemin özü, net kar miktarının nakit miktarına dönüştürülmesidir. Aynı zamanda, her bir işletmenin faaliyetlerinde, fon miktarını etkilemeden işletmenin karını azaltan (artan) ayrı, genellikle önemli büyüklükte, gider ve gelir türlerinin olduğu varsayılmaktadır. Analiz sürecinde, belirtilen giderlerin (gelirlerin) tutarı, fon çıkışıyla ilişkili olmayan gider kalemleri ve girişlerine eşlik etmeyen gelir kalemleri tutarı etkilemeyecek şekilde net kâr tutarına ayarlanır. net kar.

Dolaylı yöntem, bilanço ve gelir tablosu kalemlerinin analizine dayanmaktadır:

işletmenin farklı faaliyet türleri arasındaki ilişkiyi göstermenizi sağlar;

net kâr ile işletmenin raporlama dönemindeki varlıklarındaki değişiklikler arasındaki ilişkiyi kurar.

Elde edilen mali sonuç ile fonlardaki değişiklikler arasındaki ilişkiyi analiz ederken, fiili nakit tahsilatlarının muhasebeleştirilmesine yansıyan gelir elde etme olasılığı dikkate alınmalıdır.

Nakit akışlarının analizi, işletmelerin aldıkları fonların hacmi ve hangi kaynaklardan alındığı ve bunların ana kullanım yönlerinin neler olduğu hakkında daha bilinçli sonuçlar çıkarmayı mümkün kılar; şirketin mevcut yükümlülüklerini yerine getirip getiremeyeceği; işletmenin kendi fonlarının yatırım faaliyetlerini yürütmek için yeterli olup olmadığı; Alınan kar miktarı ve fonların mevcudiyeti vb. arasındaki tutarsızlıkları ne açıklıyor?

Operasyonel yönetimde kullanıldığında dolaylı yöntemin avantajı, finansal sonuç ile kendi işletme sermayeniz arasında bir yazışma kurmanıza olanak sağlamasıdır.

Matris modelleri tahmin ve planlama alanında geniş uygulama alanı bulmuştur. Matris modeli, elemanları nesnelerin ilişkisini yansıtan dikdörtgen bir tablodur. Heterojen fakat birbiriyle ilişkili ekonomik olguları birleştirmenin basit ve görsel bir şekli olduğundan finansal analiz için uygundur.

Finansman kuralları, varlığın önceki kaleminin bu kaynak pahasına teminat altına alınmasından sonra, fon dengesi sınırları dahilinde yukarıdaki sıraya göre finansal kaynakların seçimini içerir. Sonraki bir kaynağın kullanılması, şirketin mali desteğinin kalitesinde belirli bir düşüş olduğunu gösterir. Gerçek hayatta finansman, diğer kaynaklardan borç alma ihtiyacıyla ilişkiliyse, bu, şirketin sermayesinin irrasyonel bir şekilde kullanıldığını, kaynakların aşırı rezervlere hareketsiz hale getirildiğini gösterir.

Matris terazisinin analitik değeri, standart terazinin analitik değeriyle kıyaslanamayacak kadar yüksektir. Finansman kaynakları ile belirli varlık kalemleri arasında hiçbir bağlantının olmadığı ikincisinden farklı olarak, matris bilanço bu bağlantıyı gösterir. Bu onun muazzam analitik değeridir.

Çözüm

Faaliyetleri sırasında herhangi bir işletme, diğer tüzel kişiler ve bireylerle ilişkileri yürütmek için gerekli mali kaynaklara ihtiyaç duyar. Yeniden üretim sürecinde mali ve nakit akışlarının kesintisiz dolaşımı, bütçeye, ortaklara karşı yükümlülüklerin yerine getirilmesi, işletmeye ve işletmenin kendisine vadesi geçmiş borçların bulunmaması, normal ödeme gücü, gerekli finansal istikrar, kredi itibarı ve karlılık anlamına gelir. Mali ve nakit akışlarını yönetme hedefi - normal işleyişinin bir koşulu olan işletme fonlarının dolaşımını sağlamak - bu çalışma konusunun çeşitli alan ve faaliyet alanlarındaki modern işletmeler için uygunluğunu ve önemini belirler.

Nakit analizi ve nakit akışı yönetimi, bir finans yöneticisinin en önemli faaliyetlerinden biridir. Nakit dolaşımının zamanlamasının (finansal döngü) hesaplanmasını, nakit akışının analiz edilmesini, tahmin edilmesini, optimum nakit seviyesinin belirlenmesini, nakit bütçelerinin hazırlanmasını vb. içerir.

Kaynakça

1. Akulov V.B. Mali yönetim, - M: MPSI: Flinta, 2007, - 264 s.

2. Boş I.A. Finansal yönetim: Eğitim kursu. - Kiev: Nika-Center, 2004 - 653 s.

3. Boş I.A. Varlık Yönetimi. - Kiev: Nika-Center, 2002 - 720 s.

4. Brigham Y., Gapenski L. Finansal yönetim: tam bir kurs: 2 cilt/çeviri. İngilizceden rel altında. Kovaleva V.V. St.Petersburg: Ekonomi Okulu, 2001, cilt 1 - 497 s., cilt 2 - 669 s.

5. Kovalev V.V. Finansal yönetime giriş. - M.: Finans ve İstatistik, 2003, - 768 s.

6. Kreinina M.N. Finansal yönetim: ders kitabı. - M .: "Delo and Service" yayınevi, 2003, - 400 s.

7.Prilepskaya G.D. Yayınevi iş planı: Ders Kitabı, M.: MGUP Yayınevi, 2000, - 104 s.

8. Rubinshtein T.B. Firma ve şirketlerin fonlarının planlanması ve hesaplanması. - M .: Os-89, 2001, - 608 s.

9. Ruzhanskaya N.V., “Rusya'nın finansal yönetim uygulamasında finansal kaldıracın etkisini hesaplamanın özellikleri” makalesi, Financial Management dergisi No. 6, 2005

10. İşletme ekonomisi: üniversiteler için bir ders kitabı./ çev. onunla. tarafından düzenlendi F.K.Bea, E.Dichtla, M.Schweitzer - M.: INFRA-M, 2003, - 928 s.

Allbest.ru'da yayınlandı

Benzer belgeler

Bir işletmenin nakit akış tablosunu hazırlama yöntemleri. Nakit akışı göstergeleri ve değerlerini belirleyen faktörler. NPO "Merkez" in nakit akış yapısının analizi. Nakit akışlarının incelenmesine dayanarak bir işletmenin ödeme gücünün değerlendirilmesi.

kurs çalışması, 25.11.2011 eklendi


Nakit akışı modellerinin ve türlerinin incelenmesi. Kurumsal nakit akışlarının oluşumunu etkileyen faktörlerin analizi. Kiralanan ofis alanından elde edilen dört yıllık nakit akışının bugünkü değerini hesaplayın. İndirgenmiş nakit akımı.

test, 10/11/2013 eklendi


Nakit akışı yönetiminin anlamı, ilkeleri ve yöntemleri. Nakit akışı analizinin teorik yönleri. Nakit akışını ve özünü değerlendirmek için doğrudan, dolaylı, matris yöntemi. Nakit akışlarının muhasebeleştirilmesi için uluslararası standartlar, özellikleri.

kurs çalışması, eklendi 06/21/2011


Ekonomik içerik ve nakit akışı türleri. Kurumsal nakit yönetimi yöntemleri. Bir kuruluşun nakit akışlarını optimize etme yöntemleri. Bir işletmede nakit akışının muhasebeleştirilmesi ve analizi. Fon kaynakları.

kurs çalışması, 29.11.2014 eklendi


İndirgenmiş nakit akışı modeli kavramı, temel avantajları ve dezavantajları. Model parametreleri olarak maliyet özellikleri, zaman, nakit akışı unsurları, oran. İndirgenmiş nakit akışı yöntemini kullanarak işletme değerlemesinin aşamaları.

özet, 01/02/2012 eklendi


Mali durumu değerlendirmek için kullanılan göstergeler. Nakit akış tablosu hazırlama yöntemleri. Nakit akış tablosunu doldurma prosedürü. Nakit akışları esas alınarak hesaplanan göstergelerin ve finansal oranların analizi.

kurs çalışması, eklendi 11/10/2014


Kurumsal nakit akışı yönetiminin teorik konuları. Nakit akışını değerlendirmek, likit ve matris değerlendirme türlerini hesaplamak için doğrudan ve dolaylı yöntemler. Uluslararası nakit akışı muhasebesi standartları. İşletmedeki nakit akışının analizi.

kurs çalışması, eklendi 21.04.2011


Banka bilançosu likiditesinin kavramı ve ekonomik özü. Nakit akışlarının içeriği ve sınıflandırılması, türleri ve yönleri. Nakit akışı analizi. Gelir tablosunu dönüştürme yöntemleri: doğrudan ve dolaylı.

kurs çalışması, eklendi 04/08/2011


Nakit akış tablosu kavramı ve nakit akışlarının sınıflandırılması. Nakit akış tablosunun hazırlanması. Nakit akışlarının doğrudan ve dolaylı yöntemlerle kontrolü. İşletmenin tahvil, hisse senedi ve tahvil satışından elde ettiği gelir.

ders çalışması, eklendi 07/05/2016


Nakit akışı analizinin ihtiyacı, amacı ve hedefleri. Nakit akışı değerlendirmesi. Kurumsal nakit akış göstergeleri. Doğrudan ve dolaylı analiz yöntemlerinin olanakları. Katsayı yöntemini kullanmanın içeriği ve ana yönleri.

