Bir şirketin faaliyetlerinin finansal teşhis işlevleri. Finansal teşhis. Kurumsal bilanço analizi
11.1. Bir işletmenin finansal teşhisi kavramı.
11.2. Bir işletmenin mali durumunun temelleri.
11.3. Bir işletmenin finansal sonuçlarını teşhis etmek için araçlar.
11.4. İşletmenin mali durumunun teşhisi.
Öz kontrol için sorular ve görevler
Bir işletmenin finansal teşhis kavramı
Temel .finansal teşhis amacıyla işletmenin mali durumunun değerlendirilmesidir. Özü ve etkililiği anlamak için anahtar soru finansal teşhis Ekonomik faaliyet kavramıdır, kar elde etmek amacıyla kaynakların yatırımına ilişkin alınan yönetim kararlarının akışını temsil eder. Kâr etmek, bir işletmenin temel hedefidir ve bunun başarılması, ekonomik sürdürülebilirliğin sürdürülmesi ve daha fazla sermaye yatırımı fırsatlarının belirlenmesi için gereklidir. Alınan tüm kararların toplamı üç ana alana indirgenebilir: Kaynaklara yatırım yapma kararı, bu kaynakları kullanarak operasyon yürütme kararı ve finansal faaliyetlerin yapısının belirlenmesi. Finansal teşhis, alınan kararların doğruluğunu değerlendirmenizi sağlar.
Bu anlamda finansal teşhis aşağıdakileri çözer: görevler: işletmenin finansal mekanizması hakkında bilgi, finansal kaynakların oluşumu ve kullanım süreçlerinin değerlendirilmesi, işletmenin mali durumunun, mülkünün ve fonlarının durumu olarak genel değerlendirmesi, mali durumdaki değişiklikleri etkileyen faktörlerin belirlenmesi.
Finansal teşhis sonuçları gereklidir:
Yatırılan sermayenin getirisi ile ilgilenen hissedarlar ve işletme kurucuları;
İşletme yöneticilerinin yönetim etkinliğine ilişkin güvenilir bir değerlendirme elde edebilmeleri için;
Sermayenin pasif kullanımından elde edilebilecek gelirin üzerinde gelir elde etmek amacıyla sermaye yatırımı yapan yatırımcılar için;
Ödünç alınan fonları iade etmesi gereken alacaklılar;
Ücretlerin zamanında ödenmesi olasılığıyla ilgilenen çalışanlar;
Kaynak tedarikçileri, zamanında ödeme ve teslim edilen mallar ile ödenen malların zamanında teslimi konusunda güven isteyen tüketiciler
Devlet işletmelerinin özelleştirilmesi, devlet mülkiyetinin yönetiminin etkinliği ve vergi ve harçları toplayan devlet şirket haklarının yönetimi konularında kararlar alan devlet ve yerel yönetim organlarına işletmelere mali destek sağlanmaktadır;
Bankacılık, kredi, ipotek kurumları ve sigorta şirketleri, işletmelerin kredi verme ve sigortalanma imkanını ve fizibilitesini belirlemek.
Bilgi kaynakları Finansal teşhisin gerçekleştirilmesi için düzenleyici belgeler ve finansal bilgiler vardır.
Düzenleyici belgeler finansal teşhis yapma prosedürünü, ana göstergelerin sınırlarını, içeriklerinin yorumlanmasını ve raporlama prosedürünü belirler. Örneğin, Devlet Mülkiyet Fonu ve Ekonomi Bakanlığı'nın 01/26/01 tarih ve 489 sayılı ortak emriyle onaylanan, Bakanlığa kayıtlı, özelleştirmeye tabi işletmelerin mali durumunun analiz edilmesine ilişkin prosedür hakkında Yönetmelik bulunmaktadır. Ukrayna Adalet Bakanlığı'nın 02/08/01 tarih ve 121/5312 sayılı özelleştirmeye tabi işletmeler için mali ve ekonomik göstergelerin hesaplanması metodolojisini tanımlayan, bunların maksimum büyüklükleri belirlenmiştir. Ukrayna Adalet Bakanlığı'na kayıtlı, 27 Haziran 1997 tarih ve 81 sayılı İşletme ve Kuruluşların İflaslarını Önleme Ajansı tarafından onaylanan, işletme ve kuruluşların mali ve ekonomik durumunun derinlemesine bir analizinin yapılmasına yönelik metodoloji 5 Ağustos 1997 tarih ve 288/2092 sayılı karar, işletmenin mali durumunun analizi ve benzerleri için kullanılması tavsiye edilen göstergelerin bir listesini belirler.
Finansal bilgi Çeşitli kaynaklardan elde edilen teşhisler için. Bunlar kurumsal raporlama, operasyonel, muhasebe ve istatistiksel verilerdir. Bunlar işletme planlarıdır (kamu ve devlet kurumları zorunlu olarak faaliyet planları hazırlamaktadır). Bu diğer bilgilerdir - analitik raporlar, işletmelerin, endüstrilerin, pazarların mali durumuna ilişkin incelemeler, istatistiksel referans kitaplarına yansıyan bilgiler, sektör koleksiyonları, medyadaki yayınlar, anonim şirketlerin ve diğerlerinin ekonomik faaliyetleri hakkında yayınlanan bilgiler.
Finansal teşhis dahili ve harici olabilir.
Dahili teşhis kendi ihtiyaçları için gerçekleştirilen, dahili (mali durumun değerlendirilmesi), ödünç alınan fon alma olasılığının belirlenmesi.
Harici teşhis karşı taraflar, yatırımcılar, bankalar, sigortacılar, devlet kurumları tarafından gerçekleştirilir.
Mali analiz için temel bilgi tabanı işletmenin bilançosu, mali performans tablosu, nakit akışı, özsermayesi ve bunlara ilişkin eklerdir.
Bir şirketin mali durumunun teşhisine ilişkin belirli sorunları çözmek için, şirket faaliyetlerinin bireysel yönlerinin niceliksel bir değerlendirmesini elde etmek için bir dizi özel yöntem (araç) kullanılır (Şekil 2.1).
Pirinç. 2.1 – Finansal teşhis araçları
Mali uygulamada, kullanılan yöntemlere bağlı olarak, işletmede yürütülen bir şirketin mali durumunu teşhis etmek için aşağıdaki sistemler ayırt edilir:
Modaya uygun,
Yapısal,
Karşılaştırmalı teşhis ve
Oran analizi.