Mecazi olarak nakit akışı, bir işletmenin ekonomik yapısının “finansal dolaşım” sistemi olarak temsil edilebilir. Bir işletmenin etkin bir şekilde organize edilmiş nakit akışları, işletmenin bir bütün olarak ekonomik faaliyetlerinde yüksek nihai sonuçlara ulaşmanın ön koşulu olan “finansal sağlığının” en önemli belirtisidir.

Nakit akışı yönetimi sadece hayatta kalma yönetimi değil, zaman içinde değerdeki değişiklikleri dikkate alan dinamik sermaye yönetimidir. Dolaşım sürecinde işletme sermayesi kaçınılmaz olarak işlevsel biçimini değiştirir ve bitmiş ürünlerin satışı sonucunda nakde dönüşür. Ticari kuruluşlar arasındaki ödemelerin önemli bir kısmı gayri nakdi olarak gerçekleştirildiğinden, fonlar esas olarak işletmenin bir bankadaki uzlaştırma (cari) hesabında saklanır. Şirketin kasasında küçük miktarlarda nakit tutulur. Ayrıca, alıcıların fonları vadeleri dolana kadar akreditiflerde ve diğer ödeme şekillerinde tutulabilir.

Dolayısıyla, dönen varlıklarda muhasebeleştirilen nakit şunları içerir: kasa, cari hesap, döviz hesabı, diğer fonlar ve kısa vadeli finansal yatırımlar.

Peşin- bunlar her zaman belirli bir miktarda dönen varlıklarda bulunması gereken en likit varlıklardır, aksi takdirde işletme iflas etmiş ilan edilecektir.

Nakit yönetimi, nakit akışı tahmini kullanılarak gerçekleştirilir; fonların alınması (girişi) ve kullanımı (çıkışı). İstikrarsızlık ve enflasyon koşullarında nakit giriş ve çıkışlarını belirlemek, özellikle mali yıl için çok zor olabilir ve yeterince doğru olmayabilir.

Ürün satışlarından beklenen nakit tahsilat tutarı, faturaların ödenmesi ve kredili satışların ortalama vadesi dikkate alınarak hesaplanır. Nakit girişlerini artırabilecek veya azaltabilecek, seçilen döneme ait alacak hesaplarındaki değişiklik de dikkate alınır. Ayrıca faaliyet dışı işlemler ve diğer gelirlerin etkisi de belirlenmektedir.

Aynı zamanda, bir fon çıkışı da tahmin ediliyor, yani. Alınan mallar (hizmetler) için faturaların beklenen ödenmesi, esas olarak ödenecek hesapların geri ödenmesi. Bütçeye, vergi otoritelerine, temettülere, faizlere, işletme çalışanlarının ücretlerine, olası yatırımlara ve diğer harcamalara ödemeler sağlanmaktadır.

Sonuç olarak, fon girişi ve çıkışı arasındaki fark belirlenir - artı veya eksi işaretli net nakit akışı. Çıkış tutarı daha büyükse, öngörülen nakit akışını sağlamak için banka kredisi veya diğer gelir şeklindeki kısa vadeli finansman miktarı hesaplanır.

Beklenen gelir ve ödemelerin tahmini, ay veya çeyreğe göre ayrılmış analitik tablolar şeklinde hazırlanır. Net nakit akışlarının miktarına bağlı olarak nakit yönetimini optimize etmek için gerekli önlemler alınır.

Nakit akışının analizi ve yönetimi, optimal seviyenin, işletmenin mevcut yükümlülüklerini yerine getirme ve yatırım faaliyetlerini yürütme yeteneğinin belirlenmesini mümkün kılar. Şirketin finansal durumu ve finansal piyasada öngörülemeyen değişikliklere hızlı bir şekilde uyum sağlayabilmesi, nakit yönetiminin etkinliğine bağlıdır.

Nakit akışı yönetimi, finansal yönetimin bir parçasıdır ve işletmenin faaliyetlerinin genel ekonomik hedefine ulaşmak için bağlı olduğu genel finansal ideoloji olarak anlaşılan işletmenin mali politikası çerçevesinde gerçekleştirilir. Maliye politikasının amacı, işletmenin stratejik ve taktiksel hedeflerine ulaşmasını sağlayan etkili bir mali yönetim sistemi oluşturmaktır.

Herhangi bir işletmenin faaliyetlerinde en önemli üç finansal gösterge şunlardır:

1) satışlardan elde edilen gelirler;

2) kar;

3) nakit akışı.

Bu göstergelerin değerleri ve değişimlerindeki eğilimler, işletmenin verimliliğini ve ana sorunlarını karakterize eder.

Nakit akışı ile kâr arasındaki farka bakalım.

Hasılat - Belirli bir dönemde ürün veya hizmetlerin satışından elde edilen, hem parasal hem de parasal olmayan gelir biçimlerini yansıtan muhasebe geliri.

Kâr - Kaydedilen satış geliri ile satılan ürünlere tahakkuk eden giderler arasındaki fark.

Nakit akımı - bir işletme tarafından belirli bir süre için alınan ve ödenen tüm fonlar arasındaki fark.

Nakit akımı Bir işletme, ekonomik faaliyetlerinden kaynaklanan, zamana dağıtılan bir dizi nakit tahsilat ve ödemedir.

Elde edilen kar tutarı ile nakit tutarı arasındaki fark aşağıdaki gibidir:

- kâr, belirli bir dönemde kaydedilen ve fiili nakit girişiyle örtüşmeyen nakit ve gayri nakdi geliri yansıtır;

– kar, fonların alınmasından sonra değil, satış tamamlandıktan sonra muhasebeleştirilir;

- kar hesaplanırken, üretim maliyetleri ödeme anında değil, satıştan sonra muhasebeleştirilir;

– nakit akışı, kâr hesaplanırken dikkate alınmayan fonların hareketini yansıtır: amortisman, sermaye harcamaları, vergiler, para cezaları, borç ödemeleri ve net borç, ödünç alınan ve avans verilen fonlar.

Nakit, işletme sermayesinin en likit kısmıdır. Bu, tüm yükümlülükleri ödemek için kullanılan şeydir. Nakit akışı yönetimi, bir şirketin piyasa değerini artırma stratejisiyle yakından ilgilidir; çünkü bir şirketin veya varlığın piyasa değeri, yatırımcının kendisi için ne kadar ödemeye istekli olduğuna ve bu da hangi nakit akışının sağlanacağına bağlıdır. ve varlığın veya şirketin gelecekte yatırımcıya getireceği riskler.

Dolayısıyla bir varlığın veya şirketin piyasa değeri şu şekilde belirlenir:

– varlığın veya şirketin gelecekte yaratacağı nakit akışı;

– bu nakit akışının zaman içindeki dağılımı;

– oluşturulan nakit akışıyla ilişkili riskler.

Dağıtım sektörüyle ilgili finansal kaynaklar, yeniden üretimin önemli bir unsurudur ve işletmenin malzeme ve nakit akışı yönetim sisteminin temelini oluşturur. Bir işletmenin finansal kaynakları sürekli hareket halinde olup, finansal yönetim çerçevesinde yönetilmektedir. Buna karşılık, bir işletmenin nakit akışları, toplu olarak nakit cirosunu oluşturan, ticari faaliyetleri sırasında işletmenin ödeme, para birimi ve diğer hesaplarındaki ve kasasındaki fonların hareketini (giriş ve çıkışlarını) temsil eder. Bu bağlamda, işletmenin stratejik gelişiminin hızı ve finansal istikrarı, büyük ölçüde fon giriş ve çıkışlarının zaman ve hacim olarak birbirleriyle ne ölçüde senkronize edildiğine göre belirlenir, çünkü bu tür bir senkronizasyonun yüksek düzeyde olması, Seçilen hedeflerin hızlandırılmış uygulanması.

Aslında nakit akışlarının rasyonel oluşumu, işletmenin faaliyet döngüsünün ritmini ve üretim ve satış hacimlerinin büyümesini sağlar. Aynı zamanda, herhangi bir ödeme disiplininin ihlali, hammadde ve malzeme üretim rezervlerinin oluşumunu, işgücü verimliliği düzeyini, bitmiş ürünlerin satışını, işletmenin pazardaki konumunu vb. olumsuz etkiler. Piyasada başarılı bir şekilde faaliyet gösteren ve yeterli miktarda kar elde eden işletmeler için bile, zamanla çeşitli nakit akış türlerindeki dengesizlik sonucunda iflas ortaya çıkabilmektedir.

Bir işletmenin sermaye cirosunu hızlandıran önemli bir faktör nakit akışı yönetimidir. Bu, faaliyet döngüsünün süresinin kısalması, öz kaynakların daha ekonomik kullanılması ve borç alınan fon kaynaklarına olan ihtiyacın azalması nedeniyle ortaya çıkar. Sonuç olarak işletmenin verimliliği tamamen nakit akışı yönetim sisteminin organizasyonuna bağlıdır. Bu sistem, işletmenin kısa vadeli ve stratejik planlarının uygulanmasını sağlamak, ödeme gücü ve finansal istikrarı korumak, varlıklarının ve finansman kaynaklarının daha rasyonel kullanımını sağlamak ve ayrıca ticari faaliyetlerin finansman maliyetlerini en aza indirmek için oluşturulmuştur.

2.2. Nakit akışının türleri ve yapısı

“Kurumsal nakit akışı” kavramı bu akışların çok sayıda türünü içerir ve bunların etkin yönetimini sağlamak için sınıflandırma gereklidir.

Ekonomik sürece hizmet etme ölçeğine göre

- bir bütün olarak işletme için nakit akışı - işletmenin bir bütün olarak ekonomik sürecine hizmet eden her türlü nakit akışını biriktiren en toplu nakit akışı türü;

- bir işletmenin bireysel ekonomik faaliyet türleri için nakit akışı, bir işletmenin toplam nakit akışının, bireysel ekonomik faaliyet türleri bağlamında farklılaşmasının sonucudur;

bireysel yapısal bölümler (sorumluluk merkezleri) için nakit akışı - işletmeyi, işletmenin organizasyonel ve ekonomik yapısı sisteminde bağımsız bir yönetim nesnesi olarak tanımlar;

– bireysel ticari işlemlere ilişkin nakit akışı, bağımsız yönetimin temel amacı olarak kabul edilir.

Ekonomik faaliyet türüne göre Uluslararası muhasebe standartlarına uygun olarak aşağıdaki nakit akışı türleri ayırt edilir:

- hammadde tedarikçilerine yapılan nakit ödemelerle karakterize edilen işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı; operasyonel faaliyetler sağlayan belirli türdeki hizmetlerin üçüncü taraf sağlayıcıları; operasyonel süreçte yer alan personelin yanı sıra bu süreci yönetenlerin ücretleri; işletmenin her düzeydeki bütçelere ve bütçe dışı fonlara vergi ödemeleri; operasyonel sürecin uygulanmasıyla ilgili diğer ödemeler. Bu tür nakit akışı aynı zamanda ürün alıcılarından gelen nakit girişlerini de yansıtır; fazla ödenen tutarların ve uluslararası muhasebe standartlarının öngördüğü diğer bazı ödemelerin yeniden hesaplanması için vergi makamlarından;

- yatırım faaliyetleri için nakit akışı - gerçek ve finansal yatırımların uygulanması, kullanımdan kaldırılan sabit varlıkların ve maddi olmayan varlıkların satışı, yatırım portföyünün uzun vadeli finansal araçlarının rotasyonu ve diğer benzer nakit akışlarının uygulanmasıyla ilgili fonların ödemelerini ve tahsilatlarını karakterize eder işletmenin yatırım faaliyetleri;

- finansal faaliyetlerden nakit akışı - ek sermaye ve hisse sermayesi çekme, uzun vadeli ve kısa vadeli krediler ve borçlanmalar alma, temettülerin nakit olarak ödenmesi ve sahiplerinin mevduatlarına olan faiz ve diğer bazı nakitlerle ilgili fonların tahsilatlarını ve ödemelerini karakterize eder işletmenin ekonomik faaliyetinin dış finansmanının uygulanmasıyla ilgili akışlar.

İşletmenin belirli ekonomik faaliyet türlerine ilişkin ana nakit akışlarının toplam nakit akışı çerçevesinde özellikleri Tablo'da sunulmaktadır. 2.1.

Nakit akışının yönüne göreİki ana nakit akışı türü vardır:

1) pozitif - her türlü ticari faaliyetten işletmeye gelen nakit akışlarının toplamını karakterize eden ("nakit girişi" terimi bu terimin bir benzeri olarak kullanılır);

2) negatif - işletmenin her türlü ticari faaliyetini yürütme sürecinde yaptığı nakit ödemelerinin toplamını tanımlar (“nakit çıkışı” terimi bu terimin bir analogu olarak kullanılır).

Bu akışlardan birinin zaman içindeki hacimlerinin yetersizliği, bu akışların bir başka tipinin hacimlerinde daha sonra bir azalmaya neden olur. İşletmenin nakit akışı yönetim sisteminde, bu tür nakit akışlarının her ikisi de tek (karmaşık) bir finansal yönetim nesnesini temsil eder.

Tablo 2.1Nakit akışının bileşenleri

Hacim hesaplama yöntemine göre

- brüt - bireysel aralıklar bağlamında söz konusu dönemdeki fon gelirlerinin veya harcamalarının tamamını karakterize eder;

– net – bireysel aralıklar bağlamında söz konusu dönemdeki pozitif ve negatif nakit akışları arasındaki farkı (fonların girişi ve harcaması arasındaki) belirler. Net nakit akışı, bir işletmenin finansal faaliyetinin en önemli sonucudur ve büyük ölçüde mali dengeyi ve piyasa değerindeki artış oranını belirler. İşletmenin bir bütün olarak net nakit akışının hesaplanması, bireysel yapısal bölümleri (sorumluluk merkezleri), çeşitli ticari faaliyetler veya bireysel ticari işlemler aşağıdaki formül kullanılarak gerçekleştirilir:

NDP = DDP – EDP,

NPV, söz konusu dönemdeki net nakit akışı tutarıdır; PDP – söz konusu dönemdeki pozitif nakit akışı (nakit girişleri) miktarı; ECF, söz konusu dönemdeki negatif nakit akışı (nakit harcaması) miktarıdır.

Pozitif ve negatif akış hacimlerinin oranına bağlı olarak, net nakit akışı miktarı, işletmenin ilgili ekonomik faaliyetinin nihai sonucunu belirleyen ve sonuçta dengenin oluşumunu etkileyen hem pozitif hem de negatif değerlerle karakterize edilebilir. parasal varlıklarından biridir.

Hacim yeterliliğine göre Bir işletmenin aşağıdaki nakit akışı türleri ayırt edilir:

– fazlalık – nakit girişlerinin işletmenin hedeflenen harcamalara yönelik gerçek ihtiyacını önemli ölçüde aştığı bir nakit akışını karakterize eder. Fazla nakit akışının kanıtı, işletmenin ekonomik faaliyetlerini yürütme sürecinde kullanılmayan net nakit akışının yüksek pozitif değeridir;

– açık – nakit girişlerinin, işletmenin hedeflenen harcamaları için gerçek ihtiyaçlarından önemli ölçüde düşük olduğu bir nakit akışını tanımlar. Net nakit akışı miktarı pozitif olsa bile, bu tutar işletmenin ekonomik faaliyetinin planlanan tüm alanlarında planlanan nakit harcama ihtiyacını karşılamıyorsa açık olarak nitelendirilebilir. Net nakit akışı miktarının negatif değeri otomatik olarak bu akışı kıt hale getirir.

Zaman tahmin yöntemine göre Aşağıdaki nakit akışı türleri ayırt edilir:

– mevcut – bir işletmenin nakit akışını, değere göre şimdiki zamana indirgenmiş tek bir karşılaştırılabilir değer olarak karakterize eder;

– gelecek – bir işletmenin nakit akışını, gelecekte belirli bir noktaya indirgenmiş tek bir karşılaştırılabilir değer olarak tanımlar. "Gelecekteki nakit akışı" kavramı, gelecekteki bir zaman noktasındaki (veya gelecek bir dönemin yaklaşan aralıkları bağlamında) nominal değeri olarak da kullanılabilir ve bu, nakit akışını bugünkü değere getirmek amacıyla iskonto etmek için kullanılır. .

İncelenen dönemdeki oluşumun sürekliliğine göre Bir işletmenin aşağıdaki nakit akışı türleri ayırt edilir:

- düzenli - söz konusu dönemde bu dönemin ayrı aralıklarla sürekli olarak gerçekleştirilen bireysel ticari işlemlere (tek tür nakit akışları) ilişkin fonların gelir veya gider akışını karakterize eder. Bir işletmenin işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarının çoğu şu türdendir: her türlü finansal kredinin verilmesiyle ilişkili akışlar; uzun vadeli gerçek yatırım projelerinin vb. uygulanmasını sağlayan nakit akışları;

– ayrık – ele alınan süre içerisinde işletmenin bireysel ticari işlemlerinin uygulanmasıyla ilgili fonların alındığını veya harcandığını belirler. Ayrık nakit akışının doğası, işletmenin tüm mülk kompleksini satın alması, franchising lisansının satın alınması, karşılıksız yardım şeklinde fon alınması vb. ile ilgili tek seferlik fon harcamasıdır.

Belirli bir minimum zaman aralığıyla, bir işletmenin tüm nakit akışları ayrık olarak kabul edilebilir ve bunun tersine, bir işletmenin yaşam döngüsü boyunca nakit akışlarının çoğunluğu düzenlidir.

Zaman aralıklarının kararlılığına göre Düzenli nakit akışlarının oluşumu aşağıdaki türlerle karakterize edilir:

- incelenen dönem içerisinde düzenli zaman aralıklarıyla düzenli nakit akışı - yıllık gelir niteliğindedir;

- İncelenen dönem içerisinde düzensiz zaman aralıklarıyla düzenli nakit akışı - Varlık kiralama süresi boyunca uygulanması için taraflarca kararlaştırılan eşit olmayan zaman aralıklarına sahip kiralanan mülk için kira ödemelerinin planı.

Belirli bir dönemde likidite veya bir işletmenin net kredi pozisyonundaki değişiklik ile Aşağıdaki nakit akışı türleri ayırt edilir:

– likit – bir işletmenin mali durumunda zaman içinde meydana gelen değişikliğin değerlendirildiği göstergelerden biridir ve işletmenin dönem içerisinde net kredi pozisyonundaki değişimi karakterize eder. Aynı zamanda net kredi pozisyonu - bu, işletmenin aldığı kredi miktarı ile nakit miktarı arasındaki pozitif farktır;

– likit olmayan – dönem boyunca işletmenin net kredi pozisyonunda olumsuz bir değişiklik ile karakterize edilir. Bu durumda net kredi pozisyonu, işletmenin aldığı kredi tutarı ile nakit tutarı arasındaki negatif fark olarak anlaşılmaktadır.

Kısa vadeli kredi verme olasılığına karar verirken banka, işletmenin varlıklarının likiditesi ve kredi ödemeleri için gerekli fonları yaratma yeteneği ile ilgilenmektedir.