Trend (yatay) Mali durumun teşhisi, bireysel mali göstergelerin zaman içindeki dinamiklerinin incelenmesine dayanır. Bu analizin gerçekleştirilmesi sürecinde bireysel göstergelerin büyüme oranları (kazançları) hesaplanır ve bunların değişimindeki (veya eğilimindeki) genel eğilimler belirlenir. En yaygın olanı, finansal durumun aşağıdaki trend (yatay) teşhisi biçimleridir:
Raporlama dönemine ait mali göstergelerin önceki döneme ait göstergelerle karşılaştırılması (örneğin, önceki on yılın, ayın, çeyreğin göstergeleriyle);
Raporlama dönemine ait mali göstergelerin önceki yılın aynı dönemine ait göstergelerle karşılaştırılması (örneğin, raporlama yılının ikinci çeyreğine ait göstergeler ile önceki yılın ikinci çeyreğine ait benzer göstergeler). Bu analiz biçimi, ekonomik faaliyetin belirgin mevsimsel özelliklerine sahip şirketlerde kullanılır;
Önceki dönemlere ait mali göstergelerin karşılaştırılması. Bu analizin amacı, şirketin finansal faaliyetlerinin sonuçlarını karakterize eden bireysel göstergelerdeki değişim eğilimlerini belirlemektir. Böyle bir analizin sonuçları genellikle grafiksel olarak çizgi grafikler veya zaman içinde göstergede meydana gelen değişikliklerin çubuk grafiği şeklinde sunulur.
Yapısal (dikey) teşhis Finansal durum, bireysel göstergelerin yapısal ayrışımına dayanmaktadır. Bu teşhisi gerçekleştirme sürecinde, finansal göstergelerin bireysel yapısal bileşenlerinin özgül ağırlığı hesaplanır. En yaygın olanı, finansal durumun aşağıdaki yapısal (dikey) teşhis biçimleridir: varlıkların, sermayenin, nakit akışlarının teşhisi.
Varlıkların yapısal teşhisi. Bu teşhis sürecinde, dönen ve duran varlıkların oranları (payları), kullanılan dönen varlıkların kompozisyonu, kullanılan duran varlıkların kompozisyonu, şirket varlıklarının derecelerine göre kompozisyonu. likidite, yatırım portföyünün bileşimi ve diğerleri belirlenir;
Sermayenin yapısal teşhisi. Bu teşhis sürecinde, özsermaye ve ödünç alınan sermayenin oranı, kullanılan özsermayenin bileşimi, kullanılan ödünç alınan sermayenin türüne göre bileşimi, borçların vadesine göre kullanılan ödünç alınan sermayenin bileşimi (geri ödeme) ve diğerleri. belirlenir;
Nakit akışlarının yapısal teşhisi. Bu teşhis sürecinde, operasyonel (üretim) faaliyetlere, finansal ve yatırım faaliyetlerine ilişkin nakit akışları, toplam nakit akışının bir parçası olarak ayrıştırılır. Bu tür nakit akışlarının her biri, kendi bireysel unsurlarına göre derinlemesine yapılandırılabilir.
Yapısal (dikey) teşhisin sonuçları, göstergelerin yapısının çubuk veya pasta grafiği şeklinde grafiksel olarak da sunulabilir.
Finansal oranların teşhisiçeşitli mutlak göstergelerin birbirine oranının hesaplanmasına dayanmaktadır. Bu teşhisi gerçekleştirme sürecinde, finansal faaliyetin çeşitli yönlerini karakterize eden çeşitli göreceli göstergeler belirlenir. Bu tür teşhislerin en yaygın yönleri şunlardır: finansal istikrar, ödeme gücü, varlık devir hızı ve karlılık.
Finansal istikrarın teşhisi. Bu teşhis sürecinde, şirketin sermaye oluşumu kaynaklarının yapısıyla ilişkili finansal risk düzeyi ve buna bağlı olarak şirketin gelecekteki gelişiminin finansal istikrar derecesi ortaya çıkar.
Ödeme gücünün teşhisi. Bu teşhis sürecinde şirketin varlıklarının likidite durumuna bağlı olarak yükümlülüklerini zamanında ödeyebilme gücü ortaya çıkar. Böyle bir teşhisin gerçekleştirilmesi, şirketin varlıklarının likidite düzeyine ve yükümlülüklerinin vadeye göre ön gruplandırılmasını gerektirir. Bilanço varlıkları ve borçlarının borç ödeme gücünün teşhisine yönelik sınıflandırması Ek B'de verilmiştir.
Kârlılık teşhisi. Bu teşhis sürecinde, sermayenin bir bütün olarak veya tek tek parçalarının kullanılmasının kârlılık düzeyi ve ayrıca ekonomik faaliyetin diğer göstergelerine göre kâr düzeyi belirlenir. Kârlılığı teşhis etmek için aşağıdaki temel finansal oranlar kullanılır:
a) Kullanılan tüm varlıkların karlılık oranı veya finansal karlılık oranı (RA). Kullanılan tüm varlıkların (veya kullanılan tüm sermayenin) karlılık düzeyini gösterir.
Kârlılık göstergeleri, işin nihai sonuçlarını kârdan daha tam olarak karakterize eder; çünkü değerleri, etki ile mevcut veya kullanılan kaynaklar arasındaki ilişkiyi gösterir.
Bir şirketin mali durumunun mali tablolara dayalı olarak teşhisi, değişen derecelerde ayrıntıyla gerçekleştirilebilir. Bir şirketin mali durumunu teşhis etmeye yönelik metodolojinin prosedürel tarafının detaylandırılması, belirlenen hedeflerin yanı sıra çeşitli bilgi, zaman ve metodolojik destek faktörlerine bağlıdır.
Analitik çalışmanın mantığı, şirketin mali durumunun açık bir teşhisi ve şirketin mali durumunun ayrıntılı bir teşhisi şeklinde şirketin mali durumunun bir analizinin yapılmasını önerir.
Hızlı teşhisin amacı Bir şirketin mali durumu, bir ekonomik varlığın mali refahının ve gelişim dinamiklerinin açık ve basit bir değerlendirmesidir.
Hızlı teşhis üç aşamada gerçekleştirilmelidir: hazırlık aşaması, mali tabloların ön incelemesi, ekonomik okuma ve tabloların analizi.
İlk aşamanın amacı mali tabloların uygunluğuna karar vermek ve okunmaya hazır olmasını sağlamaktır. İlk görev denetçinin raporunun okunmasıyla çözülür. Raporun okumaya hazır olup olmadığının kontrol edilmesi teknik niteliktedir
İkinci aşamanın amacı bilançonun açıklayıcı notuna aşina olmaktır. Bu, raporlama dönemindeki çalışma koşullarını değerlendirmek, temel performans göstergelerindeki eğilimleri belirlemek ve ayrıca işletmenin mülkü ve mali durumundaki niteliksel değişiklikleri belirlemek için gereklidir.
Üçüncü aşama hızlı teşhisin ana aşamasıdır; amacı, ekonomik faaliyetlerin sonuçlarının ve nesnenin mali durumunun genel bir değerlendirmesidir. Genel olarak, hızlı teşhis raporlama metodolojisi, kaynakların ve yapılarının, iş sonuçlarının ve kendi ve ödünç alınan fonların kullanımının verimliliğinin analizini sağlar.
Hızlı teşhisin amacı, az sayıda en önemli göstergeyi seçmek ve dinamiklerini sürekli izlemektir.
Hızlı teşhis için bir dizi analitik göstergeye yönelik seçeneklerden birini sunalım.
a) bir ticari işletmenin ekonomik potansiyelinin değerlendirilmesi:
mülkiyet durumunun değerlendirilmesi: sabit varlıkların miktarı ve bunların toplam varlık miktarı içindeki payı; sabit varlıkların amortisman oranı; Şirketin tasarrufunda bulunan ekonomik varlıkların toplam tutarı.
Mali durumun değerlendirilmesi: özkaynakların miktarı ve bunların toplam kaynak miktarı içindeki payı; Şimdiki oran; kendi işletme sermayesinin toplam tutardaki payı; uzun vadeli borç alınan fonların toplam kaynak miktarı içindeki payı; envanter karşılama oranı.
“Raporlamada hasta öğelerin” varlığı: kayıplar; zamanında geri ödenmeyen krediler ve borçlar; Vadesi geçmiş alacak ve borçlar.
b) mali ve ekonomik faaliyetlerin etkinliğinin değerlendirilmesi:
Kârlılık değerlendirmesi: kâr; genel karlılık; temel faaliyetlerin karlılığı;
Dinamizmin değerlendirilmesi: gelir, kâr ve yatırılan sermayenin karşılaştırmalı büyüme oranları; varlık devri; işletme ve mali döngünün süresi; alacak hesapları tahsilat oranı;
Ekonomik potansiyeli kullanmanın etkinliğinin değerlendirilmesi: avans ve özsermaye getirisi.
Hızlı teşhis, mali sonuçların ve mali durumun daha derinlemesine ve ayrıntılı bir analizinin tavsiye edilebilirliği veya gerekliliği hakkında bir sonuca varılmasına yol açabilir.
Bu tür sistematik gruplar için bilançonun okunması, şirketin mali durumunun yatay ve dikey teşhis yöntemleri kullanılarak gerçekleştirilir. Mali durumdaki değişikliklerin genel resmini detaylandırmak amacıyla, bilançonun her varlık ve yükümlülük bölümü için bir tablo oluşturulabilir.
Finansal teşhis beş ana aşamadan oluşur:
Bir finansal oranlar sisteminin seçilmesi. Bir işletmenin mali durumunu ve istikrarını değerlendirmek için bütün bir gösterge sistemi kullanılır. Mali oranların sayısı çok fazladır, bu nedenle yalnızca mali durumun aşağıdaki ana yönlerini yansıtan ana, en bilgilendirici ve önemli oranların seçilmesi tavsiye edilir: mülkiyet durumu; finansal istikrar; ödeme gücü; iş aktivitesi; karlılık. Önerilen mali oran sayısı, mali durumun her yönü için üç ila yediyi geçmemelidir. Spesifik göstergeler, sektörün özelliklerine, iş hedeflerine ve diğer faktörlere bağlı olarak değişebilir. Daha sonra işletmenin performans göstergelerinin değerlendirilmesi için temelin hazırlanması geliyor. Temel olarak işletmenin bulunduğu bölgeye ilişkin sektör ortalama katsayı değerlerini kullanabilirsiniz. Baz değerlerin tahmini katsayı değerleriyle aynı tarihte belirlenmesi tavsiye edilir.
Ekspres analiz. Ekspres analizin amacı, bir ekonomik varlığın finansal refahının ve gelişim dinamiklerinin açık ve basit bir değerlendirmesidir. Analiz sürecinde çeşitli göstergelerin hesaplanmasını önermek ve bunu bir uzmanın deneyimine ve niteliklerine dayalı yöntemlerle desteklemek mümkündür. Ekspres analizin üç aşamada yapılması tavsiye edilir: hazırlık aşaması, mali tabloların ön incelemesi, ekonomik okuma ve tabloların analizi. İlk aşamanın amacı mali tabloların analiz edilmesinin tavsiye edilebilir olup olmadığına karar vermek ve okunmaya hazır olmasını sağlamaktır.
İlk görev denetçinin raporunun okunmasıyla çözülür. Raporların okunmaya hazır olup olmadığının kontrol edilmesi daha az sorumluluk gerektirir ve bir dereceye kadar teknik niteliktedir. Burada, raporlamanın görsel ve basit bir muhasebe kontrolü resmi gerekçelerle ve özünde gerçekleştirilir: gerekli tüm form ve uygulamaların, detayların, imzaların varlığı belirlenir; raporlama formlarının doldurulmasının doğruluğu ve anlaşılırlığı kontrol edilir; bilanço para birimi ve tüm ara toplamlar kontrol edilir; raporlama formlarındaki göstergelerin karşılıklı korelasyonu ve aralarındaki ana kontrol ilişkileri kontrol edilir, vb.
İkinci aşamanın amacı bilançonun açıklayıcı notuna aşina olmaktır. Bu, raporlama dönemindeki çalışma koşullarını değerlendirmek, temel performans göstergelerindeki eğilimleri belirlemek ve ayrıca işletmenin mülkü ve mali durumundaki niteliksel değişiklikleri belirlemek için gereklidir. Raporlama ve açıklayıcı notta sunulan verilerin dinamikleri hakkında ilk fikri oluştururken, ana göstergelerin hesaplanmasına yönelik algoritmalara dikkat etmek gerekir.
Ekspres analizde üçüncü aşama esastır; amacı, ekonomik faaliyetlerin sonuçlarının ve nesnenin mali durumunun genel bir değerlendirmesidir. Bu tür analizler, çeşitli kullanıcıların yararına değişen ayrıntı derecelerinde gerçekleştirilir.
Mali durumun detaylı analizi. Amacı, bir ekonomik kuruluşun mülkiyeti ve mali durumunun, geçmiş raporlama dönemindeki faaliyetlerinin sonuçlarının yanı sıra kuruluşun geleceğe yönelik gelişme fırsatlarının daha ayrıntılı bir açıklamasıdır. Bireysel ekspres analiz prosedürlerini belirtir, tamamlar ve genişletir. Bu durumda detayın derecesi analistin arzusuna bağlıdır.
Teşhisin belirlenmesi. Analiz sonuçları, işletmenin önceki yıllardaki mevcut mali durumunu ve faaliyetini doğru bir şekilde değerlendirmeyi, özel dikkat gerektiren güvenlik açıklarını belirlemeyi ve işletmenin faaliyetlerini daha da iyileştirmek için (gerekirse) doğru teşhis koymayı mümkün kılar. .
Proje yönetimi kararlarının geliştirilmesi. Mali durumun kapsamlı değerlendirmelerine ve yapılan mali teşhislere dayalı değişiklik eğilimlerine bağlı olarak, yalnızca mevcut durum hakkında sonuçlar çıkarmak değil, aynı zamanda işletmenin daha da gelişmesi amacıyla yönetim kararlarının taslaklarını geliştirmek de gereklidir. . İşletmelerde bu tür çalışmalar çeşitli finansal planlama yöntemleri kullanılarak gerçekleştirilmektedir.
Yukarıda listelenen basit araçlara ek olarak, şirketin sorunlarının özüne inmek, değerini tam olarak neyin ve nasıl etkilediğini anlamak gerekiyorsa, finansal durumu teşhis etmek için daha karmaşık ve ilginç araçlar talep ediliyor. Bunlardan ikisine bakalım.