Likit nakit akışı, işletmenin faaliyetinin banka kredileri yoluyla iyileştirilebileceği sınırı karakterize eden finansal kaldıraç göstergesiyle yakından ilgilidir. Likit nakit akışı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır

LDP = – [(DKk + KKk – DSc) – (DKn + KKn – DSN)],

LDP'nin likit nakit akışı olduğu; DKk, DKn – sırasıyla dönem sonu ve başında uzun vadeli krediler; KKk, KKn – sırasıyla dönem sonu ve başında kısa vadeli krediler; DSk, DSn – sırasıyla dönem sonu ve başındaki nakit.

Giriş ve çıkışların zaman içindeki değişiminin özelliklerine göre Nakit akışları şunlar olabilir:

– ilgili – bunlarda eksi işaretli akış bir kez artı işaretli akışa dönüşür. İlgili nakit akışları standart, tipik ve en basit yatırım projeleri için tipiktir; burada ilk sermaye yatırımı aşamasından sonra, yani; fon çıkışı ve ardından uzun vadeli girişler, yani nakit akımı;

– alakasız – sermaye girişi ve çıkışının dönüşümlü olduğu bir durumla karakterize edilirler.

Dengenin doğası gereği

– yumuşak bir şekilde dengelenmesi - bir mali yıl sınırlarının ötesinde yatırım faaliyetlerindeki açık akışının aşıldığı ve işletme ve mali faaliyetlerdeki akışların buna tabi olduğu uzun vadede açık akışının dengesine dayanmaktadır. Bu tür bir denge şirketin gelişiminin yatırım yönü ile ilişkilidir;

– sıkı dengelenmiş - bir mali yıl içinde işletme faaliyetleri akışındaki açığın ana faaliyet olduğu “fonların çekilmesinin hızlandırılması - fonların ödenmesinin yavaşlatılması” sistemine göre kısa vadeli açık akışının dengelenmesine dayanmaktadır. aşılır ve kısa vadeli finansal ve yatırım faaliyetleri buna tabi kılınır. Bu tür bir denge, mevcut finansal istikrarın, borç ödeme gücünün ve likiditenin korunmasıyla ilişkilidir ve spekülatif nitelikteki kısa vadeli yatırımlara odaklanır.

Risk derecesine göre nakit akışları:

- yüksek risk - Özellikle yaşam döngüsünün ilk aşamasında, inovasyona yapılan riskli yatırımlarla ilişkili bir yenilikçi proje akışını temsil eder. Aynı zamanda, nakit akışında en yüksek risk, projenin geri ödeme noktasını veya yatırım getirisini geçmeden önce finansal ve yatırım faaliyetlerinde, en düşük risklilik ise işletme faaliyetlerinde gözlemleniyor;

- Düşük risk - Şirketin geleneksel faaliyetlerinde, özellikle de "piyasadaki kremayı sıyırma" döneminde istikrarlı yüksek gelir elde edilmesiyle ilişkilendirilen yaşam döngüsünün en yoğun döneminde mevcut. Aynı zamanda işletme faaliyetlerinde nakit akışı riskinin düşük olduğu görülmektedir.

Tahmin edilebilirliğe göre Aşağıdaki nakit akışı türleri ayırt edilir:

– tahmin - Bir şirketin faaliyetleri nispeten istikrarlı bir mali, ekonomik ve politik ortamda yürütüldüğünde, birçok dış olumsuz faktör etkisiz hale getirilir ve iç faktörler, temsili istatistiksel örnekler çerçevesinde sürdürülebilir kalkınma geçmişine dayanarak tahmin edilir; sistematik riskler hükümet politikası tarafından etkisiz hale getirilir ve teknik iç riskler yüksek olasılıkla tahmin edilir;

- öngörülemeyen - Bir şirketin faaliyetleri istikrarsız bir finansal, ekonomik ve politik ortamda yürütüldüğünde, birçok dış olumsuz faktör belirsizlik olarak kendini gösterir ve iç faktörler, uzman yöntemler kullanılarak temsili olmayan istatistiksel örnekler nedeniyle tahmin edilir; sistematik riskler yüksek düzeyde belirsizliğe sahiptir ve hükümetin istikrar politikasındaki kriz nedeniyle neredeyse öngörülemez; teknik iç riskler ise düşük olasılıkla tahmin edilmektedir.

Kontrol edilebilirlik açısından Nakit akışları şunlar olabilir:

– yönetilebilir - Büyük ölçüde aktif işletme ve pasif finansal ve yatırım faaliyetlerini kendi kendine yeterlilik ve kendi kendini finanse etme temelinde gelişecek şekilde yürüten bir şirketin yönetebileceği nakit giriş ve çıkışlarının hakimiyetini temsil eder; şirketin iç rezervleri pahasına mali açıdan bağımsız ve bağımsız gelişimi;

– kontrol edilemez - Şirketin yönetemediği nakit giriş ve çıkışlarının hakimiyetini temsil etmek, aktif finansal ve yatırım faaliyetlerini esas olarak yetersiz özkaynak ve iç rezervlerle büyük ölçekli dış borçlanma temelinde gelişecek şekilde yürütmek, yani; Başkalarının fonları pahasına şirketin mali açıdan bağımlı gelişimi - büyük borçları ve düşük net serveti var.

Kontrol edilebilirliğe göre Nakit akışları şu şekilde ayrılır:

– kontrollü olmak - girişi ve çıkışı tahmin edilebilen ve kontrol edilebilen, dengesi planlanan seviyeden en az sapmayla oluşturulan bir akış, yani. Ara ve nihai mali sonuçlar için “plan – fiili – sapma” minimum düzeydedir;

– kontrolsüz - Girişi ve çıkışı tahmin edilemeyen ve kontrol edilemeyen bir akışta, planlanan seviyeden önemli bir sapma olduğunda akış dengesi oluşur; Hem ara hem de nihai finansal sonuçlar için “plan – fiili – sapma” maksimumdur.

Mümkünse senkronizasyon nakit akışları:

– senkronize - nakit girişleri ve harcamalarındaki mevsimsel ve döngüsel farklılıkları dikkate alarak, pozitif ve negatif nakit akışları arasındaki korelasyon düzeyini artırarak, değere yönelen, girişlerin belirli bir dönemdeki çıkışların zamanlaması ile tutarlı olduğu bir akış. “+1”;

– senkronize olmayan - nakit girişleri ve harcamalarındaki önemli mevsimsel ve devresel farklılıklar nedeniyle pozitif ve negatif nakit akışları arasındaki korelasyon düzeyinde önemli bir azalma olacak şekilde girişlerin belirli bir dönemdeki çıkışların zamanlaması ile tutarlı olmadığı bir akış. korelasyon ihmal edilebilir düzeydedir, bu da onun yokluğu anlamına gelebilir.

Olası optimizasyon nakit akışları ayırt edilir:

– optimize edilmiş - Giriş ve çıkışları zaman içinde eşitlenebilen ve senkronize edilebilen, bir zaman periyodundaki bireysel aralıklar bağlamında giriş ve çıkış hacimlerini yumuşatan, ortalama nakit akışı söz konusu olduğunda akışların oluşumundaki mevsimsel ve döngüsel değişikliklerin önemli etkisini ortadan kaldıran bir akış. bakiyeler şirketin ortalama finansal ihtiyaçlarına karşılık gelir;

– optimize edilemez - Giriş ve çıkışları zaman içinde eşitlenemeyen ve senkronize edilemeyen bir akış, ortalama nakit bakiyelerinin büyük ölçüde değişmediği durumlarda, akışların oluşumundaki mevsimsel ve döngüsel değişikliklerin önemli etkisi nedeniyle giriş ve çıkış hacimleri bireysel zaman aralıklarında düzeltilemez. Şirketin ortalama finansal ihtiyaçlarına karşılık gelir.

Verimlilik açısından karlılık göstergelerine göre nakit akışları bölünmüştür:

- Etkili olmak - yumuşak dengesi, şirketin sürdürülebilir büyümesini sağlayacak şekilde kârlılığın, özellikle de özsermaye kârlılığının büyümesine eş zamanlı olarak katkıda bulunan ve finansal güç ve kârlılık göstergelerinin eş zamanlı olarak iyileşmesine katkıda bulunan akış;

– etkisiz ama dengeli - Mevcut yükümlülüklerin karşılanmasından sonra kronik kârsızlığın sağlanacağı ve mevcut finansal istikrarın, borç ödeme gücünün, likiditenin güçlendiğine dair göstergenin iyileşeceği şekilde, özellikle özsermaye getirisi olmak üzere kârlılığın azalması veya kaybı nedeniyle kesin dengesi oluşan bir akış karlılık kaybı pahasına.

Göz önünde bulundurulan sınıflandırma, işletmedeki çeşitli türlerdeki nakit akışlarının daha hedefli muhasebeleştirilmesine, analiz edilmesine ve planlanmasına olanak tanır.

2.3. Nakit akışı analizinin görevleri ve aşamaları

Nakit akışı analizinin temel görevi, fon eksikliğinin (fazlalığının) nedenlerini belirlemek, gelir kaynaklarını ve kullanım alanlarını belirlemektir.

Nakit akışı analizinin sonuçlarına dayanarak, aşağıdaki konularda sonuçlar çıkarılabilir:

1) fonların hangi miktarda ve hangi kaynaklardan alındığı ve harcamalarının ana yönleri nelerdir;

2) işletmenin mevcut faaliyetlerini yürütürken nakit tahsilatlarının ödemeleri aşmasını sağlayıp sağlamadığı ve bu fazlalığın ne kadar istikrarlı olduğu;

3) işletmenin mevcut yükümlülüklerini ödeyip ödeyemeyeceği;

4) işletmenin elde ettiği kâr, mevcut para ihtiyacını karşılamaya yeterli mi;

5) işletmenin öz kaynaklarının yatırım faaliyetleri için yeterli olup olmadığı;

6) Alınan kar miktarı ile nakit miktarı arasındaki farkı ne açıklar?