En ünlüsü DuPont modelidir, birçok finansör buna aşinadır. Bu yöntemi kullanan şirketin raporlama dönemine göre düzenli olarak analiz edilmesinde fayda var. Ve eğer finans direktörü yeni bir yere gelirse, modelin kullanılması zorunludur. Bu, iş hakkında doğru fikri edinmenize yardımcı olacaktır. Bununla çalışmanın avantajları açıktır - özsermaye getirisi, bileşen parametrelerine, daha düşük seviyeye - fiziksel göstergelere - bölünebilir. ROE "ağacından" hangi sürücülerin şirketin değerini etkili bir şekilde etkileyebileceği hemen anlaşılır. Ancak bu, faaliyetlerini değerlendirmenin ana göstergesidir. Finansal teşhis sonuçlarına göre kuruluşun etkilenmesi gereken zayıf noktaları belirlenir. Bilindiklerinde, gelecek çalışmalar için bir plan hazırlanabilir.
Daha az bilinen ikinci gösterge, stratejik (uzun vadeli) likiditenin ölçüsüdür, yani net borç finansmanının işletme sermayesine oranıdır. Klasik bir hata, işletme sermayesini kısa vadeli düşünmektir. Bu yanılgı genellikle bileşenlerinin doğasıyla ilişkilidir. İşletme sermayesi ihtiyacı artabilir veya azalabilir. Ancak şirket faaliyette olduğu sürece bu uzun vadeli bir yatırımdır. Ve bunun uzun vadeli parayla finanse edilmesi gerekiyor.
Stratejik likidite oranı neden bu kadar önemli?
Belki de 2008 krizi örneğini kullanarak açıklamak en kolayı. Borç yükü yüksek olan, özellikle uzun vadeli projeleri kısa parayla finanse eden şirketlerin durumu ne oldu? Bankalara aşırı bağımlı hale geldiler ve bankaların küçümsemesiyle, faaliyetleri için çok gerekli olan kredileri tamamen farklı koşullarla yenileyebildiler. Kredi yükümlülüklerini karşılamak için işletme sermayesinin keskin bir şekilde azaltılması gerekiyordu. Sonuç olarak ritim kaybı, üretim zincirlerinde kopukluk vb. ortaya çıkar. Bu sorunların çoğu hiçbir zaman atlatılamadı.
Finansal teşhis başka hangi teknikleri içerir?
Örneğin, bir şirketin sürdürülebilir büyümesine yönelik faktörlerin analizi, finansal stratejiler matrisi. Bazı yöntemler zamanının ilerisinde olup henüz yaygınlaşamamıştır.
Şirketlerde finansal teşhis kullanımına ilişkin herhangi bir kısıtlama var mı?
Soru aynı anda hem basit hem de karmaşık. Şirket yönetimindeki zayıflıkların tespit edilmesine yardımcı olan bir dizi önlem olarak oldukça gerekli ve faydalıdır. Ama ne yazık ki hayat kendi ayarlamalarını yapıyor. İlk olarak, tam bir teşhis, ilk verilerin kalitesini, icracıların profesyonelliğini vb. gerektiren ciddi bir süreçtir. Çoğu zaman, finans uzmanları, en basit yöntemleri kullanarak ve uygun sonuçları elde ederek "anında" analiz yapmak zorundadır. .
İkinci olarak, siz ve meslektaşlarınız kullanacaksanız göstergeleri hesaplamanız ve onlarla çalışmanız gerekir. Ancak her finans direktörü, organizasyonda kalkınma stratejisinde ayarlamalar yapacak, lobi yapacak ve kararlar alacak kadar ağırlığa sahip değildir. Uygulamada, mali direktörün belirleyici rolü olmaksızın, hissedarların veya genel müdürün kendilerinin bir dizi çıkar göstergesi belirleyip bunları yukarıdan aşağıya yönlendirdiği şirketler vardır. Boş zamanlarında elbette finansal teşhiste kullanılan karmaşık teknikleri kullanarak işi analiz edebilir, ancak gelecekte duyulması veya sonuçların uygulanması pek olası değildir.
Tüm yöntemler kullanılamayabilir ancak en az iki tanesi kullanılabilir. DuPont modeli, açık ve anlaşılır bir algoritmaya sahip, bir finans direktörünün çalışmalarında zorunlu bir araçtır. Tüm hesaplamalar gerçeklere ve istatistiklere dayanmaktadır. Bir finansör, ROE'den net kâra, satış hacimlerine kadar her türlü göstergeyi açıklayabilir ve bunu hissedarlara "parmakla" açıklayabilir. Aynı durum stratejik likidite ölçüsü için de geçerlidir. İşletme sermayesi kesinlikle uzun vadeli bir yatırımdır. Çalışanlarımızı ve hissedarlarımızı buna ikna etmemiz gerekiyor. Ve asıl argüman 2008 krizidir.
“En üst düzey” göstergelerin güzelliği, bunların her sektör için evrensel olmasıdır; yalnızca yorumlanması farklıdır. Ancak tüm şirketlerin özü aynı kalıyor. Finansal teşhis her türlü işte kullanılabilir.
Böylece, finansal teşhis varsayar:
· teşhis nesnesinin mevcut mali durumu hakkında sonuçlar;
· değişimin nedenlerini incelemek;
· özellikle işletmenin veya kuruluşun kredi itibarı açısından teşhis nesnesinin geliştirilmesine yönelik beklentilerin analizi.
O halde finansal teşhisin ana hükümlerini kısaca tekrarlayalım:
Pozisyon 1. Teşhisin içeriği a) işletmenin faaliyet sonuçlarının analizi ve b) işletmenin ana iş süreçlerinin analizinden oluşur.
Pozisyon 2. Mali göstergeler diğer “finansal olmayan” göstergelerle birlikte analiz edilmelidir.
Pozisyon 3. Makul yeterlilik ilkesi: Teşhis amacıyla, yalnızca yönetim kararlarının alınmasına yönelik bilgi temeli sağlayan göstergeler kullanılmalıdır.
Pozisyon 4. Karşılaştırılabilirlik ilkesi: Yönetici bunları teşhis nesnesiyle ilgili diğer bazı verilerle karşılaştırmazsa, mali göstergeler karar verme açısından yararsızdır.
Pozisyon 5. Zaman tutarlılığı ilkesi: Finansal teşhisler belirli zaman düzenlemelerine uygun olarak gerçekleştirilmelidir; örneğin, büyük ölçekli teşhisler yılda bir kez gerçekleştirilir ve seçilen mali göstergeler ayda bir kez izlenir.
Pozisyon 6. Teşhis, ana sonuçların, örneğin bir SWOT analizi formatında kısa bir sunumuyla sona ermelidir.
Sonuç olarak, yukarıda formüle edilen ilkelerin açık bir pratik anlamı olduğunu vurguluyoruz. Bu ilkelere herhangi bir finansal analist tarafından uyulmalıdır. Aksi takdirde, teşhis sonuçları, şirketin performansını iyileştirmeyi amaçlayan sonraki yönetim kararları açısından yararsız olacaktır.