Bir işletmenin nakit akış türlerinin analizi, bunların bireysel türlere göre tanımlanmasını ve söz konusu dönemde belirli türlerdeki nakit akışlarının toplam hacminin belirlenmesini içerir.

Nakit akışı hacimlerinin analizi, bir işletmenin ürettiği nakit akışlarının hacmini karakterize eden bir ana göstergeler sistemi içerir:

– nakit makbuzların hacmi;

- harcanan para miktarı;

- incelenen dönemin başındaki ve sonundaki nakit bakiyelerinin hacmi;

– net nakit akışının hacmi;

- belirli türlerdeki nakit akışlarının toplam hacminin, incelenen dönemin bireysel aralıklarına dağıtılması. Bu tür aralıkların sayısı ve süresi, nakit akışı analizi veya planlamasının belirli görevleri tarafından belirlenir;

– işletmenin nakit akışlarının oluşumunu etkileyen iç ve dış faktörlerin değerlendirilmesi.

En önemli gösterge, temel faaliyetlerden sağlanan nakit akışının miktarıdır. Alınan fon miktarının en azından ürünlerin üretimi ve satışı ile ilgili tüm maliyetleri karşılamaya yeterli olması gerekmektedir.

Bir işletmenin önceki dönemdeki nakit akışlarını analiz etmenin temel amacı, fon oluşumundaki yeterlilik düzeyini, kullanım verimliliğini ve işletmenin pozitif ve negatif nakit akışlarının dengesini belirlemektir. hacim ve zaman. Nakit akışı analizi, bir bütün olarak işletme için, temel ekonomik faaliyet türleri bağlamında ve bireysel yapısal bölümler (sorumluluk merkezleri) için gerçekleştirilir.

Net akışı hesaplamak için doğrudan ve dolaylı yöntemler vardır.

2.4. Nakit Akış Tablosu Analizi

Nakit akış tablosunun (CFS) analizi, daha önce geleneksel finansal analiz sırasında statik göstergeler temelinde elde edilen, kuruluşun likidite ve ödeme gücü, gelecekteki finansal potansiyeli ile ilgili sonuçları önemli ölçüde derinleştirmenize ve ayarlamanıza olanak tanır.

Nakit akış tablosunun temel amacı, kuruluşun nakit yaratma yeteneğini karakterize etmek için nakit ve nakit benzerlerinin hacmindeki değişiklikler hakkında bilgi sağlamaktır.

Kuruluşun nakit akışları cari, yatırım ve finansal faaliyetlere göre sınıflandırılır. ODDS, nakit girişi ve çıkışı yapısındaki değişiklikleri dikkate alarak, dönemin başındaki ve sonundaki bakiyeleri dikkate alarak nakit hacimlerinin hareketini gösterir; bu, kuruluşun net nakit akışını sürdürme ve oluşturma yeteneğini belirlemeyi mümkün kılar yani bakiyeler dengesi dikkate alınarak nakit giriş hacminin nakit çıkış hacmini aşması. Dengelerin dengesi, kuruluşun likiditesini, ödeme gücünü ve finansal istikrarını yönetmenize olanak tanır. Doğrudan hesaplama yöntemiŞirketin hesaplarındaki nakit akışlarının analizine dayanarak:

– ana giriş kaynaklarını ve fon çıkış yönünü göstermenize olanak tanır;

- mevcut yükümlülüklerin ödenmesi için fonların yeterliliğine ilişkin hızlı sonuçlara varılmasını mümkün kılar;

– raporlama dönemine ilişkin satışlar ile nakit geliri arasındaki ilişkiyi kurar.

Doğrudan yöntem, raporlama döneminde işletmenin hem brüt hem de net nakit akışını karakterize eden verilerin elde edilmesini amaçlamaktadır. Bireysel ekonomik faaliyet türleri bağlamında ve bir bütün olarak işletme için fonların tüm gelir ve gider hacmini yansıtacak şekilde tasarlanmıştır. Doğrudan ve dolaylı yöntemlerle elde edilen nakit akışlarının hesaplanması sonuçlarındaki farklılıklar yalnızca işletmenin işletme faaliyetleriyle ilgilidir. Nakit akışlarını hesaplamanın doğrudan yöntemini kullanırken, her türlü nakit girişi ve harcamayı karakterize eden doğrudan muhasebe verileri kullanılır.

Bir işletmenin işletme faaliyetlerinden (NCF) elde edilen net nakit akışı miktarının doğrudan yöntem kullanılarak hesaplandığı temel formül aşağıdaki gibidir:

ChDPo = RP + PPo – Ztm – ZPo.p – ZPau – NBb – NPv.f – Pvo,

RP, ürünlerin satışından elde edilen para miktarıdır; PPO – işletme faaliyetleri sürecindeki diğer nakit girişlerinin tutarı; Ztm - envanter kalemlerinin satın alınması için ödenen para miktarı - tedarikçilerden hammadde, malzeme ve yarı mamul ürünler; ZPo.p – operasyonel personele ödenen ücret miktarı; ZPau – idari ve idari personele ödenen ücret miktarı; NPb – bütçeye aktarılan vergi ödemelerinin tutarı; NPv.f – bütçe dışı fonlara aktarılan vergi ödemelerinin tutarı; PVO – işletme faaliyetleri sırasında yapılan diğer nakit ödemelerin tutarı.

Bir işletmenin yatırım ve finansal faaliyetler için ve bir bütün olarak işletme için net nakit akışı miktarının hesaplanması, dolaylı yöntemle aynı algoritmalar kullanılarak gerçekleştirilir.

Hesaplamaların sonuçları tabloya yansıtılmıştır. 2.2.

Uluslararası muhasebe ilkelerine uygun olarak, işletme nakit akışlarını bağımsız olarak hesaplama yöntemini seçer, ancak hacim ve kompozisyonlarının daha eksiksiz bir resmini elde etmeyi sağlayan doğrudan yöntem tercih edilir.

Yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışları yalnızca doğrudan yöntem kullanılarak hesaplanmaktadır.

Dolaylı hesaplama yöntemi Bilanço kalemlerinin ve gelir tablosunun analizine dayanan net nakit akışı, işletmenin farklı faaliyet türleri arasındaki ilişkiyi göstermenize olanak tanır; net kâr ile işletmenin raporlama dönemindeki varlıklarındaki değişiklikler arasındaki ilişkiyi kurar.

Bir işletmenin net nakit akışının dolaylı yöntemle hesaplanması, ekonomik faaliyet türüne ve bir bütün olarak işletmeye göre yapılır.

İşletme faaliyetleri için, bir işletmenin net nakit akışını dolaylı yöntemle hesaplamanın temel unsuru, raporlama döneminde elde edilen net kârdır. Uygun düzeltmeler yapılarak net gelir net nakit akışına dönüştürülür. Bir işletmenin incelenen dönemde işletme faaliyetlerinden elde ettiği net nakit akış miktarını hesaplamak için kullanılan temel formül aşağıdaki gibidir:

ChDPo = PE + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

PE, işletmenin net kârının miktarıdır; AOS – sabit varlıkların amortisman tutarı; ANA – maddi olmayan duran varlıkların amortisman tutarı; DZ – alacak miktarındaki artış (azalış); Ztmts – dönen varlıklara dahil edilen stok kalemlerinin stok miktarındaki artış (azalış); KZ – ödenecek hesap miktarındaki artış (azalış); P – rezerv ve diğer sigorta fonlarının miktarındaki artış (azalış).

Hesaplamaların sonuçları aşağıdaki tablo biçiminde yansıtılmıştır (Tablo 2.3).

Tablo 2.2 Doğrudan yöntemle geliştirilen işletmenin nakit akış tablosu

Tablo 2.3 Dolaylı yöntemle geliştirilen işletmenin nakit akış tablosu

Buna karşılık, NPV'yi hesaplamak için dolaylı bir yöntemin kullanılması - mevcut (veya işletme) faaliyetlerin net nakit akışı, kuruluş tarafından gelirde beyan edilen net kar (zarar) miktarının hangi parasal olmayan kalemler nedeniyle olduğunu göstermemize olanak tanır. ifadesi NPV değerinden farklıdır.

2.5. Nakit akışı optimizasyon yöntemleri

Bir işletmenin nakit akışlarını optimize etmenin temeli, pozitif ve negatif türlerin hacimleri arasında bir denge sağlamaktır. Hem açık hem de fazla nakit akışı, işletmenin ekonomik faaliyetlerinin sonuçları üzerinde olumsuz etkiye sahiptir.

Olumsuz sonuçlar açık nakit akışıİşletmenin likiditesinde ve ödeme gücünde bir azalma, hammadde tedarikçilerine ödenecek vadesi geçmiş hesaplarda bir artış, alınan mali krediler üzerindeki vadesi geçmiş borçların payında bir artış, ücretlerin ödenmesinde gecikmeler (bir personel üretkenliği düzeyinde buna karşılık gelen bir azalma), mali döngünün süresinde bir artış ve sonuçta şirketin kendi sermayesini ve varlıklarını kullanmanın karlılığını azaltır.

Olumsuz sonuçlar aşırı nakit akışı Enflasyonun bir sonucu olarak geçici olarak kullanılmayan fonların gerçek değerinin kaybı, kısa vadeli yatırım alanında parasal varlıkların kullanılmayan kısmından elde edilen potansiyel gelirin kaybı ve sonuçta kârlılık düzeyini de olumsuz etkilemesi şeklinde kendini gösterir. işletmenin varlıkları ve özsermayesi.

Kısa vadede nakit ödemelerin yavaşlatılması sağlanabilir:

– kendi ödeme belgelerinizin toplanmasını yavaşlatmak için kayan noktayı kullanarak;

- tedarikçilerle mutabakata varılarak, bir işletmeye emtia (ticari) kredisi sağlama koşullarının artırılması;

– yenilenmesi gereken uzun vadeli varlıkların satın alınmasının kiralanması (leasing) ile değiştirilmesi;

– kısa vadeli türlerin uzun vadeli türlere dönüştürülmesi yoluyla alınan finansal kredi portföyünün yeniden yapılandırılması.

Kısa vadede kıt nakit akışı hacimlerini dengeleme sorununu çözen (ve buna bağlı olarak işletmenin mutlak ödeme gücü düzeyini artıran) ödeme cirosunu hızlandırma (yavaşlatma) sistemi, bu akışın kıtlığıyla ilgili bazı sorunlar yaratır sonraki dönemlerde. Bu bakımdan bu sistemin mekanizmasının kullanılmasına paralel olarak uzun vadede açık nakit akışının dengesini sağlayacak tedbirlerin geliştirilmesi gerekmektedir.

Hacim artışı pozitif nakit akışı uzun vadede şunlar başarılabilir:

– özsermaye miktarını artırmak amacıyla stratejik yatırımcıları çekerek;

– ek hisse ihracı;

– uzun vadeli mali kredilerin çekilmesi;

– finansal yatırım araçlarının bir kısmının (veya tüm hacminin) satışı;

– kullanılmayan sabit varlık türlerinin satışı (veya kiralanması).

Hacim azaltma negatif nakit akışı uzun vadede aşağıdaki önlemlerle bu hedefe ulaşılabilir:

– gerçek yatırım programlarının hacminin ve bileşiminin azaltılması;

– finansal yatırımın reddedilmesi;

– işletmenin sabit maliyetlerinin azaltılması.

Bir işletmenin fazla nakit akışını optimize etme yöntemleri, yatırım faaliyetinin büyümesini sağlamakla ilişkilidir. Bu yöntemlerin sisteminde aşağıdakiler kullanılabilir:

- faaliyet gösteren duran varlıkların genişletilmiş yeniden üretim hacminin arttırılması;

- gerçek yatırım projelerinin geliştirilme sürecinin hızlandırılması ve bunların uygulanmasına başlanması;

- işletmenin işletme faaliyetlerinin bölgesel olarak çeşitlendirilmesinin uygulanması;

– bir finansal yatırım portföyünün aktif oluşumu;

– uzun vadeli mali kredilerin erken geri ödenmesi.

Bir işletmenin nakit akışlarını optimize etmeye yönelik sistemde, zaman içindeki bakiyeleri önemli bir yere sahiptir. Bunun nedeni, zaman içinde pozitif ve negatif nakit akışlarındaki dengesizliğin işletme için bir takım mali sorunlar yaratmasıdır. Deneyimler, yüksek düzeyde net nakit akışı yaratılsa bile böyle bir dengesizliğin sonucunun, belirli zaman dilimlerinde bu akışın düşük likiditesine (buna bağlı olarak işletmenin düşük düzeyde mutlak ödeme gücü) olduğunu göstermektedir. Bu sürelerin yeterince uzun olması durumunda işletme ciddi bir iflas tehlikesiyle karşı karşıya kalır.

Bir işletmenin nakit akışlarının zaman içinde optimize edilmesi sürecinde, bunlar öncelikle aşağıdaki kriterlere göre sınıflandırılır.

“Nötralize edilebilirlik” seviyesine göre(belirli bir türdeki nakit akışının zaman içinde değişme yeteneği anlamına gelen bir terim) nakit akışları değiştirilebilir ve değiştirilemez olarak ikiye ayrılır. Birinci türdeki nakit akışına bir örnek, süresi tarafların mutabakatı ile belirlenebilen leasing ödemeleridir; ikinci türdeki nakit akışına örnek olarak, son ödeme tarihi ihlal edilemeyen vergi ödemeleri verilebilir. işletme.

Tahmin edilebilirlik düzeyine göre nakit akışları tamamen ve yeterince tahmin edilemeyen olarak bölünmüştür (kesinlikle tahmin edilemeyen nakit akışları, optimizasyonları için sistemde dikkate alınmaz).

Optimizasyonun amacı zaman içinde değiştirilebilen öngörülebilir nakit akışlarıdır. Nakit akışlarının zaman içinde optimize edilmesi sürecinde iki ana yöntem kullanılır: hizalama ve senkronizasyon.

Nakit akışlarının uyumlaştırılması söz konusu zaman dilimindeki bireysel aralıklar bağlamında hacimlerinin yumuşatılması amaçlanmaktadır. Bu optimizasyon yöntemi, nakit akışlarının oluşumundaki mevsimsel ve döngüsel farklılıkları (hem olumlu hem de olumsuz) bir dereceye kadar ortadan kaldırmaya, aynı zamanda ortalama nakit bakiyelerini optimize etmeye ve likidite düzeyini artırmaya olanak tanır. Nakit akışlarını zaman içinde optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon süreci sırasında azalması gereken standart sapma veya değişim katsayısı kullanılarak değerlendirilir.

Nakit akışı senkronizasyonu pozitif ve negatif türlerinin kovaryansına dayanmaktadır. Senkronizasyon süreci, bu iki nakit akışı türü arasındaki korelasyon düzeyinde bir artış sağlamalıdır. Nakit akışlarını zaman içinde optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon süreci sırasında "+1" değerine yönelmesi gereken korelasyon katsayısı kullanılarak değerlendirilir.

Zaman içindeki pozitif ve negatif nakit akışlarının korelasyon katsayısı (KKdp) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

Nerede R p.o – planlama döneminde nakit akışlarının ortalama değerlerinden sapmalarının tahmin edilen olasılıkları; RAP Ben– planlama döneminin belirli aralıklarındaki pozitif nakit akışı tutarlarına ilişkin seçenekler; PDP – planlama döneminin bir aralığındaki ortalama pozitif nakit akışı miktarı; EDP Ben– planlama döneminin belirli aralıklarında negatif nakit akışı tutarlarına ilişkin seçenekler; ODP – planlama döneminin bir aralığındaki ortalama negatif nakit akışı miktarı; ?PDP, ?ODP – sırasıyla pozitif ve negatif nakit akışı tutarlarının ortalama karekök (standart) sapması.

Optimizasyonun son aşaması, işletmenin net nakit akışını en üst düzeye çıkaracak koşulları sağlamaktır. Net nakit akışının büyümesi, işletmenin kendi kendini finanse etme ilkelerine göre ekonomik kalkınma oranının artmasını sağlar, bu gelişmenin dış finansal kaynak kaynaklarına bağımlılığını azaltır ve işletmenin piyasa değerinde bir artış sağlar. .

2.6. Ödeme takvimi geliştirme

Gelecek yıl için geliştirilen ve aya göre ayrılmış fonların alınması ve harcanmasına ilişkin bir plan, bir işletmenin nakit akışını yönetmek için yalnızca genel bir temel sağlar. Aynı zamanda, bu akışların yüksek dinamizmi ve birçok kısa vadeli faktöre bağımlılığı, işletmenin fonlarının alınması ve harcanmasının günlük yönetimini sağlayan planlı bir mali belge geliştirme ihtiyacını da belirlemektedir. Böyle bir planlama belgesi ödeme PLANI.

İşletmede çeşitli versiyonlarda geliştirilen ödeme takvimi, nakit akışlarının operasyonel yönetimi için en etkili ve güvenilir araçtır. Aşağıdaki ana görevleri çözmenizi sağlar:

- fonların alınması ve harcanmasına ilişkin planın tahmin seçeneklerini (“iyimser”, “gerçekçi”, “kötümser”) işletmenin bir ay içinde nakit akışlarını oluşturmak için gerçek bir göreve indirgemek;

- pozitif ve negatif nakit akışlarını mümkün olan en üst düzeyde senkronize etmek, böylece işletmenin nakit akışının verimliliğini artırmak;

- işletmenin ödemelerinin, mali faaliyetlerinin nihai sonuçları üzerindeki etkilerine ilişkin kritere göre önceliklendirilmesini sağlamak;

– işletmenin nakit akışının gerekli mutlak likiditesini maksimum ölçüde sağlamak, yani; kısa vadeli ödeme gücü;

- işletmenin finansal faaliyetlerinin operasyonel kontrol sistemine (ve buna bağlı olarak mevcut izleme) nakit akışı yönetimini dahil etmek.

Bir ödeme takvimi geliştirmenin temel amacı (tüm varyantlarında), işletmenin fonlarının ve ödemelerinin alınması için belirli son tarihler belirlemek ve bunları belirli sanatçılara planlı görevler şeklinde iletmektir. Bu amaç doğrultusunda ödeme takvimi bazen “kesin bir tarihe dayalı ödeme planı” olarak da tanımlanır.

Bir işletmenin nakit akışlarının operasyonel planlanması sürecinde kullanılan en yaygın ödeme takvimi şekli, içindeki iki bölümü birbirinden ayırmaktır:

1) yaklaşan ödemelerin planı;

2) yaklaşan nakit makbuzlarının programı.

Ancak planlanan nakit akışı türü tek taraflı ise (yalnızca olumlu veya yalnızca olumsuz), ödeme takvimi karşılık gelen bir bölüm şeklinde geliştirilir.