Kontrol soruları:
1. Bir kuruluşun finansal teşhis türleri.
2. Finansal teşhisin aşamaları.
3. Karmaşık, tam kapsamlı iş teşhislerini açıklayın.
4. Basit ve karmaşık finansal teşhis araçları.
1. Finansal teşhise yönelik temel hükümler ve araçlar.
2. İşletmenin mali durumunun analizi ve işletmenin mali analizi.
3. İşletmenin mali analizi için bilgi tabanı.
4. Oran analizi.
1. Mali teşhisin temel hükümleri:
1. Kurumsal tanılamada iki ana analiz nesnesi vardır.
2. Mali göstergeler diğer “finansal olmayan” göstergelerle birlikte analiz edilmelidir.
3. Makul yeterlilik ilkesi.
4. Karşılaştırılabilirlik ilkesi.
5. Zamansal tutarlılık ilkesi.
6. Tamlık ilkesi.
Öneri 1. Kurumsal tanılamada iki ana analiz nesnesi vardır:
· sonuçlar işletmenin raporlama dönemine ilişkin faaliyeti (finansal analiz);
· temel iş süreçleri işletmeler.
Böylece, iki uygulama alanını tanımlayan ilk teşhis ifadesini formüle etmiş oluyoruz (bkz. Şekil 1).
Pirinç. 1. Kurumsal teşhis nesneleri
Hüküm 2. Mali göstergeler diğer “finansal olmayan” göstergelerle birlikte analiz edilmelidir. İşletmenin faaliyetleriyle ilgili tüm önemli iş süreçleri analiz edilmelidir.
Bir işletmeyi teşhis ederken sözde özel dikkat gösterilir. finansal tuzaklar.
Hüküm 3. Makul yeterlilik ilkesi.
Birçok işletme, listesi mali direktör tarafından belirlenen çok sayıda mali oran kullanır. Bu göstergeler genel müdürün “masasında yatıyor” ve onlarla ne yapacağını, yönetim kararları vermek amacıyla bunları nasıl kullanacağını bilmiyor. Bu nedenle gerekli göstergelerin ve katsayıların bir listesini genel müdürden almak çok daha uygundur.
Düzenleme 4. Karşılaştırılabilirlik ilkesi: Yönetici bunları teşhis nesnesiyle ilgili diğer bazı verilerle karşılaştırmazsa, mali göstergeler karar vermede işe yaramaz. Var karşılaştırma için iki tür gösterge:
· bu işletmenin önceki dönemlere ait göstergeleri,
· aynı sektöre ait diğer işletmelerin (genellikle rakip işletmeler) benzer göstergeleri.
Teşhis sonuçlarına göre şunları yapmalısınız: iki sonuç:
· İşletmenin durumu önceki dönemlere göre nasıl değişti, kötüleşti mi, iyileşti mi?
· Şirketimizin rakipleriyle karşılaştırıldığında ne kadar başarılı olduğu.
Geleneksel olarak dünya pratiğinde finansal göstergelerin “sektör ortalaması” değerleri kullanılmaktadır. Bu değerler her yıl gerçek işletmelerin gerçek performansı esas alınarak, sektör ve faaliyet ölçeği dikkate alınarak değerlendirilmektedir.
Böyle bir veri yoksa veya karşılaştırılabilir değilse, karşılaştırmanın tek kaynağı işletmenin bu göstergesinin geçmiş dönemdeki değeridir. Göstergenin olumlu dinamiklerini gözlemleyen yönetim, göstergenin başarılı bir şekilde çalıştığı sonucuna varıyor. Aynı zamanda olumsuz dinamikler bizi faaliyetlerimizdeki zayıf noktaları aramaya zorluyor.
Kural 5. Zamansal tutarlılık ilkesi. Bu prensibe göre, bir işletmenin teşhisi belirli bir zaman çizelgesine göre yapılmalıdır:
· yılda bir kez (yıllık raporun hazırlanması sırasında), tüm teşhis araçlarının kullanılmasını içeren temel teşhisler gerçekleştirilir;
· Sınırlı sayıda gösterge, içinde bulunulan ayın sonuçlarına göre aylık olarak değerlendirilir (bu genellikle bir sonraki ayın başında yapılır).
Hüküm 6. Tamlık ilkesi Bunun özü, tüm finansal oranlar hesaplanırken yatay ve dikey analiz yapılmasının gerekli olmasıdır. sonuca varmak aslında yukarıdaki çalışmaların tümü bunun için gerçekleştirildi.
Bu tür sonuçların sunumu kısa ve yapıcı olmalıdır; şirketin faaliyetlerini iyileştirmenin yollarını bulmayı amaçlamaktadır. Böyle bir sunum olarak SWOT analizi adı verilen format önerilebilir. Şirketin faaliyetlerine ilişkin birçok faktör dört alanda gruplandırılmıştır:
· S (Güçlü Yönler) - işletmenin güçlü yönleri,
· W (Zayıf Yönler) - işletmenin zayıf yönleri,
· O (Fırsatlar) - işletmenin konumunu iyileştirmesine olanak tanıyan fırsatlar,
· T (Tehditler) - bir işletmenin faaliyetlerini iyileştirme yolunda karşılaşabileceği tehditler (tehlikeler).
Finansal teşhis araçları:
1. Mali tabloların hazırlanması - mali veriler özel formatlarda düzenlenir ve şu şekilde düzenlenir: 1) bilanço, 2) gelir tablosu, 3) nakit akış tablosu.
2. Yatay ve Dikey analiz mali tablolar. İÇİNDE yatay analiz karşılaştırılır ( mutlak ve yüzde cinsinden) Bilanço, gelir tablosu ve nakit akım tablosunun ana kalemleri. İÇİNDE dikey Analizde, tüm mali tablo verileri göreceli terimlerle sunulur ( yüzde) ifade.
3. Finansal oranların kullanımı,Oran analizi. Ve işte en büyük belirsizlik geliyor. Finansal analiz üzerine bir kitabın her yazarı, kendi finansal oran sınıflandırmasını sunmayı görevi olarak görür.
Katsayıların hangi sırayla hesaplanıp analiz edildiğinin genellikle o kadar önemli olmadığı unutulmamalıdır. Onlara doğru yorumu vermek önemlidir.
Ana göstergeşirketin performansı takdir ediliyor özsermaye getiri oranı(genellikle belirtilir KARACA). Böylece sahibinin menfaati ön planda gelir.
Bu gösterge aşağıdaki gösterge grupları tarafından sağlanmaktadır:
1) sermaye yapısı göstergeleri (özsermaye/borç);
2) işletme performansı göstergeleri (satış karlılığı);
3) varlık kullanımının verimliliğine ilişkin göstergeler (ciro);
4) likidite göstergeleri. Bu göstergeler “İflas tehlikesine dikkat edin” diyor;
5) eğer işletme bir anonim şirket ise, hisse başına kazanç, temettü ödeme oranı vb. gibi "piyasa göstergelerini" analiz etmek mantıklı olacaktır.