Ödemelerin zaman çizelgesi, ödeme takviminde genellikle günlük olarak tutulur, ancak bu planlama belgesinin belirli türleri farklı bir sıklığa (haftalık veya on günlük) sahip olabilir (eğer bu sıklık ödemenin ilerlemesi üzerinde önemli bir etkiye sahip değilse). işletmenin nakit akışından veya ödeme koşullarının belirsizliğinden kaynaklanmaktadır).

İşletme içindeki ödeme takvimi, bireysel ticari faaliyet türleri ve ayrıca çeşitli sorumluluk merkezleri (yapısal birimler ve bölümler) için korunur.

Bir işletmenin işletme faaliyetleri için operasyonel nakit akışı yönetimi sistemindeki ana ödeme takvimi türlerini ele alalım.

Vergi ödeme takvimi bir bütün olarak işletme için geliştirilmiştir ve genellikle yalnızca bir bölüm içerir - “vergi ödeme planı” (fonların vergi yeniden hesaplanması için iade edilebilir ödemeler genellikle alacak hesapları tahsilat takvimine dahil edilir). Bu ödeme takvimi, işletmenin her düzeydeki bütçelere ve bütçe dışı fonlara aktardığı her türlü vergi, harç ve diğer vergi ödemelerinin tutarlarını yansıtır. Kural olarak, ödemeye ilişkin takvim tarihi, her türden vergi ödemelerinin aktarılması için belirlenen son tarihin son günüdür.

Alacak hesapları tahsilat takvimi genellikle bir bütün olarak işletme için geliştirilir (her ne kadar uzmanlaşmış bir birim varsa - kredi departmanı - yalnızca bu sorumluluk merkezinin ödeme grubunu kapsayabilir). Cari alacaklar için ödemeler, karşı taraflarla yapılan ilgili anlaşmaların (sözleşmelerin) öngördüğü tutar ve şartlarda takvime dahil edilir. Vadesi geçmiş alacaklar için bu ödemeler, tarafların ön anlaşmasına dayanarak bu planlama belgesine dahil edilir. Alacak hesapları tahsilat takvimi yalnızca bir bölüm içerir - “nakit makbuz planı”. Bir işletmenin gerçek nakit cirosunu yansıtmak için, fonların alındığı tarih, işletmenin cari hesabına yatırıldığı gün olarak kabul edilir (bu, borçlularla yapılan ödemelerde değişkenlik süresini hariç tutmamıza olanak tanır).

Nakit akışlarının raporlanması ve tahmin edilmesine ilişkin mevcut uluslararası uygulamalara uygun olarak, finansal kredilerin ödenmesi, işletmenin (finansal değil) işletme faaliyetlerinin bir parçası olarak yansıtılmaktadır. Bunun nedeni, bir krediye olan faizin, leasing ödemelerinin ve bir işletmenin finansal krediye hizmet etmek için yaptığı diğer masrafların üretim maliyetine dahil edilmesi ve buna bağlı olarak elde edilen faaliyet karı miktarını etkilemesidir. Finansal kredi hizmet takvimi tüm işletme için geliştirilmiştir ve yalnızca bir bölüm içerir - "finansal kredinin verilmesiyle ilgili ödeme planı." Ödeme tutarları ve tarihleri, kredi (leasing) sözleşmelerinin şartlarına uygun olarak ödeme takviminde yer almaktadır.

Maaş ödeme takvimi genellikle çeşitli yapısal birimlerin (şubeler, atölyeler vb.) çalışanlarına çok aşamalı bir ücret ödeme planı kullanan işletmelerde geliştirilir. Bu tür ödemelerin tarihleri, toplu iş sözleşmesi veya bireysel iş sözleşmeleri esas alınarak belirlenir ve ödeme tutarları, personel tablosuna ve geliştirilen ilgili maliyet tahminine göre belirlenir. Belirtilen ödeme takvimi genellikle bir bölüm içerir - “maaş ödeme planı”.

Envanterlerin oluşturulması için takvim (bütçe) genellikle ilgili maliyet merkezleri (üretim için lojistik sağlayan yapısal bölümler) için geliştirilir. Bu takvime yansıyan ödemeler genellikle satın alınan hammadde, malzeme, yarı mamul, bileşen maliyetlerinin yanı sıra nakliye ve nakliye sırasındaki sigorta masraflarını da içerir. Oluşan üretim rezervleri özel depolama modları (soğutma, gaz ortamı vb.) gerektiriyorsa, bu tür ödeme takvimi aynı zamanda depolama maliyetlerini de yansıtabilir. Belirtilen takvim yalnızca bir bölüm içeriyor - "envanterlerin oluşturulmasıyla ilgili ödeme planı." Bu ödemelerin tutarları ve tarihleri, karşı taraflarla yapılan anlaşmalara veya stok kalemlerinin satın alınmasına ilişkin planlara uygun olarak belirlenir. Tipik olarak bu ödemeler aynı zamanda işletmenin tedarikçilerle yapılan anlaşmalar için ödenecek hesaplarının geri ödenmesini de içerir.

Dahil yönetim giderlerinin takvimi (bütçesi) duran varlıkların parçası olmayan ofis malzemeleri, bilgisayar programları ve ofis ekipmanlarının satın alınmasına ilişkin ödemeler yansıtılmıştır; seyahat masrafları; posta ve telgraf maliyetleri ve işletmenin yönetimiyle ilgili diğer maliyetler (maaş ödeme takvimine yansıtılan idari ve idari personelin ücretlendirme maliyetleri hariç). Bu tür ödeme takvimi yalnızca bir bölüm içerir - “genel ekonomi yönetimi için ödeme planı”. Bu takvimin ödeme tutarı ilgili tahmine göre belirlenir ve uygulama tarihleri ​​ilgili yönetim hizmetleriyle mutabakata varılarak belirlenir.

Ürün satış takvimi (bütçe) genellikle bir işletmenin gelir merkezleri veya kar merkezleri için geliştirilir. Belirtilen ödeme takvimi iki bölümden oluşmaktadır: "satılan ürünler için ödeme alma planı" ve "ürün satışını sağlayan gider planı". İlk bölüm, ürünler için yapılan nakit ödemelerden elde edilen nakit girişlerini yansıtmaktadır (eğer bu sorumluluk merkezi, müşterilerden yapılan ödemeler için alacak hesaplarının tahsilatını kontrol ediyorsa, bu tür nakit girişleri de ilk bölüme yansıtılmıştır). İkinci bölümde pazarlama, satış ağının sürdürülmesi, reklam vb. giderler oluşturulur.

Bir işletmenin yatırım faaliyetleri için nakit akışlarının operasyonel yönetimi sistemindeki ana ödeme takvimi türlerini ele alalım.

Uzun vadeli finansal yatırımlardan oluşan bir portföy oluşturmak için takvim (bütçe) iki bölümden oluşur - “çeşitli uzun vadeli finansal yatırım araçlarının edinimi için maliyet tablosu” (hisseler, uzun vadeli tahviller vb.) ve “yatırıma ait uzun vadeli finansal araçlara ilişkin temettü ve faizlerin alınması planı” portföy.” Genel maliyet tahmini çerçevesinde birinci bölümün göstergeleri, ilgili yatırım yöneticileri ile mutabakata varılarak, ikinci bölümün göstergeleri ise portföyün bireysel finansal araçlarının ihraç şartlarına uygun olarak oluşturulur.

Gerçek yatırım programının uygulanmasına yönelik takvim (sermaye bütçesi) ayrı olarak geliştirilen yatırım projeleri kapsamında büyük ölçekli yatırımlar yapılmadığı sürece işletmenin tamamı için derlenir. Bu tür operasyonel mali plan iki bölümden oluşan göstergeler içerir - “sermaye harcama planı” (sabit varlıkların ve maddi olmayan duran varlıkların edinimi için maliyetler) ve “yatırım kaynaklarının alınma planı” (bireysel kaynakları bağlamında).

Bireysel yatırım projelerinin uygulanması için takvim (sermaye bütçesi) kural olarak ilgili kurumsal sorumluluk merkezleri (yatırım merkezleri) için derlenir. Yapısı, yalnızca bir yatırım projesi çerçevesinde nakit akışlarının sınırlandırılmasıyla önceki takvim türüne benzer.

Bir işletmenin finansal faaliyetlerine yönelik operasyonel nakit akışı yönetimi sisteminde aşağıdaki ödeme takvimi türleri geliştirilebilir.

Hisse senedi ihraç takvimi (bütçesi) iki çeşidi vardır - birincil borsada hisse satışına başlamadan önce geliştirilmişse, yalnızca bir bölüm içerir: "Hisse ihracının hazırlanmasını sağlamak için ödeme planı"; devam eden hisse satışı dönemi için geliştirilmişse iki bölümden oluşur: “Hisse ihracından fon alma planı” ve “Hisse satışını sağlayan ödeme planı” (yatırım komisyoncularına komisyonlar, bilgi maliyetleri vb.)

Tahvil ihraç takvimi (bütçe) periyodik olarak geliştirilmektedir. Oluşum ilkeleri operasyonel mali planın önceki versiyonuyla aynıdır.

Finansal krediler için anapara amortisman takvimi yalnızca bir bölüm içerir - “Ana borcun amortisman planı”. Bu operasyonel mali planın göstergeleri, geri ödenecek her kredi bağlamında farklılaşmaktadır. Ödeme miktarları ve bunların uygulanma zamanlaması, ticari bankalar ve diğer finansal kuruluşlarla yapılan kredi sözleşmelerinin şartlarına uygun olarak ödeme takviminde belirlenir.