Bölümdeki materyali inceledikten sonra öğrenci:
Bilmek
- bir işletmenin kriz aşamaları, türleri ve yöntemleri ve kriz karşıtı teşhisler;
- bir şirketin menkul kıymetler piyasasındaki konumunu analiz etme yöntemleri;
- işletme iflasını tahmin etmek için yabancı ve Rus modelleri ve bunların uygulama özellikleri;
yapabilmek
- bir işletmenin kriz ve kriz karşıtı teşhis yöntemlerini pratikte kullanmak;
- şirketin menkul kıymetler piyasasındaki konumunu analiz etmek;
- çeşitli yöntemlerin kullanımına dayanarak elde edilen işletmenin mali durumunun değerlendirilmesinin sonuçlarını yorumlamak;
sahip olmak
- bir kuruluşun mali durumunu analiz etme yöntemleri ve iflası tahmin etme yöntemleri;
- Bir kuruluşun mali durumuna ilişkin araştırma yapmak ve sonuçlarını analiz etmek için yöntem ve araçlar geliştirme becerisi.
Bir kuruluşun kriz karşıtı yönetiminde finansal teşhis ve finansal analiz
Geniş anlamda "teşhis" kavramı, literatürde, amacı zayıf bağlantıları ve darboğazları belirlemek olan bir dizi araştırma prosedürünü kullanarak bir nesnenin durumunu bir bütün olarak veya bireysel öğelerini tanımlamak olarak tanımlanır. Mali ve ekonomik araştırmalardaki teşhis konuları 70-90'lı yıllarda aktif olarak ele alınmaya başlandı. geçen yüzyılda, teşhisin içeriği ve onu oluşturan unsurlara ilişkin görüşlerde oldukça hızlı bir evrim yaşanırken (Tablo 5.1).
Rusya'da ekonomik teşhis sorunları, A. I. Muravyov, A. S. Vartanov, Ya. D. Leiman, V. Sh. Rappoport, I. M. Syroezhin ve yabancı ülkelerdeki diğer araştırmacılar - M. Bartoli, L. Mathis, J. -P. Thibault, C. Jessua, A. Martinet, B. Matori ve diğerleri.
Tablo 5.1
Rusya'da finansal ve ekonomik teşhisin evrimsel gelişimi
|
Gelişim aşaması |
Ekonomik teşhis |
Finansal teşhis |
|
Ekonomik teşhisin ortaya çıkışı |
||
|
Ayrı ekonomik teşhis türleri ayırt edilir: soruna dayalı, bölgesel (yönetim sorunlarını incelerken) |
Ekonomik teşhisin bir unsuru olarak finansal teşhisin ortaya çıkışı |
|
|
1996 – günümüz |
Ekonomik teşhisin yoğun gelişimi. İşlevsel, sistem, bilgi teşhisi, dış ortamın teşhisi vardır. |
Finansal teşhis, finansal analizin ayrılmaz bir parçası haline gelir |
Finansal teşhise gelince, Rus eğitim ve metodolojik literatüründe ya finansal analizle özdeşleştirilir ya da onun bileşen parçası olarak kabul edilir. Bu pozisyon O. V. Konina, B. Kolass, N. V. Dedyukhina, N. tarafından paylaşılmaktadır. E. Zimin, P. P. Taburchak, V. M. Tumin, M. S. Saprykin, T. B. Berdnikova, E. A. Solomennikova, G. F. Yarichnaya, V. V. Nitetsky, A. A. Gavrilov, A. D. Sheremet, R.S. Saifulin ve diğerleri. Bilimsel olarak bugüne kadar çok az çalışıldı.
Bu nedenle, finansal teşhis kavramı en geniş şekilde Fransız bilim adamı B. Colasse tarafından "Bir İşletmenin Finansal Faaliyetlerinin Yönetilmesi" adlı çalışmasında ele alınmıştır. Onun görüşüne göre, “sorumlu bir finansörün teşhis- bu, işletmenin mali durumunun, hedeflenen hedeflere ulaşılmasını ve görevlerin çözümünü geciktirebilecek, planlanan faaliyeti tehlikeye atabilecek olayların semptomlarını dinamik olarak tanımlayacak şekilde dikkate alınması anlamına gelir. Bu, düzeltici kararlar geliştirmeyi ve (veya) hedefleri ve tahminleri gözden geçirmeyi içerir."
Düşüncemize göre, işletmenin finansal teşhisi Taktiksel görevlerin yerine getirilmesine tehdit oluşturan faktörlerin ve semptomların dinamiklerini belirlemek amacıyla, niteliksel ve niceliksel parametrelerinin önceden belirlenmiş kriter ve göstergelere uygunluğu için iş süreçlerinin durumunu değerlendirme sürecidir. ve stratejik hedefler.
Teşhisin amacı çalışmanın tamamlandığı tarihte nesnenin teşhisini koymak ve geleceğe yönelik durumu hakkında bir sonuç çıkarmak. Teşhis görevleri Olumsuz olayları ortadan kaldırmayı amaçlayan önlemlerin belirlenmesinden ve bunları uygulamanın en etkili yollarının belirlenmesinden oluşur.
Teşhis nesnesi Karmaşık, oldukça organize edilmiş dinamik bir sistem (bir ülkenin tüm ekonomisi, ayrı bir endüstri, belirli bir şirket veya herhangi bir mülkiyet biçimine sahip kuruluş) veya bu sistemlerin herhangi bir unsuru (kuruluşun iç ortamı, belirli bir kuruluş) olabilir. kaynak türleri, üretim fonksiyonları, organizasyon yapısı, maliyet vb.) d.)
Bir bilim olarak teşhis, teşhis süreçlerini organize etme teorisini, ilkelerini ve yöntemlerini içerir. İLE teşhis prensipleri atfedilebilir:
- 1) özgünlük yani birincil güvenilir bilgilere dayanmalıdır;
- 2) objektiflik – nesne için bir değerlendirme prosedürünün ve bir araştırma programının geliştirilmesini içerir;
- 3) kesinlik - Olumsuz faktörleri ortadan kaldırmak için yeterli müdahale önlemlerinin daha sonra benimsenmesi için gerekli.
Mali analizin bir parçası olarak mali teşhis, analiz edilen işletmenin faaliyetinin çeşitli yönlerinin kapsamlı bir şekilde gözden geçirilmesine ve değerlendirilmesine olanak tanıyan çeşitli yöntemler kullanır.
Finansal teşhis beş aşamadan oluşur:
- 1) bir finansal göstergeler sistemi seçmek, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin ana yönlerini yansıtan, seti işletmenin sektörüne bağlı olarak değişebilen en bilgilendirici ve önemli katsayılar olabilir;
- 2) ekspres analiz işletmenin mali refahının ön değerlendirmesi ve sonraki teşhis talimatlarının belirlenmesi amacıyla muhasebe beyanları (denetçi raporunun incelenmesi dahil);
- 3) mali durumun detaylı analizi girişim, (gerekirse) ticari işletmenin mülkiyeti ve mali durumu ile faaliyetlerinin sonuçlarının daha derinlemesine incelenmesi amacıyla gerçekleştirilir;
- 4) tanının belirlenmesi, onlar. sorunlu noktaların ve sorunlu alanların belirlenmesi;
- 5) proje yönetimi kararlarının geliştirilmesi Tanımlanan sorunların derinliğine ve ölçeğine bağlı olarak, mali durumunu istikrara kavuşturmak ve ardından uzun vadeli kalkınmayı sağlamak amacıyla ticari kuruluşun, sektörün, bölgenin, ulusal ve küresel ekonominin gelişim eğilimleri.