Bir operasyonel planlama belgesi biçimi olarak listelenen ödeme takvimi türleri, işletmenin ekonomik faaliyetlerinin hacmi ve özellikleri dikkate alınarak desteklenebilir. İşletme, nakit akışı yönetiminin verimliliğine ilişkin gereklilikleri dikkate alarak bağımsız olarak belirli bir ödeme takvimi türleri listesi oluşturur.

Nakit akışı kavramının çeşitli anlamları vardır. Statik düzeyde, bu, belirli bir zamanda bir öznenin (kurum veya kişi) kullanabileceği paranın niceliksel bir ifadesidir - "serbest rezerv". Bir yatırımcı için nakit akışı, yatırımlardan (indirimler dahil) gelecekte beklenen gelirdir. İşletme yönetimi açısından dinamik düzeyde nakit akışı, işletmenin nakit fonlarının zaman içinde gelecekteki hareketine ilişkin bir plan veya önceki dönemlerdeki hareketlerine ilişkin verilerin bir özetidir. Her durumda nakit akışı, fonların fiili hareketi anlamına gelir.

Nakit akışı analizinin amacı öncelikle işletmenin finansal istikrarını ve karlılığını analiz etmektir. Başlangıç ​​noktası, öncelikle işletme (mevcut) faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışlarının hesaplanmasıdır.

Nakit akışı, bir işletmenin kendi kendini finanse etme derecesini, finansal gücünü, finansal potansiyelini ve karlılığını karakterize eder.

Bir işletmenin finansal refahı büyük ölçüde yükümlülüklerini karşılamak için nakit akışına bağlıdır. Gerekli minimum nakit rezervinin bulunmaması mali zorluklara işaret edebilir. Fazla nakit, işletmenin para kaybettiğinin bir işareti olabilir.

Üstelik bu kayıpların nedeni hem enflasyon ve paranın değer kaybıyla hem de karlı yerleşim ve ek gelir elde etme fırsatının kaçırılmasıyla ilişkilendirilebilir. Her durumda, işletmenin gerçek mali durumunu belirlememizi sağlayacak olan nakit akışlarının analizidir.

Nakit akışlarının analizi, bir işletmenin mali durumunun analizinde kilit noktalardan biridir, çünkü işletmenin nakit akışı yönetimini herhangi bir zamanda şirketin yeterli miktarda nakde sahip olmasını sağlayacak şekilde organize edip edemediğini bulmak mümkündür. onun bertarafı.

Nakit akış tablosunu kullanarak nakit akışlarını analiz etmek uygundur. Uluslararası IAS7 standardına göre, bu rapor fonların kaynakları ve kullanım alanlarına göre değil, işletmenin faaliyet alanlarına (faaliyet (mevcut), yatırım ve finansal) göre oluşturulmaktadır. Nakit akışı analizi için ana bilgi kaynağıdır.

Nakit akış tablosu, bir kuruluşun mevcut, yatırım ve finansman faaliyetlerinin belirli bir dönemdeki nakit pozisyonu üzerindeki etkisini görselleştirmek için derlenir ve bu dönemde nakitteki değişikliklerin açıklanmasına yardımcı olur.

Nakit akış tablosu hem bir kuruluşun yönetimi hem de yatırımcıları ve alacaklıları için çok önemli bir bilgidir.

Kuruluşun yönetimi, kuruluşun likiditesini hesaplarken, temettüleri belirlerken, herhangi bir programın finansmanına ilişkin kararların kuruluşun genel durumu üzerindeki etkisini değerlendirmek için rapor bilgilerini kullanabilir. Başka bir deyişle, kuruluşun yönetimi, kısa vadeli borçları ödemek için yeterli nakde sahip olup olmayacağını belirlemek ve çalışanlara sağlanan faydaların artırılmasına karar vermek için bir nakit akış tablosuna ihtiyaç duyar. Ayrıca rapor, yönetimin kuruluşun yatırım ve mali politikalarını planlamasına yardımcı olacaktır.

Yatırımcılar ve alacaklılar, nakit akış tablosu verilerini, kuruluş yönetiminin, borçları geri ödemek ve temettüleri ödemek için hesaplarında yeterli nakit yaratacak şekilde yönetip yönetemediğini incelemek için kullanır.

Nakit akış tablosunun bileşenleri, kuruluşun mevcut, yatırım ve finansal faaliyetleri bağlamında fon girişi ve çıkışıdır.

Şu anki aktivite kuruluşun kar marjını etkileyen ticari işlemlerin nakit üzerindeki etkisini içerir. Bu kategori, kuruluşun üretim faaliyetlerinde gerekli olan malların satışı (iş, hizmetler), malların satın alınması (iş, hizmetler), kredi faizinin ödenmesi, ücret ödemeleri ve vergi transferleri gibi işlemleri içerir.

Altında yatırım faaliyetleri Sabit varlıkların, menkul kıymetlerin satın alınmasını ve satılmasını, kredi verilmesini vb. anlayın.

Mali faaliyetlerşirket faaliyetleri, geri satın alınan hisselerle ilgili işlemler vb. için sahiplerden alınan fonları ve sahiplerine iadesini içerir.

Nakit akış tablosunun hazırlanması şunları içerir:

• Kuruluşun mevcut faaliyetleri sonucunda fonların belirlenmesi;
• Kuruluşun yatırım faaliyetleri sonucunda fonların belirlenmesi;
• Kuruluşun mali faaliyetlerinden kaynaklanan fonların belirlenmesi.

Bu amaçla bilanço ve gelir tablosundaki verilerden yararlanılmaktadır.

Kâr ve zarar tablosu, kuruluşun faaliyetlerinin analiz edilen dönemde ne kadar kârlı olduğunu gösterir ancak şirketin mevcut, yatırım ve finansal faaliyetlerindeki fon giriş ve çıkışlarını gösteremez.

Gelir tablosu, gelir/giderlerin fonların alındığı/çıkışları döneminde değil, oluştukları dönemde muhasebeleştirildiği, tahakkuk esasına göre hazırlanır.

Nakit akışlarını belirlemek için gelir tablosunu dönüştürmek gerekir. Bu durumda, gelirin yalnızca fiilen alınan fon miktarına ve giderlerin fiili ödeme miktarına göre muhasebeleştirildiği düzeltmeler kullanılır.

Gelir tablosunu dönüştürmenin iki yöntemi vardır: doğrudan ve dolaylı.

Doğrudan Nakit Akışı yöntemiyle, gelir tablosundaki her kalem dönüştürülür ve bu süreçte fiili nakit girişi ve fiili harcamalar belirlenir. Dolaylı yöntem, gelir tablosundaki her bir kalemin dönüştürülmesini gerektirmez. Bu yönteme göre, hesaplamanın başlangıç ​​noktası, analiz edilen raporlama dönemi için nakit akışlarıyla ilgili olmayan tüm giderlerin (örneğin amortisman) eklenmesi ve ilgili olmayan tüm gelirlerin çıkarılmasıyla düzeltilen yıllık kar (zarar) tutarıdır. nakit akışlarına.

Nakit akış tablosunu hazırlamadan önce öncelikle en az iki dönem boyunca hangi bilanço kaleminin nakit akışının kaynağı olduğunu ve hangisinin harcamaya neden olduğunu bulmak gerekir. Bu, işletme fonlarının oluşum ve tüketim kaynaklarını gösteren bir tablo kullanılarak yapılır. Öncelikle her bir bilanço kalemindeki değişim hesaplanır, ardından bu değişiklik aşağıdaki kurallara uygun olarak fon kaynaklarına veya tüketimine dahil edilir:

1. Mevcut nakit kaynağı, “Yükümlülükler” veya “Özsermaye” olarak sınıflandırılan bir kalemdeki herhangi bir artıştır. Örnek olarak banka kredisi verilebilir.
2. Aktif hesaplardaki herhangi bir azalma aynı zamanda bir nakit akışı kaynağıdır. Örnekler: duran varlıkların satışı veya stokların azaltılması.

Tüketim:

1. Fon tüketimi, "Yükümlülükler" veya "Özsermaye" olarak sınıflandırılan bir hesaptaki herhangi bir azalmayı temsil eder. Mevcut fonların tüketimine bir örnek kredi geri ödemesidir.
2. Aktif bilanço kalemlerindeki herhangi bir artış. Duran varlıkların satın alınması ve stokların oluşturulması nakit akışı tüketimine örnektir.

Nakit akışının oluşumu ve tüketimi şirketin her türlü faaliyetinde meydana gelir. Aşağıdaki tablo, belirli bir faaliyet alanına (üretim, yatırım, finans) ilişkin hangi operasyonların şirketin fonlarına giriş (+) ve hangilerinin çıkışa (-) yol açtığını göstermektedir.

Eğitim kaynakları ve nakit akışı tüketimi

ÜRETİM FAALİYETLERİ	YATIRIM FAALİYETLERİ	FİNANSAL FAALİYETLER
+ net kar + amortisman masrafları	+ duran varlıkların kaybı (ekipman satışı)	+ yeni kredi harcamak - kredilerin geri ödenmesine katkılar
+ stokların ve alacakların azaltılması	- duran varlıklardaki artış	+ yeni tahvil ihracı
- stokların ve alacak hesaplarının büyümesi	+ katılma paylarının satışı	+ tahvillerin itfası ve itfası için katkılar
- yükümlülüklerin azaltılması + yükümlülüklerdeki artış	- özsermaye katılımının satın alınması	+ hisse ihracı - temettü ödemesi

Aşağıdaki tablo, gelir tablosu kalemlerini nakit akışlarına dönüştürmenize ve nakit akış tablosu oluşturmanıza yardımcı olacaktır.

Her iki yöntemin kullanılması aynı sonuçları verir.