Finansal teşhis, etkili kriz yönetiminin zorunlu bir aşamasıdır. Borçluyu iflas ilan etme kararı aynı zamanda mali analiz sonuçlarına da bağlı olduğundan, mali teşhis, iflas süreci bağlamında özel bir önem kazanmaktadır.
Kriz yönetiminin görevleriyle ilgili olarak iflas teşhisi – Bu, finansal iflas oluşumunu tetikleyen kriz eğilimlerinin niceliksel ölçümlerini ve tanımlanmasının yanı sıra bunların oluşum nedenlerini ve bunları dengelemenin uygun yollarını belirlemek amacıyla bir kuruluşun faaliyetlerinin sonuçlarının incelenmesi sürecidir. Bu açıdan iflas, bir ekonomik varlığın tasfiye prosedürüyle temsil edilen kriz durumunu sona erdirmek için olası seçeneklerden biri olarak anlaşılmaktadır.
Kriz yönetimi çerçevesinde gerçekleştirilen kurumsal teşhis türleri ve sınıflandırılması Tablo'da sunulmaktadır. 5.2.
Tablo 5.2
Bir işletmenin teşhis türlerinin araştırma sürecinin doğasını yansıtan özelliklere göre sınıflandırılması
|
Sınıflandırma özelliği |
Teşhis türleri |
|
|
Çalışma alanına göre |
Sistemik (bir nesnenin sistem olarak teşhisi). Görünüş (dar odaklı) |
|
|
Yönetim sürecinde elde edilen sonuçların önemine göre |
Stratejik. Taktik. Operasyonel |
|
|
Araştırma konusuna göre |
Yönetmek. Ekonomik. Parasal |
|
|
Araştırmanın sıklığına göre |
Düzenli. Bir kere |
|
|
Çözülecek araştırma problemlerinin yönelimine göre |
Dahili |
|
|
Tahkim sürecindeki yerine göre |
Adli. Ön duruşma |
Çalışmanın konusu tabloda listelenenlerin tamamıdır. 5.2 teşhis türleri, birbiriyle ilişkili resmi ve resmi olmayan göstergeler sistemine yansıyan kuruluşun faaliyetlerinin sonuçlarıdır.
Teşhis sürecinin hedef yönelimine göre kuruluşların iflas olasılığının teşhisi, kriz önleme ve kriz teşhisi olarak sınıflandırılabilir (Tablo 5.3).
Tablo 5.3
Bir işletmenin kriz önleme ve kriz teşhisinin karşılaştırmalı özellikleri
|
Dizin |
Teşhis türleri |
||
|
Anti-kriz |
Kriz |
||
|
Öz |
Bir krizin oluşma olasılığının erken aşamalarda zamanında tespit edilmesi amacıyla kuruluşun durumunun düzenli ve duruşma öncesi izlenmesi süreci; zamanında öngörmek ve önlemek için |
Üstesinden gelme fırsatlarını belirlemek amacıyla kuruluşun mevcut kriz durumunun incelenmesi |
|
|
Kriz olgusunun semptomlarının zamanında tanınması ve bunların niceliksel ölçümü. Kriz durumunun nedenlerini belirlemek. Kuruluşun performansı üzerindeki olumsuz etkilerini azaltmak için en uygun önlemlerin geliştirilmesi |
Krizin boyutunun değerlendirilmesi. Krizin derinliğinin değerlendirilmesi Kuruluşun yaşam döngüsündeki kırılma noktalarını vurgulamak için iş süreçlerindeki oluşum nedenlerinin incelenmesi |
||
|
Temel sonuç |
İflas ihtimaline yönelik bir tehdidin varlığı ve belirli alanlarda daha derinlemesine ve ayrıntılı bir analizin yapılabilirliği veya gerekliliği hakkında bir sonuca varılması |
“İflas (İflas)” Federal Kanunu hükümlerine uygun olarak en etkili iflas prosedürlerini uygulamak için bir seçeneğin seçilmesi (harici yönetim, mali kurtarma, iflas işlemleri, uzlaşma sözleşmesi) |
|
Kriz durumlarını zamanında öngörebilmek için özellikle önemlidir. kriz karşıtı teşhisler, tahkim süreci aşamasında – kriz.
Kurumsal yönetim sistemindeki krizin farklı hedef yönelimleri ve kriz karşıtı teşhisler, metodolojik desteklerinin oluşturulmasında farklı bir yaklaşım ihtiyacını belirler.
Günümüzde ekonomik araştırmaların teori ve pratiğinde, kuruluşların kriz durumunu ve iflas olasılığını teşhis etmek için birçok yöntem geliştirilmiştir. Bu yöntemler kapsam, göstergelerin bileşimi, teşhis doğruluğu vb. açısından farklılık gösterir. (Tablo 5.4).
Tablo 5.4
Organizasyonların kriz durumunu teşhis etme yöntemlerinin sınıflandırılması
|
Sınıflandırma işareti |
Teşhis yöntemleri grupları |
|
|
Metodolojik yaklaşımın resmileşme derecesine göre |
Nicel. Yüksek kalite. Kombine |
|
|
Sonuç ve faktör özelliklerinin bağımlılığının niteliğine göre |
Deterministik. Stokastik |
|
|
Kriterlere göre |
Tek kriter. Çok Kriterli |
|
|
Bölgesel bazda |
Yabancı. Yerel |
|
|
Yasal olarak düzenlenmiştir |
||
|
Kriz yönetimindeki yerine göre |
Duruşma öncesi teşhis yöntemleri. Adli teşhis yöntemleri |
|
|
Çalışmanın ayrıntı düzeyine bağlı olarak |
Hızlı teşhis. Derinlemesine Analiz |
Hızlı teşhis (ekspres analiz ) işletmenin mali durumundaki değişikliklerdeki eğilimleri belirlemek için uygun katsayıların hesaplanmasını içerir. Daha derinlemesine analizin tavsiye edilebilirliğine ilişkin bir sonuçla sona ermektedir.
Derinlemesine Analiz işletmenin raporlama ve mali durumunun daha ayrıntılı bir analizini, mevcut mali sonuçlarının bir değerlendirmesini ve geleceğe yönelik bir tahmini temsil eder.
Organizasyonların kriz durumunu teşhis etmeye yönelik mevcut yöntemlerin neredeyse tüm tipolojileri, resmileştirilebilirliğe dayalı bölünmelerine dayanmaktadır:
- Açık nicel, bir işletmenin finansal sürdürülebilirliği için tehlikeli olan eğilimleri tespit etmeyi ve ölçmeyi mümkün kılan bir faktör modelinin oluşturulmasını içeren;
- yüksek kalite, Sezgisel ve mantıksal analizi, iflas olasılığı hakkında bir yargıya varılmasına olanak tanıyan, resmileştirilmemiş özelliklerden oluşan bir sistemin inşasına dayalı;
- kombine, ilk ikisini birleştiriyoruz.
Bir işletmede krizin gelişmesinin olası nedenlerinin kapsamlı teşhisi aşağıdakilerin analizini içerir:
- mevcut stratejinin ve işlevsel alanlarının etkinliği (finansal, satış ve üretim yönetimi alanındaki stratejiler). Bu amaçla şirketin temel performans göstergelerinde fonksiyonel alanlardaki değişimler takip ediliyor;
- şirketin rekabet avantajları, güçlü ve zayıf yönleri ile fırsatlar ve tehditler (SWOT analizi);
- İşletmenin fiyatlarının ve maliyetlerinin rekabet gücü. Bu amaçla periyodik pazarlama araştırmaları ve rakiplerin çalışmalarının operasyonel takibi yapılmaktadır.
Temel performans göstergelerinin izlenmesi dışında listelenen prosedürlerin çoğu, iş yoğunluğu nedeniyle aylık olarak gerçekleştirilememektedir. Uzmanlar, yıllık olarak veya işletmenin dış ve iç çalışma koşullarının önemli ölçüde değiştiği durumlarda teşhis yapılmasını önermektedir.
Kriz karşıtı yönetimde finansal analiz en önemli rollerden birini oynar, çünkü uygulamasının etkinliği şirketin iç faktörlerinin durumunun yeterliliğine karşılık gelen yönetim kararlarının alındığı sonuçlara dayanmaktadır. ve dış çevrenin tüm paydaşlarının ihtiyaç ve çıkarlarını karşılar. Kötü düşünülmüş ve aceleci eylemler felaketle sonuçlanabilir.
V.V. Kovalev'e göre, finansal analiz Mevcut finansal bilgilerin tanımlanması, sistematik hale getirilmesi ve analitik olarak işlenmesi sürecinin genelleştirilmiş bir kavramıdır; bunun sonucu, belirli bir yönetim nesnesine ilişkin yönetim kararları almak için resmileştirilmiş bir temel olarak hizmet edebilecek potansiyel kullanıcıya tavsiyelerin sağlanmasıdır. analiz.
Analiz metodolojisi, kullanılan yöntemler ve veriler ile çıkarılan sonuçlar önceden belirlenen hedeflere uygun olmalıdır.
İLE finansal analizin ilkeleri ilgili olmak:
- 1) hedef yönelimi;
- 2) anormalliklerin değerlendirilmesi;
- 3) sistematik göstergeler;
- 4) kullanılan analitik araçların yeterliliği;
- 5) hesaplamaların doğruluğunu korumak;
- 6) sonuçların vurgulanması;
- 7) sonuç ve sonuçlara ilişkin kritiklik.
Kriz karşıtı yönetimde finansal analiz türleri Şekil 1'de sunulmaktadır. 5.1.
Makroekonomik finansal analiz (makro-ekonomik finansal analiz), makroekonomi çerçevesinde bir dizi finansal odaklı analitik prosedürdür; bölgeye, ülkeye, pazara, pazar segmentine uygulamada. Analizin nesneleri sermaye piyasaları, uluslararası finans, ulusal, bölgesel finans vb.'dir. Temel hedef analiz - üretim faktörleri, mal ve hizmet piyasalarında veya finansal sistemin belirli bir bölümünde finansal kararların optimizasyonu.
Mikroekonomik finansal analiz (mikroekonomik finansal analiz) – Bu, finansal bilgilere dayanan ve şirketin ekonomik potansiyelini, yatırımını ve karşı taraf çekiciliğini kullanma durumunu ve verimliliğini değerlendirmenin yanı sıra şirketin faaliyetlerinin veya katılımının optimizasyonuna ilişkin yönetim kararlarını gerekçelendirmeyi amaçlayan bir dizi analitik prosedürdür. içinde. Dış ve iç kurumsal finansal analizlere ayrılmıştır. Analizin amacı şirketin finansal modeli ve finansmanıdır.
Pirinç. 5.1.
Dış mali analiz (harici Finansal analiz), bir şirketin yatırımını ve karşı taraf çekiciliğini değerlendirmek için bir dizi analitik prosedürdür. Yatırım çekiciliği, bir şirkete sermaye biçiminde para yatırmanın fizibilitesi anlamına gelir; karşı taraf çekiciliği, uzun vadeli olanlar da dahil olmak üzere şirketle ortaklık kurma olasılığı, geçerliliği, güvenilirliği ve fizibilitesi anlamına gelir.
Şirketle ilgili dış mali analiz, şirketle ilgilenen tüm taraflarca gerçekleştirilir: hissedarlar, yatırımcılar, tedarikçiler, alacaklılar, devlet ve belediye yetkilileri. Dış mali analizin nesneleri göstergelerdir. Bir işletmenin dış mali analizine yönelik nesneler ve bilgi kaynakları Tabloda sunulmaktadır. 5.5.
Tablo 5.5
Bir işletmenin dış mali analizinin nesneleri ve bilgi kaynakları
|
Dış mali analiz türü |
Bilgi kaynakları |
|
|
Yatırım çekiciliğinin analizi |
Hisse fiyatları ve dinamikleri. Piyasa oranları ( F/K, EPS, P/S, F/EB1TDA ve benzeri.) |
Piyasa verileri ve kurumsal finansal raporlama verileri |
|
Finansal durum göstergeleri (likidite, finansal istikrar, karlılık, ticari faaliyet) |
||
|
Şirketin piyasa değeri ve dinamikleri. Şirketin piyasa değerindeki büyümenin kaynakları |
Piyasa verileri ve işletmenin mali tablolarından ve basın bültenlerinden elde edilen veriler |
|
|
Karşı tarafın çekiciliğinin analizi |
Şirketin ürün pazarındaki konumu. Şirketin üretim faktörleri pazarındaki konumu |
Piyasa verileri |
|
Şirketin piyasa değeri ve değişimlerindeki eğilimler. Şirketin marka değeri |
Piyasa verileri |
|
|
Yönetim kalitesi. Üst düzey yöneticilerin profesyonel bileşimi. Yönetim kurulunun yapısı. Basın bültenlerinin ve yıllık raporların kalitesi |
Kurumsal yönetime ilişkin şirket verileri. Basın bültenlerinin kalitesi. İçeriden bilgi |
|
|
Şirketin mülkiyet potansiyeli |
Şirket mali tabloları |
Dış mali analiz, halka açık şirketlerin mali tablo sağlama yükümlülüğü nedeniyle genellikle hazır bulunan mali tablolara dayanmaktadır. Standart bir mali tablolar seti, bir bilançoyu, mali performans tablolarını, nakit akışlarını ve özsermaye değişimlerini içerir (bkz. Ek 1-4). Mali analistler belirli bir dönem için bu raporları inceleyerek mali analizde kullanılan çeşitli mali oranları hesaplarlar.
Dyagel O.Yu., Engelhardt K.O. Kuruluşların iflas olasılığının teşhisi: yöntemlerin özü, amaçları ve karşılaştırmalı özellikleri [Elektronik kaynak]. URL: 1fin.ru/?id=200.